Die Celgene Corp. (CELG) sorgte für Aufsehen in der Akquisitionsarena, als sie ankündigte, Impact Biomedicines, ein in Privatbesitz befindliches Unternehmen, für bis zu 7 Mrd. USD zu kaufen, falls bestimmte Meilensteine erreicht werden. Die Nachricht sollte die Celgene-Aktie stärken und die Besorgnis der Anleger über die Diversifizierung der Medikamenten-Pipeline und die künftigen Einnahmequellen des Unternehmens zerstreuen.
Das Medikament, das Celgene im Rahmen des Geschäfts erwirbt, ist Fedratinib zur Behandlung von Myelofibrose und Polyzythämie Vera. Laut Fly.com kann Fedratinib nach Schätzungen der Deutschen Bank einen Spitzenumsatz von rund 1 Milliarde US-Dollar pro Jahr erzielen.
Dies würde einen Teil der Einnahmeverluste von Celgene aus dem Versuchsarzneimittel GED-0301 ausgleichen, nachdem es am 19. Oktober 2017 eine Studie gegen Colitis ulcerosa abgebrochen hatte. Die Einstellung der Studie hat dazu geführt, dass der Anteil des Biotech-Unternehmens seitdem um mehr als 22 Prozent zurückgegangen ist.
Revlimid-Abhängig
Celgene ist auf den Erfolg von Revlimid, einem Medikament gegen Blutkrebs, angewiesen. Im dritten Quartal 2017 erzielte Revlimid einen Umsatz von fast 2, 1 Milliarden US-Dollar. Celgene erzielte einen Gesamtumsatz von fast 3, 3 Milliarden US-Dollar. Der Umsatz von Revlimid 3Q machte fast 64 Prozent des Gesamtumsatzes von Celgene aus.
Die beiden wichtigsten Medikamente des Unternehmens, Pomalyst und Otezla, erzielten im dritten Quartal einen Gesamtumsatz von 417 Mio. USD bzw. 308 Mio. USD. Diese Kluft zwischen Revlimid und dem Rest des Celgene-Medikamentenportfolios war ein Anliegen der Anleger und könnte ein Grund dafür sein, dass der Aktienkurs seit Ende Oktober so stark gefallen ist.
Aktienkurs nimmt einen großen Erfolg
CELG-Ertragsschätzungen für die Daten des nächsten Geschäftsjahres von YCharts
Die obige Grafik zeigt, wie die Schätzungen der Analystenkonsenserlöse für 2018 und 2019 um 4 bzw. 6 Prozent gesenkt wurden, seit die negativen Nachrichten Ende Oktober die Aktie erreichten. Dennoch ist der Aktienkurs von Celgene seitdem um fast 22, 5 Prozent gefallen.
Wenn die Akquisition von Impact Biomedicines abgeschlossen ist, erhält Celgene möglicherweise ein neues Medikament, das Ende 2018 bei der Food and Drug Administration (FDA) zur Genehmigung eingereicht werden kann, um eine potenzielle neue Einnahmequelle zu erschließen.
Günstige Deal-Struktur
Die Deal-Struktur ist günstig für Celgene, mit einer Zusage von nur 1, 1 Milliarden US-Dollar an Vorauszahlungen, weiteren 1, 25 Milliarden US-Dollar an Zahlungen, falls der Wirkstoff Fedratinib Meilensteine für die Zulassung erhält, und bis zu 4, 5 Milliarden US-Dollar, falls der Wirkstoff einen weltweiten Jahresumsatz von 5 Milliarden US-Dollar erreicht.
Derzeit ist der Deal ein Schritt in eine positive Richtung und hilft Celgene, sein Medikamentenportfolio von Revlimid weg zu diversifizieren und künftige Einnahmen zu steigern.
