Investoren sind nicht beeindruckt von der Entscheidung von Broadcom Inc. (AVGO), 18, 9 Milliarden US-Dollar in bar für den Softwarehersteller CA Technologies (CA) zu zahlen.
Broadcom kündigte an, 44, 50 USD pro Aktie zu zahlen, eine 20-prozentige Prämie auf den Schlusskurs von CA am Mittwoch. In einer Pressemitteilung versuchte der in San Jose, Kalifornien, ansässige Chiphersteller seine Entscheidung zu rechtfertigen, ein Unternehmen zu kaufen, das sich auf Software zur Verwaltung von Geschäftsplänen und anderen Prozessen spezialisiert hat, und fügte hinzu, dass der Umstieg auf Unternehmenssoftware "erhebliche wiederkehrende Einnahmen" bringen wird. und verwandeln Broadcom in "eines der weltweit führenden Unternehmen für Infrastrukturtechnologie".
"Diese Transaktion ist ein wichtiger Baustein, da wir eines der weltweit führenden Unternehmen für Infrastrukturtechnologie schaffen", sagte CEO Hock Tan. "Wir werden diese Franchises weiter stärken, um der wachsenden Nachfrage nach Infrastruktur-Softwarelösungen gerecht zu werden."
Der Deal, der jüngste einer Reihe von großen Übernahmen unter Tans Aufsicht, kam, nachdem Broadcoms Übernahmeangebot für Qualcomm Inc. (QCOM) im März von Präsident Donald Trumps Verwaltung aus Gründen der nationalen Sicherheit blockiert worden war. In der Erklärung wies Broadcom darauf hin, dass es plant, die CA-Akquisition durch den Kauf anderer Unternehmen zu verfolgen, die im Bereich Unternehmenssoftware tätig sind.
Die britische Technologie-Website The Register, die die Akquisition als "ungerade" bezeichnete, wies darauf hin, dass CA und Broadcom sehr wenig gemeinsam haben und die erstere wahrscheinlich die Grundlage für einen neuen Geschäftsbereich bilden wird.
Die Diversifizierungsstrategie von Broadcom wurde von den Anlegern nicht sehr gut aufgenommen. Die Aktie des Unternehmens gab im Pre-Market-Handel um 6, 67% nach. Die CA Technologies-Aktie legte hingegen nach dem Handelsschluss am Mittwoch um 15, 29% zu.
Wall Street will Antworten
Als die Qualcomm-Akquisition blockiert wurde, sagte Broadcom, es würde wahrscheinlich große Käufe vermeiden und sich stattdessen darauf konzentrieren, Bargeld an die Aktionäre zurückzugeben. Gemessen an der Reaktion auf den CA-Deal sind die Anleger nun besorgt, dass dieses Versprechen gebrochen wurde.
Der Analyst von RBC Capital, Amit Daryanani, schrieb in einem Research-Bericht von Barron's, dass "viele Erklärungen erforderlich sind". "Während wir die Logik hinter dem attraktiven freien Cashflow bei CA verstehen, werden sich die Anleger bemühen, Komfort zu erlangen." strategische Begründung und ihre Auswirkungen auf die Kapitalallokation “, sagte er.
Daryanani, der ein Top-Rating für Broadcom hat, fügte hinzu, es sei nicht mehr klar, ob der Chiphersteller seine Zusage erfüllen könne, die Hälfte seines jährlichen Cashflows durch Dividenden an die Anleger zurückzuzahlen. Er äußerte sich auch besorgt über die Diversifizierungsstrategie von Broadcom und stellte in Frage, wie sich ein Einstieg in den Softwarebereich in die Kerngeschäfte des Unternehmens "einfügt".
