Was ist der Buchwert je Stammaktie?
Der Buchwert je Stammaktie (oder einfach Buchwert je Aktie - BVPS) ist eine Methode zur Berechnung des Werts je Aktie eines Unternehmens basierend auf dem Eigenkapital des Unternehmens. Sollte sich die Gesellschaft auflösen, gibt der Buchwert je Stammaktie den für die Stammaktionäre verbleibenden Dollarwert an, nachdem alle Vermögenswerte liquidiert und alle Schuldner beglichen wurden.
Buchwert verstehen
Die Formel für den Buchwert je Stammaktie lautet
Der Buchwert je Stammaktie (Formel unten) ist eine Bilanzierungsgröße, die auf historischen Transaktionen basiert:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie BVPS = Total Outstanding SharesTotal Shareholder Equity - Vorzugskapital
Was sagt Ihnen BVPS?
Der Buchwert des Stammkapitals im Zähler spiegelt den ursprünglichen Erlös wider, den ein Unternehmen aus der Emission von Stammkapital erhält, der sich durch Gewinne erhöht oder durch Verluste verringert und durch ausgeschüttete Dividenden verringert. Aktienrückkäufe eines Unternehmens verringern den Buchwert und die Gesamtzahl der Stammaktien. Aktienrückkäufe erfolgen zu aktuellen Aktienkursen, was zu einer deutlichen Verringerung des Buchwerts eines Unternehmens je Stammaktie führen kann. Die im Nenner verwendete Anzahl Stammaktien ist in der Regel eine durchschnittliche Anzahl verwässerter Stammaktien im letzten Jahr, die alle zusätzlichen Aktien berücksichtigt, die über die Basisanzahl der Aktien hinausgehen und aus Aktienoptionen, Optionsscheinen, Vorzugsaktien und anderen wandelbaren Instrumenten stammen können.
Die zentralen Thesen
- Der Buchwert je Stammaktie berechnet den Wert je Aktie eines Unternehmens basierend auf dem Eigenkapital des Unternehmens. Da Vorzugsaktionäre einen höheren Anspruch auf Vermögenswerte und Erträge haben als Stammaktionäre, wird das Vorzugsaktienkapital vom Eigenkapital abgezogen, um das Eigenkapital abzuleiten Ist der BVPS eines Unternehmens höher als der Marktwert pro Aktie, kann die Aktie als unterbewertet eingestuft werden.
Beispiel für BVPS
Nehmen Sie als hypothetisches Beispiel an, dass der Stammkapitalbestand von XYZ Manufacturing 10 Millionen US-Dollar beträgt und 1 Million Stammaktien ausstehen, was bedeutet, dass der BVPS (10 Millionen US-Dollar / 1 Million Aktien) oder 10 US-Dollar pro Aktie beträgt. Wenn XYZ höhere Gewinne erwirtschaften und diese dazu verwenden kann, mehr Vermögenswerte zu kaufen oder Verbindlichkeiten zu reduzieren, erhöht sich das Stammkapital des Unternehmens. Wenn das Unternehmen beispielsweise einen Gewinn von 500.000 USD erwirtschaftet und 200.000 USD aus dem Gewinn für den Kauf von Vermögenswerten verwendet, steigt das Stammkapital zusammen mit dem BVPS. Verwendet XYZ hingegen 300.000 US-Dollar der Einnahmen, um die Verbindlichkeiten zu reduzieren, erhöht sich auch das Eigenkapital.
Der Unterschied zwischen Marktwert pro Aktie und Buchwert pro Aktie
Der Marktwert pro Aktie ist der aktuelle Aktienkurs eines Unternehmens und spiegelt einen Wert wider, den Marktteilnehmer bereit sind, für seine Stammaktie zu zahlen. Der Buchwert pro Aktie wird anhand historischer Kosten berechnet. Der Marktwert pro Aktie ist jedoch eine zukunftsgerichtete Messgröße, die die zukünftige Ertragskraft eines Unternehmens berücksichtigt. Mit der Erhöhung der geschätzten Rentabilität, des erwarteten Wachstums und der Sicherheit des Unternehmens steigt der Marktwert je Aktie. Wesentliche Unterschiede zwischen dem Buchwert je Aktie und dem Marktwert je Aktie ergeben sich aus der Art und Weise, in der bestimmte Transaktionen nach den Rechnungslegungsgrundsätzen klassifiziert werden.
Betrachten Sie beispielsweise den Markenwert eines Unternehmens, der durch eine Reihe von Marketingkampagnen aufgebaut wird. Nach den US-amerikanischen Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) müssen Marketingkosten sofort als Aufwand erfasst werden, wodurch sich der Buchwert je Aktie verringert. Wenn jedoch Werbemaßnahmen das Image der Produkte eines Unternehmens verbessern, kann das Unternehmen Premiumpreise berechnen und Markenwerte schaffen. Die Marktnachfrage kann den Aktienkurs erhöhen, was zu einer großen Abweichung zwischen dem Marktwert und dem Buchwert je Aktie führt.
Der Unterschied zwischen dem Buchwert je Stammaktie und dem Nettoinventarwert (NAV)
Während BVPS das verbleibende Eigenkapital je Aktie für die Aktie eines Unternehmens berücksichtigt, ist der Nettoinventarwert oder NAV ein Wert je Aktie, der für einen Investmentfonds, einen Exchange Traded Fund oder einen ETF berechnet wird. Für jede dieser Anlagen wird der Nettoinventarwert berechnet, indem der Gesamtwert aller Wertpapiere des Fonds durch die Gesamtzahl der ausstehenden Fondsanteile dividiert wird. Für Investmentfonds wird täglich ein Nettoinventarwert generiert. Die jährliche Gesamtrendite wird von einer Reihe von Analysten als besseres und genaueres Maß für die Wertentwicklung eines Investmentfonds angesehen, der Nettoinventarwert wird jedoch weiterhin als praktisches Instrument zur Zwischenbewertung verwendet.
Einschränkungen von BVPS
Da der Buchwert je Aktie nur den Buchwert berücksichtigt, werden andere immaterielle Faktoren, die den Marktwert der Aktien eines Unternehmens erhöhen können, selbst bei Liquidation nicht berücksichtigt. Zum Beispiel haben Banken oder High-Tech-Softwareunternehmen im Verhältnis zu ihrem geistigen Eigentum und Humankapital (Arbeitskräfte) oft nur sehr geringe materielle Vermögenswerte. Diese immateriellen Vermögenswerte würden bei einer Buchwertberechnung nicht immer berücksichtigt.
