Beim Anleihentausch wird eine Anleihe verkauft und der Erlös aus dem Verkauf zum Kauf einer anderen Anleihe verwendet, um bestimmte Anlageziele zu erreichen. Es gibt mehrere Gründe, warum ein Anleger einen Anleihentausch in Betracht ziehen möchte oder warum ein Finanzfachmann dies für einen Kunden empfehlen kann, z. B. die Erweiterung eines Portfolios, die Senkung von Steuern oder die Ausnutzung erwarteter Zinsänderungen.
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Steuern senken
Der wahrscheinlich häufigste Zweck des Austauschs von Anleihen ist die Senkung der Kapitalgewinne oder der gewöhnlichen Ertragsteuerverpflichtungen. Beim Umtausch von Anleihen in niedrigere Steuern wird eine Anleihe verkauft, die unter dem Preis liegt, den Sie für den Kauf des Instruments gezahlt haben, und der Verlust, um einen Teil oder die gesamten Steuern, die auf Kapitalgewinne aus anderen Anlagen oder ordentlichen Erträgen geschuldet sind, abzuschreiben. Gleichzeitig würden Sie dann eine weitere Anleiheinvestition mit ähnlichen, aber unterschiedlichen Merkmalen (Rendite, Laufzeit und Bonität) kaufen. Wenn Sie in diesem Szenario Anleihen tauschen, können Sie sowohl einen Verlust abschreiben, um Steuern zu sparen, als auch in ein anderes ähnliches Instrument investieren, das hoffentlich seinen Wert beibehält und die erwartete Rendite bei Fälligkeit erzielt einen späteren Gewinn erzielen.
Vor dem Umtausch, um die Steuern zu senken, ist es wichtig zu wissen, ob Ihre potenziellen Gewinne und Verluste kurzfristig (bei einem Bestand von weniger als 12 Monaten) oder langfristig (bei einem Wertpapier, das länger als 12 Monate gehalten wird) sind. Die Differenz wirkt sich darauf aus, wie Sie Ihre Verluste ansetzen können - kurzfristige Verluste gleichen kurzfristige Gewinne und langfristige Verluste langfristige Gewinne aus - und der Steuersatz für Gewinne - kurzfristige Gewinne werden besteuert zu Ihrem normalen Einkommensteuersatz, während langfristige Gewinne einen niedrigeren maximalen Steuersatz haben. Der Status hat auch Einfluss darauf, ob Sie über die Höhe Ihrer aktuellen Steuerverpflichtungen hinausgehende Verluste vortragen können, die für zukünftige Steuerbelastungen gelten.
Es ist auch wichtig, sicherzustellen, dass die von Ihnen gewählte neue Anleiheinvestition mindestens zwei verschiedene Merkmale (z. B. Laufzeit, Emittent und Kupon) der ursprünglichen Anleihe aufweist, die Sie tauschen, um einen "Wash Sale" zu vermeiden würde Sie daran hindern, den Verlust geltend zu machen. Der IRS betrachtet einen Bond-Swap als Wash-Sale, wenn die neue Anleihe, die Sie innerhalb von 30 Tagen vor oder nach dem Verkauf der ursprünglichen Anleihe gekauft haben, im Wesentlichen mit der identisch ist, die Sie verkauft haben, um die Steuerabschreibung vorzunehmen.
Mehr Ertrag erzielen
Anleger, die das Renditepotenzial ihrer Anleihenanlagen steigern möchten, können Anleihen tauschen, indem sie:
- Laufzeit verlängern. Anleger werden häufig eine kurzfristige Anleihe gegen eine längerfristige Anleihe tauschen, da längerfristige Schuldverschreibungen in der Regel eine höhere Rendite bieten. In der Regel ist die Rendite umso höher, je länger die Laufzeit einer Anleihe ist. Beim Tausch zur Erhöhung der Rendite ist zu berücksichtigen, dass eine Verlängerung der Laufzeiten Ihre Anlage anfälliger für Kursschwankungen machen kann, wenn sich die Zinssätze ändern. Senkung der Kreditqualität. Da Anleihen mit niedrigerer Bonität in der Regel das höhere Risiko bei höheren Renditen ausgleichen, kann jemand vorsichtig entscheiden, eine Anleihe mit höherer Qualität gegen eine Anleihe mit niedrigerer Qualität zu tauschen, um eine höhere Rendite zu erzielen. Sich ändernde Bedingungen nutzen. Sie sollten in Betracht ziehen, Anleihen zu tauschen, wenn sich die Bedingungen in einer bestimmten Branche ändern oder der Gesamtmarkt die Emittenten veranlasst, bereits in Ihrer Branche höhere Kuponraten und niedrigere Preise für eine ähnliche Anleihe (gleiche Bonität, Nennwert usw.) anzubieten Portfolio.
Qualität verbessern
Die Bonität einer Anleihe ist oft einer der wichtigsten Faktoren für einen Anleger. Der Austausch von Anleihen zur Verbesserung der Qualität erfolgt, wenn ein Anleger eine festverzinsliche Beteiligung mit einer niedrigeren Bonität gegen eine ähnliche mit einer höheren Bonität verkauft. Das Tauschen gegen Qualität wird besonders attraktiv für Anleger, die sich Sorgen über einen möglichen Abschwung innerhalb eines bestimmten Marktsektors oder der gesamten Wirtschaft machen, da dies negative Auswirkungen auf Anleihenbestände mit niedrigeren Kreditratings haben könnte. Das Umtauschen in eine Anleihe mit höherem Rating (beispielsweise von einer Baa-Anleihe in eine Aa-Anleihe) ist möglicherweise eine relativ einfache Methode, um das Vertrauen zu stärken, dass Ihre Anleiheinvestition im Gegenzug zu einer niedrigeren Rendite mit höherer Wahrscheinlichkeit zurückgezahlt wird.
Maximierung oder Minimierung der Auswirkungen von Zinsänderungen
Da Anleihen einen festen Zinssatz bieten, können Inhaber potenzielle Gewinne (oder Verluste) aufgrund von Schwankungen des Zinsumfelds leichter vergleichen. Wenn Sie beispielsweise mit einem Anstieg der Zinssätze rechnen, sollten Sie die längerfristigen Anleihenbestände gegen kurzfristigere Anleihen austauschen, um die potenziellen Auswirkungen auf den Gesamtwert Ihres Anleihenportfolios zu verringern. Ebenso können Anleger, die sich Sorgen über Zinssenkungen machen, entscheiden, die durchschnittliche Laufzeit ihres Portfolios zu verlängern.
Nicht alle Anleihen reagieren gleichermaßen auf Zinsänderungen. Daher ist es wichtig zu wissen, wie sich die von Ihnen gehaltenen Anleihen am besten entwickeln, bevor Sie sich für einen Swap entscheiden. Darüber hinaus ist es unerlässlich, Ihre Risikotoleranz angemessen einzuschätzen, da das Tauschen von Anleihen in Erwartung von Zinsänderungen spekulativ ist und die Änderungen, auf die Sie Ihr Tauschen von Anleihen stützen, möglicherweise nicht eintreten und zu einem potenziellen Investitionsverlust führen.
Das Fazit Obwohl das Tauschen von Anleihen das Portfolio diversifizieren und möglicherweise die Steuern senken kann, ist es wichtig, nicht in die Welt des Tauschens von Anleihen einzudringen. Arbeiten Sie mit einem professionellen Finanzberater zusammen, um sicherzustellen, dass Sie mit Ihrer Strategie zur Ausführung von Obligationen-Swaps Ihre Anlageziele erreichen und die steuerlichen Auswirkungen eines solchen Plans verstehen.
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