Das Crowdfunding-Modell für das anfängliche Coin-Angebot (ICO) repräsentiert einen modernen finanziellen Wilden Westen. Das Versprechen, ein technologisches Wunderwerk und eine einzigartige Strategie zu sein, um ehrgeizige Startups von ihrem Vertrauen in Risikokapital zu befreien, hat zahlreiche Enthusiasten angezogen, aber auch viele Kritiker. Die einzigen Launen, die ein ICO tolerieren muss, sind die vieler Investoren, die keine expliziten Rechte innerhalb des Unternehmens beanspruchen können und stattdessen diese Möglichkeiten für die Spekulationskomponente nutzen. Als solches ist es eine problemlose Möglichkeit, Kapital ohne regulatorische oder Haftungsbeschränkungen zu beschaffen, die zum Beispiel einen Börsengang ansonsten belasten würden.
Es war wunderbar zu beobachten, wie diese kleinen Projekte während des Kryptowährungsbooms 2017 in nur wenigen Stunden die Finanzierungsziele erreichten. Die großen Namen auf dem heutigen Kryptomarkt wie Bancor und Golem stammten aus ICOs, von denen die ersteren über 150 Millionen US-Dollar in weniger als drei sammelten Stunden und letztere 8, 2 Millionen US-Dollar in nur 20 Minuten. In einer Zeit, in der jede Münze die Möglichkeit eines unermesslichen Reichtums enthielt, ist es nicht verwunderlich, dass selbst die absurdesten Ideen Kapital sammelten, ohne viel Kontrolle zu haben.
ICOs sammelten viel Geld, bevor es Anzeichen für Marktstörungen gab, aber der schnelle und allgemeine Rückgang der Kryptowährungspreise, der Ende 2017 einsetzte, hatte nur geringe Auswirkungen. Sie finden immer noch willige Investoren - und haben bereits mehr als alle ICOs des letzten Jahres zusammen gesammelt -, aber die neue Marktdynamik hat den Trend ausgelöst, dass ICOs tendenziell "gieriger" sind als früher. Sie können dieses Kunststück vollbringen, indem sie die Wirtschaftlichkeit ihres Tokens optimieren, aber es ist schwierig, die wahren Beweggründe dahinter zu kennen.
Wie man egoistisch ist
Ein ICO ist relativ einfach im Vergleich zu den Ringen, durch die ein Unternehmen, das sich auf seinen Börsengang vorbereitet, springen muss. Es muss einen sicheren, intelligenten Vertrag geben, der gängige Kryptowährungen gegen das Token eines ICO austauscht, sowie Marketing- und Informationsmaterialien, die die Roadmap, den Nutzen und natürlich einen Plan für die Wirtschaftlichkeit des Tokens selbst beschreiben.
Die Verwaltung dieser Volkswirtschaften ist von entscheidender Bedeutung und hängt im Allgemeinen davon ab, wie viele Spielmarken geprägt werden und wie nützlich sie sind. Durch Anpassen der Mathematik und der Richtlinien, die hinter der Wirtschaft eines Tokens stehen, wie z. B. der Gesamtzahl im Umlauf, des Prozentsatzes der verkauften, aufbewahrten und verbrannten Produkte und des Wechselkurses zwischen Gegenkryptowährungen, ist es möglich, den Wertefluss im Ökosystem zu manipulieren.
Ein ICO legt normalerweise einen Mindestpreis für seinen Token fest. Dieser kann berechnet werden, indem die Anzahl der Token ermittelt wird, die ein Anleger für seine ETH oder BTC erhält, und anschließend der aktuelle Preis von ETH oder BTC. Wenn man zum Beispiel 1000 Token gegen 1 ETH erhält und 1 ETH einen Wert von 500 US-Dollar hat, beträgt der Anfangswert für diese neuen Token 0, 50 US-Dollar.
Die Anleger spekulieren, dass der Wert des Tokens letztendlich mehr als 0, 50 US-Dollar betragen wird. Dies kann passieren, wenn das Projekt gut läuft und sowohl an Beliebtheit gewinnt als auch ein breiteres Interesse weckt. Investoren neigen dazu, einer ausgewogenen Token-Wirtschaft ebenso viel Glaubwürdigkeit zu verleihen wie der dahinter stehenden Geschäftsidee.
Anhand des Mindestpreises kann ein ICO die tatsächliche Menge an ETH oder BTC ermitteln, die er anheben möchte, um die Wachstumsmeilensteine zu erreichen, und damit die Anzahl der Tokens, die während der Veranstaltung zum Verkauf vorgesehen sind. Sie verkaufen selten alle Token, die sie prägen, und entscheiden sich aus verschiedenen Gründen fast immer dafür, einige für das Unternehmen aufzubewahren. In letzter Zeit halten sie einen viel höheren Prozentsatz der Gesamtsumme, was einige glauben lässt, dass ICOs "gieriger" sind als früher.
Kontrolle über Kryptoökonomien ausüben
Andere Trends weisen auch auf eine gewisse Selbstsucht der ICOs hin, nämlich, dass sie nicht verkaufte Token weniger oft „verbrennen“. Das Brennen von Token bedeutet einfach, dass alle Token, die für den Verkauf im ICO-Ereignis markiert sind und nicht verkauft wurden, zerstört werden. Dies wird normalerweise als eine gute Sache für Investoren angesehen, da es das Gesamtangebot verringert und den Preis erhöht. Stattdessen bewahren ICOs die nicht verkauften Token einfach für die zukünftige Verwendung auf.
ICO-Teilnehmer sehen diese Trends als gierig an, da sie sich auf die gesamte Marktkapitalisierung des Tokens auswirken und der Öffentlichkeit einen Großteil dieser Obergrenze zustehen. Eine größere Marktkapitalisierung mit weniger Tokens für Investoren bedeutet normalerweise, dass die Wirtschaft leichter gestört werden kann, wenn der ICO entscheidet, die Tokens in seinen Kassen zu verschenken oder zu verkaufen. Siehe die folgenden Beispiele:
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ICO AAA beschließt, 30 Mio. USD aufzubringen und 75% der Gesamtzahl der Token an Investoren zu verkaufen. Dies bedeutet, dass die gesamte Marktkapitalisierung 40 Mio. USD beträgt, einschließlich der 25%, die von der ICO gehalten werden.
ICO ZZZ beschließt, 30 Mio. USD aufzubringen und verkauft nur 25% des gesamten Tokens-Angebots an Investoren. In diesem Beispiel beträgt die Gesamtmarktkapitalisierung 120 Mio. USD, einschließlich der 75%, die vom ICO gehalten werden.
Die meisten Menschen verstehen, dass Marktkapitalisierung eher ein Beispiel für die Stimmung als ein Indikator für den Erfolg ist. Wenn ein ICO beschloss, nur einen Chip zu einem Preis von 5 US-Dollar zu verkaufen und 1 Milliarde davon zu drucken, konnte er technisch eine Marktkapitalisierung von 5 Milliarden US-Dollar erreichen. Mit einem höheren Wert auf dem Papier und mehr Token, die auf Veranlassung des Unternehmens verborgen werden, sind die Risiken für Anleger jedoch größer, wenn das Unternehmen beschließt, seine Beteiligungen zu verkaufen oder sie zu verschenken.
Es gibt viele Gründe für Unternehmen, mehr Münzen im Verhältnis zu ihren Investoren zu horten. Mögliche altruistische Gründe für Gier sind:
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Größere Nachhaltigkeit des Kapitals - Das ICO verfügt über einen größeren Fonds für die Einstellung, die Zahlung von Gemeinkosten und die anderweitige Verfolgung eines nachhaltigen Wachstums
Mehr Token für Bergleute reserviert - Dies fördert den frühen Bergbau und ein starkes, nicht überlastetes dezentrales Netzwerk
„Produktives Bestechen“, das nicht direkt mit dem Preis zusammenhängt - Anreize für produktive Partnerschaften und die Motivation von Entwicklern, dApps zu erstellen, sind für ein gesamtes Ökosystem ermutigend
Die Gründe für die Gier könnten jedoch negativ sein:
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Den Preis aufpumpen - Die ausstehende Versorgungsunterstützung reduzieren und die Münze in größerer Zahl aus Gewinngründen ausschütten
Bestechung von Börsen für Listings - Listing ist auch ein Preisschub, der dem Projekt selbst, abgesehen von der zusätzlichen Fungibilität, letztendlich keinen wirklichen Wert verleiht
Es ist schwierig, ein Gleichgewicht zwischen Nachhaltigkeit und einer wertvollen, florierenden Investorenbasis zu finden. ICOs müssen das Beste für das zugrunde liegende Projekt tun, ohne Investoren abzuschrecken, von denen viele nur an einer schnellen Rendite interessiert sind. Leider sind Anleger dieser Art nur allzu häufig anzutreffen, sodass selbst die verantwortungsbewusstesten ICOs dieser Denkweise Rechnung tragen müssen oder das Risiko eingehen müssen, auf ihre Finanzierungsziele zu verzichten. Ob ihre Taktik als „gierig“ eingestuft wird, ist letztendlich subjektiv und es liegt an den potenziellen Investoren, die Qualität und die Absichten eines Projekts zu bestimmen, bevor sie einen Beitrag leisten.
