Investmentfonds erregten in den 1980er und 1990er Jahren die Aufmerksamkeit der Öffentlichkeit, als Investmentfonds-Höchststände verzeichneten und die Anleger unglaubliche Renditen erzielten. Die Idee, Vermögenswerte für Anlagezwecke zu bündeln, gibt es jedoch schon seit langem.
Hier sehen wir uns die Entwicklung dieses Anlagevehikels von seinen Anfängen in den Niederlanden im 19. Jahrhundert bis zu seinem gegenwärtigen Status als wachsende internationale Industrie an, deren Fondsbestände allein in den USA Billionen von Dollar ausmachen.
Am Anfang
Historiker sind sich der Herkunft von Investmentfonds nicht sicher. Einige zitieren die 1822 von König Wilhelm I. in den Niederlanden gegründeten geschlossenen Investmentgesellschaften als erste Investmentfonds, während andere auf einen niederländischen Händler namens Adriaan van Ketwich verweisen, dessen früherer Investment Trust von 1774 den König auf die Idee gebracht haben könnte. Van Ketwich vermutete wahrscheinlich, dass eine Diversifizierung die Attraktivität von Anlagen für kleinere Investoren mit minimalem Kapital erhöhen würde. Der Name von van Ketwichs Fonds, Eendragt Maakt Magt, bedeutet "Einheit schafft Stärke". Die nächste Welle von Investmentfonds umfasste einen Investmentfonds, der 1849 in der Schweiz aufgelegt wurde, gefolgt von ähnlichen Fonds, die in den 1880er Jahren in Schottland gegründet wurden.
Die Idee, Ressourcen zu bündeln und Risiken durch geschlossene Anlagen zu verteilen, setzte sich bald in Großbritannien und Frankreich durch und gelangte in den 1890er Jahren in die USA. Der 1893 gegründete Boston Personal Property Trust war der erste geschlossene Fonds in den USA. Die Schaffung des Alexander Fund in Philadelphia im Jahr 1907 war ein wichtiger Schritt in der Entwicklung zu dem, was wir als modernen Investmentfonds kennen. Der Alexander Fund bot halbjährliche Emissionen und ermöglichte den Anlegern, Auszahlungen auf Anfrage vorzunehmen.
Die Ankunft des Modern Fund
Die Gründung des Massachusetts Investors 'Trust in Boston läutete 1924 die Gründung des modernen Investmentfonds ein. Der Fonds wurde 1928 für Anleger geöffnet und brachte schließlich die heute als MFS Investment Management bekannte Investmentfondsfirma hervor. State Street Investors 'Trust war die Depotbank des Massachusetts Investors' Trust. Später gründete State Street 1924 einen eigenen Fonds mit Richard Paine, Richard Saltonstall und Paul Cabot an der Spitze. Saltonstall war auch mit Scudder, Stevens und Clark verbunden, einem Unternehmen, das 1928 den ersten Fonds ohne Belastung auflegte. Ein bedeutendes Jahr in der Geschichte des Investmentfonds war 1928 auch die Auflegung des Wellington Fund, der erste Investmentfonds zur Einbeziehung von Aktien und Anleihen im Gegensatz zu direkten Handelsbankinvestitionen in Unternehmen und Handel.
Regulierung und Erweiterung
Bis 1929 standen 19 offene Investmentfonds im Wettbewerb mit fast 700 geschlossenen Fonds. Mit dem Börsencrash von 1929 begann sich die Dynamik zu ändern, als hochverschuldete geschlossene Fonds ausgelöscht wurden und kleine offene Fonds überlebten.
Die staatlichen Aufsichtsbehörden begannen auch, die junge Investmentfondsbranche zur Kenntnis zu nehmen. Die Schaffung der Securities and Exchange Commission (SEC), die Verabschiedung des Securities Act von 1933 und die Verabschiedung des Securities Exchange Act von 1934 schützten die Anleger: Investmentfonds mussten sich bei der SEC registrieren und bereitstellen Offenlegung in Form eines Prospekts. Mit dem Investment Company Act von 1940 wurden zusätzliche Vorschriften erlassen, die mehr Offenlegungen erforderten und darauf abzielten, Interessenkonflikte zu minimieren.
Die Investmentfondsbranche expandierte weiter. Anfang der 1950er-Jahre lag die Zahl der offenen Fonds bei über 100. 1954 überwanden die Finanzmärkte ihren Höhepunkt vor dem Crash von 1929, und die Investmentfondsbranche begann ernsthaft zu wachsen und fügte im Laufe des Kurses rund 50 neue Fonds hinzu des Jahrzehnts. In den 1960er Jahren entstanden aggressive Wachstumsfonds mit mehr als 100 neu gegründeten Fonds und einem Neugeldzufluss in Milliardenhöhe.
In den sechziger Jahren wurden Hunderte neuer Fonds aufgelegt, bis der Bärenmarkt von 1969 den Appetit der Öffentlichkeit auf Investmentfonds stillte. Das Geld floss aus Investmentfonds, sobald die Anleger ihre Aktien zurückgeben konnten, doch das Wachstum der Branche setzte sich später fort.
Kürzliche Entwicklungen
Im Jahr 1971 gründeten William Fouse und John McQuown von Wells Fargo den ersten Indexfonds. Dieses Konzept sollte John Bogle als Grundlage für den Aufbau von The Vanguard Group verwenden, einem Kraftpaket für Investmentfonds, das für preisgünstige Indexfonds bekannt ist. In den 1970er Jahren wurde auch der Leerlauffonds aufgelegt. Diese neue Art der Geschäftstätigkeit hatte enorme Auswirkungen auf den Verkauf von Investmentfonds und würde einen wichtigen Beitrag zum Erfolg der Branche leisten.
In den 1980er und 1990er Jahren kam Bullenmarkt-Wahnsinn und zuvor unbekannte Fondsmanager wurden zu Superstars. Max Heine, Michael Price und Peter Lynch, die besten Revolverhelden der Investmentbranche, wurden zu bekannten Namen, und das Geld floss in atemberaubendem Tempo in die Investmentbranche. Das Platzen der Tech-Blase im Jahr 1997 und eine Flut von Skandalen, an denen große Namen der Branche beteiligt waren, haben den Ruf der Branche zum großen Teil geschmälert. Dann erschreckte die Große Rezession 2007 wieder viele Menschen aus Investmentfonds. Während eines Teils dieser Zeit befand sich die ganze Welt in einer Finanzkrise. Schattige Geschäfte bei großen Fondsgesellschaften haben gezeigt, dass Investmentfonds nicht immer gutartige Anlagen sind, die von Personen verwaltet werden, die die Interessen ihrer Aktionäre im Auge haben.
Die Quintessenz
Trotz der Fonds-Skandale von 2003 und der globalen Finanzkrise von 2008/09 ist die Geschichte des Fonds noch lange nicht zu Ende. Tatsächlich wächst die Branche immer noch. Allein in den USA gibt es mehr als 10.000 Investmentfonds. Wenn alle Anteilsklassen ähnlicher Fonds berücksichtigt werden, werden die Fondsbestände in Billionen US-Dollar gemessen. Trotz der Einführung von separaten Konten, börsengehandelten Fonds und anderen konkurrierenden Produkten bleibt die Investmentfondsbranche gesund und der Fondsbesitz wächst weiter.
