Was ist ein kanadischer Royalty Trust (CanRoy)?
Ein Canadian Royalty Trust oder CanRoy ist ein Öl-, Gas- oder Mineralinvestmentvehikel, das eher als Trust als als traditionelles Unternehmen organisiert ist und seinen Sitz in Kanada hat.
Die zentralen Thesen
- Ein kanadischer Royalty Trust oder CanRoy ist eine Art Investment Trust, der in Kanada organisiert werden kann und sich auf Öl-, Gas- oder Mineralieneinnahmen konzentriert. Im Gegensatz zu einem Trust, der nur Mineralienrechte besitzt, besitzt der CanRoy die physische Infrastruktur, betreibt diese jedoch nicht. CanRoys verfügen über flexible Strukturen, konzentrieren sich jedoch in der Regel auf ältere Bergbau- oder Abbauinfrastrukturen für Cashflows. Sowohl in Kanada als auch in den USA und anderen Ländern Anleger können Anteile an einem CanRoy kaufen, die steuerliche Behandlung hängt jedoch davon ab, wo man lebt.
Wie kanadische Royalty Trusts funktionieren
CanRoys betreibt physisch keine Öl-, Gas- oder Mineralgüter. Diese Aktivitäten werden von externen Parteien mit direkten Interessen durchgeführt. Durch die Investition in einen CanRoy kann der Anleger stattdessen ein indirektes Engagement in der Energiebranche eingehen, ohne ein direktes Engagement in einzelnen Unternehmen einzugehen. CanRoy-Trusts befassen sich in der Regel mit älteren Minen und Bohrlöchern, was bedeutet, dass die Produktivität dieser Vermögenswerte abnimmt und daher die Erträge aus dem Trust mit der Zeit sinken, sofern nicht mehr Vermögenswerte gekauft werden.
Da der Hauptvorteil eines CanRoy darin besteht, dass er eine hohe Dividende zahlt, können Anleger einer höheren Volatilität und einem höheren Risiko ausgesetzt sein, wenn sich Zinssätze oder Ölpreise ändern. Anleger werden von diesen Anteilen für die Erträge angezogen, die sie erzielen. Daher ist die Qualität und Stabilität dieser Erträge ein wichtiger Bestandteil des Anteilspreises. CanRoys wurden ursprünglich nicht mit dem Körperschaftsteuersatz besteuert, aber die kanadische Steuerpolitik hat sich so entwickelt, dass CanRoys einige Körperschaftsteuern zahlt.
Da verschiedene CanRoys unterschiedliche Strukturen haben, gibt es einige Unterschiede in der Art und Weise, wie die IRS ihre Verteilungen beurteilt. In den meisten Fällen klassifiziert das IRS CanRoys als regulär operierende Unternehmen und behandelt ihre Ausschüttungen wie Dividenden. In anderen Fällen werden die CanRoys als Partnerschaften behandelt, und Anleger erhalten jedes Jahr eine K-1-Erklärung. CanRoys können eine Eigentümerschaft haben. Während einige Trusts so strukturiert sind, dass nicht-kanadische Eigentümer keine Beschränkungen haben, haben andere ihren Trust Indenture so strukturiert, dass nicht-kanadische Eigentümer auf ein bestimmtes Maß beschränkt sind. Und wenn das Niveau überschritten wird, kann das Unternehmen nicht-kanadische Eigentümer zum Verkauf ihrer Einheiten zwingen.
Energy Trusts
Die Energievertrauensstellungen unterscheiden sich geringfügig zwischen Kanada und den USA. Kanadische Energie-Trusts können dem Trust neue Mineralgrundstücke hinzufügen und so eine unbefristete Laufzeit als aktiv verwalteter Mineralinvestmentfonds gewährleisten. Die US-Energiestiftungen erwerben möglicherweise keine neuen Liegenschaften. Sie verfügen daher über eine feste Menge an Reserven, die allmählich sinken, wenn die Mineralien gefördert und verkauft werden. Letztendlich gehen den US-amerikanischen Energiestiftungen die Mineralressourcen aus und sie werden wertlos. Energietrusts bestehen im Allgemeinen ausschließlich zur Wahrung der Mineralöl- und Gasrechte. Energy Trusts zahlen den Löwenanteil der Gewinne an ihre Investoren aus. Energiestiftungen sind in den USA von Vorteil, da sie von der Unternehmensbesteuerung befreit sind, wenn sie mehr als 90 Prozent ihrer Erträge an Anleger ausschütten. Auf diese Weise ähneln Energie-Trusts Immobilien-Investment-Trusts (REITs).
