Die erste Regel für die Verwaltung Ihrer Mitarbeiteraktienoptionen besteht darin, vorzeitige Übungen zu vermeiden. Warum? Weil es die verbleibende "Zeitprämie" an Ihren Arbeitgeber zurückbehält und eine vorzeitige Einkommenssteuer für Sie, den Arbeitnehmer, anfällt.
Bei Gewährung von Mitarbeiter-Aktienoptionen besteht der gesamte Wert aus "Zeitprämie", da zum Zeitpunkt der Gewährung in der Regel kein innerer Wert vorliegt, da der Ausübungspreis in der Regel der Marktpreis am Tag der Gewährung ist.
Was ist Time Premium?
Diese Zeitprämie ist ein echter Wert und keine Illusion. Die Zeitprämie ist das, was das Financial Accounting Standards Board (FASB) und die Securities and Exchange Commission (SEC) verlangen, dass alle Unternehmen zum Gewährungszeitpunkt und aufwand gegen ihre Erträge während der Sperrfrist der Option bewerten. Die maximale vertragliche Verfallszeit beträgt 10 Jahre, aber die Bewerter verwenden die so genannte erwartete Verfallszeit als Eingangsannahme für theoretische Preismodelle wie das Black-Scholes-Modell.
Wenn ein Berechtigter eine Mitarbeiter-Aktienoptionsgewährung erhält, erhält er einen Wert und der Arbeitgeber übernimmt eine vertragliche Leistungspflicht in Bezug auf den Vertrag des Berechtigten. Der Wert der Haftung des Unternehmens sollte dem Wert der Leistung an den Arbeitnehmer entsprechen. Einige Experten spekulieren, dass die Kosten für den Arbeitgeber höher sind als der tatsächliche und wahrgenommene Nutzen für den Arbeitnehmer / Stipendiaten. Dies kann der Fall sein, wenn Optionen vom Mitarbeiter / Stipendiaten missverstanden werden. In den meisten Fällen werden die von den Unternehmen in Rechnung gestellten Kosten jedoch unterschätzt, wobei der Wert für informierte Stipendiaten höher ist als die angenommenen Haftungskosten für das Unternehmen. (Weitere Informationen finden Sie in unserem Employee Stock Option Tutorial .)
Wenn die Aktie steigt und im Geld ist, gibt es jetzt einen inneren Wert. Es gibt aber auch noch eine Zeitprämie; es verschwindet nicht einfach. Oft ist die Zeitprämie höher als der innere Wert, insbesondere bei hochvolatilen Aktien, selbst wenn ein wesentlicher innerer Wert vorliegt.
Wenn ein Stipendiat ESOs vor Ablauf des Tages ausübt, wird er auf zwei Arten bestraft. Erstens verliert er die gesamte verbleibende Zeitprämie, die im Wesentlichen an das Unternehmen geht. Er erhält dann nur den inneren Wert abzüglich einer Entschädigung, die die Steuern der Bundesstaaten und des Bundes sowie die Sozialversicherungsgebühren enthält. Diese Gesamtsteuer kann in Ländern wie Kalifornien, in denen viele Optionen gewährt werden, mehr als 50% betragen. (Diese Pläne können für Mitarbeiter lukrativ sein - wenn sie wissen, wie sie unnötige Steuern vermeiden können. Schauen Sie sich die Mitarbeiteraktienoptionen an .)
Abbildung 1: Ergebnisse der vorzeitigen Ausübung und des Verkaufs von Aktien
Ein Beispiel
Angenommen, der Ausübungspreis liegt für einen Moment bei 20, die Aktie notiert bei 40 und die erwartete Laufzeit beträgt 4, 5 Jahre. Angenommen, die Volatilität beträgt 0, 60 und der Zinssatz 3%, wobei das Unternehmen keine Dividende zahlt. Die Zeitprämie würde 6.460 US-Dollar betragen. (Wäre die angenommene Volatilität geringer gewesen, wäre der verfallen Betrag geringer.) Die 6.460 USD würden in Form einer reduzierten Verbindlichkeit gegenüber dem Zuschussempfänger an das Unternehmen zurückgezahlt.
Optionsberater oder Vermögensverwalter plädieren häufig dafür, die Zeitprämie einzubüßen und die Steuer durch vorzeitige Ausübung zu zahlen, um das Geld für die Diversifizierung zu verwenden (als wäre ein diversifiziertes Portfolio eine Art Wundermittel). Sie befürworten im Wesentlichen, dass Sie einen großen Teil Ihrer Vergütung an den Arbeitgeber zurückzahlen und eine vorzeitige Steuer für das Privileg der Diversifizierung in einen mit Gebühren und Provisionen beladenen Fonds entrichten, der hinter den Indizes zurückbleibt. Einige behaupten, der Grund, den Berater raten und die Unternehmen befürworten die Idee, frühe Übungen durchzuführen, liege darin, dass dies für das Unternehmen in Form von vorzeitigen Steuergutschriften und reduzierten Verbindlichkeiten von großem Nutzen sei. Dies könnte sicherlich der Grund dafür sein, dass frühe Übungen die vorherrschende Methode sind, mit der Mitarbeiter ihre Optionen verwalten.
Die Quintessenz
Halten Sie sich von vorzeitigen Übungen fern und sichern Sie Ihre Positionen ab, indem Sie Calls verkaufen und Puts kaufen. Sie werden viel mehr Geld haben, wenn Sie das tun. (Lernen Sie die verschiedenen Bilanzierungs- und Bewertungsverfahren von ESOs kennen und finden Sie heraus, wie Sie diese Techniken am besten in Ihre Analyse einer Aktie in Accounting and Valuing Employee Stock Options integrieren können .)
