DEFINITION DES ANLEIHENVERHÄLTNISSES
Eine Anleihequote ist eine Finanzkennzahl, die den Hebel eines Anleiheemittenten ausdrückt. Unter Leverage versteht man jegliches geliehenes Kapital, beispielsweise in Form von Anleihen begebene Schuldverschreibungen. Die Anleihequote drückt formal das Verhältnis der von einem Unternehmen ausgegebenen Anleihen zu seiner gesamten Kapitalstruktur aus. Die Kapitalstruktur bezieht sich auf die Art und Weise, wie ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit und sein Wachstum durch die Verwendung verschiedener Finanzierungsquellen finanziert, nämlich Fremd- und Eigenkapital.
Anleihequote = (Wert der nach einem Jahr fälligen Anleihen)
(Wert der nach einem Jahr fälligen Anleihen + Wert des Eigenkapitals)
BREAKING DOWN Bond Ratio
Der Zähler der Anleihequote erfasst den Gesamtwert aller von der Gesellschaft begebenen Verbindlichkeiten mit einer Laufzeit von mehr als einem Jahr. Kurzfristige Verbindlichkeiten, deren Fälligkeit weniger als ein Jahr beträgt, werden bei dieser Berechnung nicht berücksichtigt. Der Nenner bildet die gesamte Kapitalstruktur des Unternehmens ab.
Interpretation der Anleihequote
Schulden können aufgrund ihrer Steuervorteile ein günstigeres Mittel zur Finanzierung von Operationen sein. Es ermöglicht Unternehmen auch, das Eigentum zu behalten, im Gegensatz zur Ausgabe von Eigenkapital, das es externen Aktionären ermöglicht, ein Stück des Unternehmens zu besitzen. Obwohl die Verschuldung einige Vorteile gegenüber dem Eigenkapital in der Kapitalstruktur hat, kann eine zu hohe Verschuldung jedes Unternehmens belasten. Wenn die Einnahmen für das Unternehmen beispielsweise aufgrund einer Rezession oder einer geringeren Nachfrage nach seinen Produkten sinken, muss das Unternehmen seine Anleihegläubiger weiterhin zurückzahlen. Die Anleihequote ermöglicht es den Anlegern, die Schuldenlast des Unternehmens zu analysieren und sich ein Urteil über die Fähigkeit des Unternehmens zu bilden, seine Schulden zu tilgen und eine Insolvenz im Falle eines Umsatzrückgangs zu vermeiden.
Im Allgemeinen wird eine Anleihequote von über 33% als überdurchschnittlicher Hebel angesehen. Die typische Ausnahme gilt für Versorgungsunternehmen, deren Kennzahlen normalerweise auf diesem oder einem höheren Niveau liegen. Die Anleihequote ist eine von vielen Kennzahlen, die zur Untersuchung des finanziellen Zustands von Anleiheemittenten herangezogen werden und in Verbindung mit anderen Kennzahlenanalysen analysiert werden sollten.
