Was bedeutet Bond Equivalent Yield?
Mit dem Bond Equivalent Yield (BEY) können festverzinsliche Wertpapiere, deren Zahlungen nicht jährlich sind, mit Wertpapieren mit Jahresrenditen verglichen werden. Der BEY ist eine Berechnung zur Anpassung der Renditen von halbjährlichen, vierteljährlichen oder monatlichen Diskontanleihen oder Schuldverschreibungen in eine jährliche Rendite und ist die in Zeitungen angegebene Rendite. Alternativ kann bei Kenntnis der halbjährlichen oder vierteljährlichen Fälligkeitsrendite einer Anleihe die Berechnung des jährlichen Prozentsatzes (APR) verwendet werden.
Bond Equivalent Yield (BEY)
Grundlegendes zur Anleihenäquivalenzrendite
Unternehmen können Kapital auf zwei Arten aufnehmen: als Fremd- oder Eigenkapital. Das Eigenkapital wird in Form von Stammaktien an die Anleger ausgeschüttet; Im Falle einer Insolvenz oder eines Zahlungsausfalls steht es der Verschuldung nach und bietet dem Anleger möglicherweise keine Rendite, wenn das Unternehmen scheitert. Im Gegensatz dazu wird die Emission von Schuldtiteln für das Unternehmen als günstiger und für Anleger als sicherer angesehen. Die Schulden müssen jedoch unabhängig vom Gewinnwachstum vom Unternehmen zurückgezahlt werden. Auf diese Weise wird dem Anleiheinvestor eine zuverlässigere Einnahmequelle geboten.
Es werden jedoch nicht alle Anleihen gleich gemacht. Die meisten Anleihen zahlen den Anlegern jährliche oder halbjährliche Zinszahlungen. Einige Anleihen, die als Nullkuponanleihen bezeichnet werden, sind nicht verzinslich, sondern werden mit einem erheblichen Abschlag zum Nennwert ausgegeben. Der Anleger erzielt bei Fälligkeit der Anleihe eine Rendite. Um die Rendite abgezinster Wertpapiere mit anderen Anlagen in relativer Hinsicht zu vergleichen, verwenden Analysten die Formel der Anleiheäquivalentrendite.
Die Bond Equivalent Yield Formula
Die Anleiheäquivalentrenditeformel wird berechnet, indem die Differenz zwischen dem Nennwert der Anleihe und dem Kaufpreis der Anleihe durch den Preis der Anleihe dividiert wird. Nehmen Sie die Antwort und multiplizieren Sie sie mit 365 geteilt durch d, wobei "d" der Anzahl der Tage bis zur Fälligkeit entspricht. Der erste Teil der Gleichung ist die Standardrenditeformel und zeigt die Kapitalrendite. Der zweite Teil der Formel annualisiert den ersten Teil der Formel.
Wenn ein Anleger beispielsweise eine Nullkupon-Anleihe im Wert von 1.000 USD für 900 USD kauft und davon ausgeht, dass der Nennwert in sechs Monaten ausgezahlt wird, verdient er 100 USD. Der erste Teil der Berechnung ist der Nennwert abzüglich des Preises der Anleihe. Die Antwort lautet 1.000 USD minus 900 USD oder 100 USD. Teilen Sie anschließend 100 USD durch 900 USD, um eine Kapitalrendite von 11% zu erhalten. Der zweite Teil der Formel annualisiert 11%, indem er mit 365 multipliziert wird, geteilt durch die Anzahl der Tage bis zur Fälligkeit der Anleihe, was der Hälfte von 365 entspricht. Die Anleiheäquivalentrendite beträgt daher 11% multipliziert mit zwei oder 22%.
