Was ist Jahresumsatz?
Der Jahresumsatz ist der Prozentsatz, zu dem ein Investmentfonds oder ein Exchange Traded Fund (ETF) seine Anlagebestände jährlich ersetzt. Der Portfolioumschlag ist der Vergleich des verwalteten Vermögens (AUM) mit dem Zu- oder Abfluss der Bestände eines Fonds. Die Zahl ist hilfreich, um festzustellen, wie aktiv der Fonds die zugrunde liegenden Positionen in seinen Beständen ändert.
Hohe Fluktuationsraten weisen auf einen aktiv verwalteten Fonds hin. Andere Fonds sind passiver und weisen einen geringeren Prozentsatz an Beteiligungsumsätzen auf. Ein Indexfonds ist ein Beispiel für einen passiven Holdingfonds.
Die zentralen Thesen
- Die Umsatzrate wird anhand der Anzahl der im Bewertungszeitraum gekauften Wertpapiere gemessen. Der Jahresumsatz ist eine Prognose für die Zukunft, die auf einem Monat oder einem anderen kürzeren Zeitraum des Anlageumsatzes basiert. Eine hohe Umsatzrate allein ist kein verlässlicher Indikator für den Fonds Qualität oder Leistung.
Berechnung des Jahresumsatzes
Um die Portfolioumschlagsquote für einen bestimmten Fonds zu berechnen, müssen Sie zunächst den Gesamtbetrag der während des Jahres gekauften oder verkauften Vermögenswerte (je nachdem, welcher Wert größer ist) ermitteln. Teilen Sie diesen Betrag durch das durchschnittliche Vermögen des Fonds im selben Jahr.
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Portfolioumschlag = durchschnittliches Vermögen max
Wenn beispielsweise ein Investmentfonds ein verwaltetes Vermögen von 100 Mio. USD (Assets under Management, AUM) hielt und 75 Mio. USD dieses Vermögens zu einem bestimmten Zeitpunkt während des Bewertungszeitraums liquidiert wurden, lautet die Berechnung wie folgt:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie 100 Mio. USD 75 Mio. USD = 0, 75Wo:
Es ist wichtig zu beachten, dass ein Fonds, der sich zu 100% jährlich dreht, nicht unbedingt alle Positionen aufgelöst hat, mit denen er das Jahr begonnen hat. Stattdessen ist der gesamte Umsatz für das häufige Ein- und Aussteigen von Positionen und die Tatsache verantwortlich, dass die Verkäufe von Wertpapieren dem Gesamt-AUM des Jahres entsprechen. Unter Verwendung der gleichen Formel wird die Fluktuationsrate auch anhand der Anzahl der im Bewertungszeitraum gekauften Wertpapiere gemessen.
Annualisierter Umsatz
Der annualisierte Umsatz ist eine Prognose für die Zukunft, die auf einem Monat oder einem anderen kürzeren Zeitraum des Investitionsumsatzes basiert. Angenommen, ein ETF hat eine Fluktuationsrate von 5% für den Monat Februar. Anhand dieser Zahl kann ein Anleger den Jahresumsatz für das kommende Jahr schätzen, indem er den Einmonatsumsatz mit 12 multipliziert. Diese Berechnung ergibt eine annualisierte Umschlagsquote für Beteiligungen von 60%.
Aktiv verwaltete Fonds
Wachstumsfonds stützen sich auf Handelsstrategien und die Titelauswahl von erfahrenen professionellen Managern, die eine Outperformance gegenüber dem Index anstreben, an dem sich das Portfolio orientiert. Der Besitz großer Aktienpositionen ist weniger ein Bekenntnis zur Unternehmensführung als vielmehr ein Mittel, um positive Ergebnisse für die Aktionäre zu erzielen. Manager, die die Indizes konstant übertreffen, bleiben im Geschäft und ziehen erhebliche Kapitalzuflüsse an.
Während das Argument des passiven und aktiven Managements weiterhin besteht, können Ansätze mit hohem Volumen mäßigen Erfolg erzielen. Betrachten Sie den Alger Capital Appreciation Fund, einen mit vier Sternen ausgezeichneten Morningstar-Fonds mit einer rasanten Fluktuationsrate von 141%, der den S & P 500-Index in sechs der letzten 10 Jahre bis 2015 übertraf.
Passiv verwaltete Fonds
Indexfonds wie der Fidelity Spartan 500 Index Fund verfolgen eine Buy-and-Hold-Strategie. Nach diesem System hält der Fonds Positionen in Aktien, solange diese Bestandteile der Benchmark bleiben. Die Fonds weisen eine perfekte, positive Korrelation zum Index auf, sodass die Portfolioumschlagsquote 5% beträgt. Die Handelsaktivität beschränkt sich auf den Kauf von Wertpapieren aus Zuflüssen und den seltenen Verkauf von Emissionen, die aus dem Index entfernt wurden. In mehr als 60% der Fälle haben die Indizes die verwalteten Fonds in der Vergangenheit übertroffen.
Es ist auch wichtig anzumerken, dass eine hohe Fluktuationsrate, die isoliert beurteilt wird, niemals ein Indikator für die Qualität oder Performance des Fonds ist. Der Fidelity Spartan 500 Index Fund erzielte 2015 nach Aufwand eine Rendite von neun Basispunkten unter der 1, 4% -Marke von S & P 500, wobei die Dividenden reinvestiert wurden.
