ADR vs. ADS: Ein Überblick
Über American Depositary Receipts (ADRs) können ausländische Aktien an US-Börsen gehandelt werden. In der Tat handelt die Aktie der meisten ausländischen Unternehmen auf diese Weise an den US-amerikanischen Aktienmärkten. Ein American Depositary Share (ADS) ist der tatsächliche US-Dollar-Anteil eines Unternehmens mit Sitz im Ausland, der an einer amerikanischen Börse zum Kauf angeboten wird.
Die zentralen Thesen
- Mit einem American Depositary Receipt (ADR) können ausländische Unternehmen ihre Anteile an US-amerikanischen Börsen notieren. Ein American Depositary Share (ADS) ist der auf US-Dollar lautende Aktienanteil eines Unternehmens mit Sitz im Ausland, der an einer amerikanischen Börse zum Kauf angeboten wird. Die gesamte Emission wird als American Depositary Receipt (ADR) bezeichnet, und die einzelnen Aktien werden als ADS bezeichnet.
Was ist ein ADR?
ADRs werden von US-amerikanischen Depotbanken ausgegeben und repräsentieren jeweils eine oder mehrere Aktien einer ausländischen Aktie oder einen Bruchteil einer Aktie. Wenn Sie ein ADR besitzen, haben Sie das Recht, das ausländische Eigenkapital zu erhalten, das es darstellt, obwohl die meisten US-Anleger es leichter finden, das ADR zu besitzen.
Nehmen wir zum Beispiel an, dass Aktien von CanCorp (einem fiktiven kanadischen Unternehmen) an der Toronto Stock Exchange für 5, 75 CAD (5 USD) verkauft werden. Eine US-Bank kauft eine Reihe von Aktien und verkauft ADRs im Verhältnis 2: 1. Daher repräsentiert jeder ADR zwei Aktien von CanCorp und sollte daher für 10 USD verkauft werden.
ADRs werden in den Tresoren der US-Banken gehalten, die sie ausstellen. Die von ihnen vertretenen Aktien werden jedoch tatsächlich von einem Vertreter der US-amerikanischen Depotbank im Heimatland des ausländischen Konzerns gehalten. ADRs vereinfachen den Umtausch von ausländischen Aktien: Da nur Quittungen gehandelt werden, müssen sich Anleger keine Gedanken über Wechselkursunterschiede machen oder spezielle Broker-Konten eröffnen. Darüber hinaus berechtigen ADRs die Anleger zu allen Dividenden und Kapitalgewinnen.
Was ist ein ADS?
Ein ADS ist andererseits der tatsächliche zugrunde liegende Anteil, den der ADR darstellt. Mit anderen Worten, der ADS ist die tatsächlich zum Handel verfügbare Aktie, während der ADR ein Bündel von ADS darstellt.
ADRs sind in der Regel die Anteile, die Anleger an US-Börsen kaufen und verkaufen. ADRs repräsentieren die ADS-Einheiten, die von der Depotbank im Heimatland des ausländischen Unternehmens gehalten werden. ADRs können gegen ADS in jedem vom Unternehmen gewählten Verhältnis ausgestellt werden.
Beispielsweise könnte die XYZ Company den ADR-Handel an der New York Stock Exchange (NYSE) anbieten. Diese ADRs können mit einem Satz von fünf ADRs ausgegeben werden, der einem American Depository Share (5: 1) oder einem anderen vom Unternehmen gewählten Verhältnis entspricht. Das zugrunde liegende ADS entspricht jedoch meist direkt den Stammaktien des ausländischen Unternehmens. Mit anderen Worten, das Verhältnis von ADS zu Stammaktien ist normalerweise eins, während das Verhältnis von ADR zu ADS das sein kann, zu dem ein Unternehmen sie emittiert. Manchmal können Firmen ADS herausgeben, um mehr als eine Stammaktie zu repräsentieren, aber normalerweise ist das Verhältnis eins zu eins.
Beispiel für die ADR / ADS-Auszeichnung
Wenn ein US-amerikanischer Investor beispielsweise in CanCorp investieren möchte, muss er sich an seinen Broker wenden und eine Anzahl von ADRs erwerben, die der Anzahl der von ihm gewünschten CanCorp-Aktien entspricht. In diesem Fall sind die ADRs die Einnahmen, die der Anleger erwerben muss, während die ADS die zugrunde liegenden Aktien (CanCorp) darstellen, in die investiert wurde.
In einem anderen Beispiel verfügt die China Online Education Group (COE), ein Anbieter von Online-Sprachdiensten für Englisch in China, über ADS, das 15 Stammaktien der Klasse A repräsentiert. Das Unternehmen hat am 10. Juni 2016 im Rahmen seines öffentlichen Angebots 2.400.000 ADS an der NYSE ausgegeben.
