Was ist ein Haltepunkt?
Haltepunkte für Load-Investmentfonds sind die Dollarbeträge für den Kauf der Fondsanteile, die den Anleger zu reduzierten Ausgabeaufschlägen berechtigen. Breakpoints bieten Anlegern einen Rabatt für größere Investitionen. Der Kauf kann entweder in einer Pauschale oder durch Staffelung der Zahlungen innerhalb eines bestimmten Zeitraums erfolgen. Die letztgenannte Form des Kaufs einer Anlage in einen Fonds muss durch eine Absichtserklärung dokumentiert werden.
Die zentralen Thesen
- Breakpoints für Load-Investmentfonds sind die Dollarbeträge für den Kauf der Fondsanteile, die den Anleger zu einem ermäßigten Ausgabeaufschlag berechtigen. Breakpoints ermöglichen ermäßigte Gebühren für große Einkäufe, die häufig institutionellen Anlegern zugute kommen. Breakpoints werden vom Investmentfonds festgelegt und integriert innerhalb des Fondsverteilungsprozesses. Das Recht auf Thesaurierung (ROA) gibt bestehenden Inhabern von Investmentfondsanteilen die Möglichkeit, die Belastung (Provision) beim Kauf von mehr Fondsanteilen zu verringern, um Haltepunkte zu erreichen.
Haltepunkte verstehen
Haltepunkte werden auf verschiedenen Ebenen festgelegt, um Anlegern bei größeren Investitionen einen Rabatt auf die Verkaufsgebühren zu gewähren. Haltepunkte werden vom Investmentfonds festgelegt und in den Fondsvertriebsprozess integriert. Sie werden in der Regel für Fonds mit Ausgabeaufschlag angeboten, können jedoch auch für andere Arten von Ausgabeaufschlägen verfügbar sein.
Investmentfonds müssen im Fondsprospekt eine Beschreibung der Breakpoints und der Zulassungsvoraussetzungen enthalten. Wenn ein Anleger einen Haltepunkt erreicht oder überschreitet, fällt eine geringere Verkaufsgebühr an und er spart Geld.
Breakpoint-Rabatte beginnen oft bei 25.000 US-Dollar. Die Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA) bietet das folgende Beispiel für einen Breakpoint-Rabattplan:
Investitions- und Verkaufsgebühr
- Weniger als 25.000 USD 5, 00% Mindestens 25.000 USD, jedoch weniger als 50.000 USD 4, 25% Mindestens 50.000 USD, jedoch weniger als 100.000 USD 3, 75% Mindestens 100.000 USD, jedoch weniger als 250.000 USD 3, 25% Mindestens 250.000 USD, jedoch weniger als 500.000 USD 2, 75% Mindestens 500.000 USD, jedoch weniger als weniger als 1 Million USD 2, 00% 1 Million USD oder mehr Keine Verkaufsgebühr
Haltepunktqualifikationen
Wenn ein Investmentfonds Breakpoint-Rabatte anbietet, kann sich ein Anleger auf verschiedene Arten qualifizieren. Wenn der erste Kauf eines Anlegers einen Haltepunkt erreicht, kann er damit rechnen, den entsprechenden Abzinsungssatz zu erhalten.
Nehmen wir an, ein Anleger plant in Anbetracht des FINRA-Breakpoint-Zeitplans 100.000 USD in einen Front-End-Investmentfonds mit einer Standardverkaufsgebühr von 5, 00% oder 5.000 USD zu investieren. Da der Fonds Haltepunkte bietet, würde der Ausgabeaufschlag des Anlegers auf 3, 25% oder 3.250 USD gesenkt. Die Haltepunkte helfen diesem Investor, 1.750 USD bei der Transaktion zu sparen.
Investmentfonds ermöglichen es Anlegern auch, sich durch Absichtserklärungen und das Recht auf Akkumulation (ROA) für Breakpoints zu qualifizieren.
Absichtserklärung
Eine Absichtserklärung (Letter of Intent, LOI) ermöglicht es einem Anleger, sich für Haltepunkte zu qualifizieren, indem er sich über einen bestimmten Zeitraum hinweg an einen Anlageplan hält. Eine Absichtserklärung ist ein offizielles Dokument, das vom Anleger unterzeichnet wurde und dessen Pläne für eine Anlage in den Fonds darlegt. Ein LOI ermöglicht in der Regel, dass zukünftige Investitionen in den nächsten 13 Monaten berücksichtigt werden. Mit einem LOI kann ein Anleger den mit seiner Gesamtinvestition verbundenen Ausgabeaufschlag erhalten.
Angenommen, ein neuer Anleger möchte eine Investition in Höhe von 50.000 USD in einen Fonds tätigen. Der Fonds richtet sich nach der oben angegebenen Mustergebühr und hat eine Standardverkaufsgebühr von 5, 00%. Wenn sich der Anleger verpflichtet, in den nächsten 13 Monaten zehn Zahlungen in Höhe von 5.000 USD durch eine Absichtserklärung zu leisten, zahlt er eine Verkaufsgebühr von 3, 75% für jede Investition.
Kumulationsrechte
Das Recht auf Akkumulation (ROA) ermöglicht es Anlegern, Verkaufsgebühren auf der Grundlage ihrer gesamten Anlage in den Fonds zu zahlen. Angenommen, der neue Investor aus dem obigen Beispiel möchte nach Ablauf der Absichtserklärung weitere Investitionen tätigen. Für jede zusätzliche Investition wird eine Verkaufsgebühr von 3, 75% erhoben, bis der Anleger den nächsten Breakpoint von 100.000 USD erreicht.
In einigen Fällen können die Rücknahmerechte über die für die Anlage vorgesehene Anteilsklasse hinausgehen. Anleger sollten ein klares Verständnis der Breakpoints eines Fonds und aller Qualifikationen anstreben, um sicherzustellen, dass sie den größten Rabatt erhalten, auf den sie Anspruch haben.
