Was ist Principal Exchange Rate Linked Security (PERL)?
Ein Principal Exchange Rate Linked Security (PERL) ist eine Art von Schuldverschreibung, die halbjährlich verzinst wird und eine an Wechselkurse gebundene Rendite aufweist. PERLs lauten auf US-Dollar, ihre Rückzahlung wird jedoch durch den Wechselkurs zwischen dem Dollar und einer bestimmten Fremdwährung innerhalb eines bestimmten Zeitraums bestimmt. Viele Unternehmen werden PERLs erwerben, um sich gegen Wechselkursrisiken abzusichern.
Grundlegendes zu PERL (Principal Exchange Rate Linked Security)
Principal Exchange Rate Linked Securities (PERLs) sind Schuldverschreibungen oder Schuldtitel, die zwischen zwei Parteien zu festgelegten Konditionen gekauft oder verkauft werden, die Zinszahlungen leisten und deren Rendite an den Wechselkurs der Währungen gekoppelt ist. Eine PERL ist eine Art Doppelwährungsanleihe, bei der der Kupon und der Kapitalbetrag in der Basiswährung gezahlt werden. Die variable Kapitalauszahlung wird jedoch durch eine Tilgungsformel festgelegt. Nach dieser Formel ist die Variable an Wechselkursschwankungen gebunden. Die Hauptzahlungen erhöhen sich, wenn die Fremdwährung gegenüber der Basiswährung aufgewertet wird. Die Zahlungen nehmen mit sinkender Fremdwährung ab.
Am häufigsten werden Kapital und Zinsen einer PERL in US-Dollar angegeben. Die Hauptrückzahlung hängt jedoch vom Wechselkurs des Dollars gegenüber der Fremdwährung ab. Ein Unternehmen, das in fremde Währungen expandieren möchte, kann dies sicher durch den Kauf von PERLs tun, die es der Währung ermöglichen, eine Verbindung zum Dollar aufrechtzuerhalten.
Reverse PERLs lauten auf eine Währung, zahlen jedoch Zinsen für eine andere Währung. Bei einer umgekehrten PERL erhöhen sich die Hauptzahlungen, wenn die Basiswährung gegenüber der Fremdwährung aufgewertet wird, und die Zahlungen verringern sich mit der Abwertung der Basiswährung. Ein Beispiel für eine umgekehrte PERL ist eine auf Yen lautende Anleihe, die Zinsen in Dollar zahlt. Die Rendite eines Anlegers würde steigen, wenn der Dollar gegenüber dem Yen an Wert gewinnt, aber die Rendite würde sinken, wenn der Dollar an Wert verliert.
