Amazon.com Inc. (AMZN) meldet seine Ergebnisse für das erste Quartal in der letzten Aprilwoche. Knapp zwei Wochen vor dem nächsten Gewinnbericht ist eines klar: Optionshändler beginnen bereits mit einem massiven Preisanstieg Volatilität für die Aktie. Die steigende Volatilität ist darauf zurückzuführen, dass Analysten ihre Gewinnschätzungen senken und ihre Umsatzaussichten verbessern. Inzwischen hat die Aktie bereits ein unglaubliches Jahr 2018 hinter sich gebracht, obwohl sie fast 10% von ihren Höchstständen abwich und immer noch um fast 21, 7% gegenüber dem Vorjahr zulegte, was den S & P 500 um über 24 Prozentpunkte brach.
Die Amazon-Aktie hat in den letzten Wochen ebenso wie der breitere Markt eine schwierige Phase durchlaufen, war aber auch im Fokus des Zorns von Präsident Donald Trump über die Nutzung des US-Postdienstes für die Zustellung seiner Pakete. Die negative Aufmerksamkeit hat die Aktie zusätzlich unter Druck gesetzt.
Hohe Volatilität
Die Long-Straddle-Options-Strategie, die am 18. Mai ausläuft, sieht einen Anstieg oder Abfall von über 10% gegenüber dem Ausübungspreis von 1.450 USD vor. Damit wird die Aktie in eine Handelsspanne von 1.300 bis 1.600 USD - eine massive Spanne von 300 USD - gebracht, wobei die Aktien derzeit bei gehandelt werden 1.440 US-Dollar. Gleichzeitig ist die implizite Volatilität für diese Optionen mit 41% ebenfalls außergewöhnlich hoch, gegenüber einer impliziten Volatilität von S & P 500 von nur 17%. Nach Angaben von Trade Alert zeigt die implizite Gliederung der Volatilität nicht nur, wie hoch die Volatilität derzeit und in den nächsten 30 Tagen ist, sondern auch, wie die Volatilität am Markt in Zukunft abnimmt.
Schwer vorhersehbare Ergebnisse
Die hohe implizite Volatilität, die der Optionsmarkt derzeit einpreist, ist wahrscheinlich darauf zurückzuführen, dass sich das Unternehmen in der Vergangenheit mehr auf den Umsatz als auf das Ergebnis konzentriert hat - und auf unvorhersehbare Gewinne. Die folgende Grafik zeigt, wie die Gewinnergebnisse von Amazon selten den Erwartungen der Analysten entsprechen, während die Umsatzschätzungen eher den Erwartungen entsprechen und weitaus vorhersehbarer sind.
Kürzung der Gewinnschätzungen
Vielleicht mehr verwirrend, haben Analysten ihre Gewinnaussichten im ersten Quartal gekürzt und diese Schätzungen von 1, 70 USD auf 1, 22 USD gesenkt, was einem Rückgang von 27% entspricht. In der Zwischenzeit haben dieselben Analysten ihre Umsatzschätzungen angehoben, die sich nun auf 49, 91 Mrd. USD belaufen, nach 48, 60 Mrd. USD, was einem Anstieg von fast 3% entspricht. Angesichts der sich ändernden Schätzungen haben die Analysten ihre Kursziele nicht langsamer angehoben. Das durchschnittliche Kursziel lag jetzt bei 1.709 USD, ein Anstieg von fast 32% allein im Jahr 2018 von rund 1.295 USD.
Es scheint, dass im Moment auf dem Markt eine große Unsicherheit in Bezug auf die Richtung der Aktie in naher Zukunft besteht, und während die Ergebnisse wahrscheinlich bestimmen werden, in welche Richtung sich die Aktie bewegt, wird dies auch dazu beitragen, die Unsicherheit zu verringern und den Kurs zu senken hohe implizite Volatilität.
