Angesichts der zunehmenden Unsicherheiten über die Aussichten für Aktien und die Wirtschaft investieren Anleger große Summen in festverzinsliche Instrumente, und Anleihen-ETFs sind auf dem besten Weg, in den ersten sechs Monaten eines Jahres einen neuen Höchstwert für die Nettomittelzuflüsse zu erzielen. Im bisherigen Jahresverlauf bis Anfang dieser Woche haben festverzinsliche ETFs rund 72 Mrd. USD an Netto-Neugeldern von Anlegern eingezogen, und das Vermögen in Schuldtiteln beläuft sich laut einer ausführlichen Geschichte in Bloomberg auf den Rekordwert von 741 Mrd. USD wird unten umrissen.
"Fixed Income ist der Vorteil eines allgemeinen Katerereignisses aus dem letzten Jahr und der Nervosität über das künftige Geld", stellt Eric Balchunas, Analyst bei Bloomberg Intelligence, fest.
Verschiedene rote Fahnen für die Wirtschaft deuten darauf hin, dass eine Verlagerung von Aktien zu Anleihen aufgrund der jüngsten Nachrichten über das sinkende Verbrauchervertrauen und den nachlassenden Wohnungsbau in einem langwierigen Handelskrieg zum richtigen Zeitpunkt kommen könnte.
Die jüngsten Daten zu den ETF-Zuflüssen bei Anleihen sind den Berichten zu verdanken, dass niedrige und sinkende Anleiherenditen zu einer Wiederbelebung der so genannten TINA-Stimmung führen und der Ansicht sind, dass es derzeit keine Alternative zu Aktien gibt. Die Anleihezuflüsse deuten darauf hin, dass der TINA-Standpunkt nicht in allen Ecken des Marktes geteilt wird.
Die folgende Tabelle fasst diesen Flug in Sicherheit zusammen.
Die zentralen Thesen
- Die Zuflüsse von Anleihen-ETFs verzeichnen in den ersten sechs Monaten dieses Jahres ein Rekordtempo. Konjunktur- und Aktiensorgen treiben den Ansturm auf festverzinsliche Vermögenswerte voran. Diese Bedenken treiben die Vermögenswerte in Schuldstrategien auf Rekordniveau.
Bedeutung für Investoren
Long Duration Bond Funds verzeichnen bis zum 24. Juni die höchsten Nettomittelzuflüsse, seit Jahresbeginn 8, 6 Milliarden US-Dollar, so Bloomberg. Der größte Fonds in dieser Kategorie, der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF (TLT) in Höhe von 14, 4 Mrd. USD, hat in diesem Jahr 4, 5 Mrd. USD aufgenommen, eine Steigerung von 65%, und der iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) hat aufgenommen ein neuer Rekord von 5, 5 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr, der seinen alten Höchststand vor fünf Jahren übertrifft.
Die Anleihepreise dürften steigen, wenn die Zinsen in einem neuen Lockerungszyklus der Federal Reserve und der Zentralbanken auf der ganzen Welt weiter fallen und diejenigen belohnen, die ihre Portfolios auf festverzinsliche Wertpapiere verlagert haben. Einige Beobachter glauben jedoch, dass vorsichtige Anleger damit zufrieden sind, die aktuellen Zinssätze zu fixieren, und nicht auf weitere Zinssenkungen setzen.
"Sie sind bereit, die aktuellen Zinssätze über einen langen Zeitraum zu akzeptieren", sagte Chris Gaffney, Präsident der Weltmärkte bei der TIAA Bank, gegenüber Bloomberg. „Wenn Sie die Duration so verlängern, wenn Sie das lange Ende der Kurve betrachten, denken Sie offensichtlich, dass Sie bereit sind, diese niedrigeren Zinsen für einen längeren Zeitraum zu halten, weil Sie nicht glauben, dass dies die Zinsen sind überall hingehen “, fügte er hinzu.
Am auffälligsten ist, dass Fonds, die in Unternehmensanleihen investieren, trotz der Besorgnis über die Risiken einer Rekordverschuldung bei US-Unternehmen eine lebhafte Kaufaktion verzeichnen.
Vorausschauen
Trotz der Flut von Investorengeldern und der rasant wachsenden Popularität in den letzten fünf Jahren machen Renten-ETFs nur etwa 1% des globalen Rentenmarktes aus, während Aktien-ETFs etwa 8% bis 9% des Aktienmarktes ausmachen, berichtet Barron. Der Bericht fügt hinzu, dass diese im Allgemeinen kostengünstigen, diversifizierten Anleihen-ETFs weiterhin ein lebhaftes Wachstum verzeichnen könnten, wenn die Anleger nicht mehr einzelne Anleihen halten.
