Vorzugsaktien vs. Anleihen: Ein Überblick
Obwohl Inhaber von Vorzugsaktien und Anleihen Anspruch auf regelmäßige Ausschüttungen haben, haben Vorzugsaktien kein Fälligkeitsdatum und können unbefristet bleiben. Anleihegläubiger haben Anspruch auf regelmäßige Zinszahlungen, Inhaber von Vorzugsaktien erhalten regelmäßige Dividendenzahlungen.
Die zentralen Thesen
- Eine Anleihe ist ein festverzinsliches Instrument, das ein Darlehen eines Anlegers an einen Kreditnehmer darstellt. Referenzaktien sind Aktien eines Unternehmens mit ausgeschütteten Dividenden. Anleihen haben häufig ein Fälligkeitsdatum, Vorzugsaktien nicht höhere Insolvenzwahrscheinlichkeit gegenüber Vorzugsaktionären.
Fesseln
Eine Anleihe ist ein festverzinsliches Instrument, das ein Darlehen darstellt, das ein Anleger einem Kreditnehmer (in der Regel Unternehmen oder Behörden) gewährt. Anleihegläubiger sind Gläubiger des Unternehmens, die ihm Geld geliehen haben.
Eine Anleihe hat ein Enddatum, an dem das Kapital des Darlehens an den Anleiheeigentümer zu zahlen ist, und enthält in der Regel die Bedingungen für variable oder feste Zinszahlungen, die vom Darlehensnehmer geleistet werden.
Anleihen haben eine feste Laufzeit und verfallen letztendlich, was die Höhe der ausbezahlten Zinsen begrenzt.
Anleihegläubiger als Gläubiger der Gesellschaft haben je nach Priorität der Schuld eine höhere Chance, als Inhaber von Vorzugsaktien bezahlt zu werden. Anleihen können durch Vermögenswerte der Gesellschaft besichert sein. Der Kapitalbetrag kann durch den Verkauf dieser Vermögenswerte im Falle eines Konkurses an den Anleihegläubiger zurückgezahlt werden. Unbesicherte Anleihen sind nicht durch Vermögenswerte der Gesellschaft besichert und haben eine geringere Wahrscheinlichkeit, Ausschüttungen zu erhalten.
Die meisten Anleihen können vom Erstinhaber nach ihrer Emission an andere Anleger verkauft werden. Mit anderen Worten, ein Anleiheinvestor muss eine Anleihe nicht bis zum Fälligkeitsdatum halten.
Vorzugsaktien
Inhaber von Vorzugsaktien besitzen ein Stück der Gesellschaft. Vorzugsaktien, im Allgemeinen als Vorzugsaktien bezeichnet, sind Aktien eines Unternehmens mit Dividenden, die vor der Ausgabe von Stammaktiendividenden an die Aktionäre ausgeschüttet werden. Im Falle des Konkurses der Gesellschaft haben Vorzugsaktionäre das Recht, vor Stammaktionären aus dem Gesellschaftsvermögen bezahlt zu werden.
Die meisten Vorzugsaktien haben eine feste Dividende, die Stammaktien im Allgemeinen nicht. Vorzugsaktionäre haben in der Regel auch kein Stimmrecht, Stammaktionäre jedoch in der Regel. Im Gegensatz zu obligatorischen Anleihezahlungen können Inhaber von Vorzugsaktien einige Dividendenzahlungen verpassen, wenn das Unternehmen keinen Gewinn erzielt. Wenn die Vorzugsaktien kumulativ sind, hat der Anleger Anspruch auf eine Zahlung für nicht ausgeschüttete Dividenden, bevor Dividenden an die Stammaktionäre ausgezahlt werden.
Vorzugsaktien bleiben bestehen, solange das Unternehmen im Geschäft ist. (Weiterführende Informationen finden Sie unter "Unternehmensinsolvenz: Ein Überblick".)
Inhaber von Vorzugsaktien haben im Falle einer Insolvenz oder Auflösung eine höhere Priorität als Stammaktionäre, wenn sie bei Liquidation des Gesellschaftsvermögens abbezahlt werden. In der Praxis ist es unwahrscheinlich, dass die Vorzugsaktionäre während einer Insolvenzauflösung Geld erhalten, da sie auf der Prioritätenliste für die Rückzahlung ziemlich niedrig stehen. (Siehe "Was sind die Vor- und Nachteile von Vorzugsaktien?")
Vorzugsaktien fallen in vier Kategorien: kumulierte Vorzugsaktien, nicht kumulierte Vorzugsaktien, teilnehmende Vorzugsaktien und wandelbare Vorzugsaktien.
