Was ist ein Anruf?
Ein Anruf kann zwei Dinge bedeuten. Es kann sich um einen Optionsvertrag handeln, der dem Eigentümer das Recht, jedoch nicht die Verpflichtung gibt, innerhalb eines bestimmten Zeitraums einen bestimmten Betrag eines zugrunde liegenden Wertpapiers zu einem bestimmten Preis zu kaufen. Es kann sich auch um eine Call-Auktion handeln, in der Käufer einen maximal akzeptablen Kaufpreis festlegen und Verkäufer den minimal zufriedenstellenden Preis festlegen, um ein Wertpapier an einer Börse zu verkaufen. Die Abstimmung von Käufern und Verkäufern in diesem Prozess erhöht die Liquidität und verringert die Volatilität. Die Auktion wird manchmal als Call-Markt bezeichnet.
Call Option Basics
Grundlagen eines Anrufs
Eine Call-Auktion wird auch als Call-Markt bezeichnet. Die Call-Auktion ist eine Art Handelsmethode an einer Wertpapierbörse, bei der die Preise durch den Handel während eines bestimmten Zeitraums bestimmt werden. Eine Call-Option ist ein Derivat, das an einer offiziellen Börse oder im Freiverkehr gehandelt wird. Der Begriff Call wird auch von Kreditgebern verwendet, wenn sie die vollständige Rückzahlung eines gesicherten Kredits verlangen möchten.
Anrufoption
Bei Call-Optionen kann es sich bei dem Basiswert um eine Aktie, eine Anleihe, eine Fremdwährung, einen Rohstoff oder ein anderes gehandeltes Instrument handeln. Der Call-Inhaber hat das Recht, aber nicht die Verpflichtung, das zugrunde liegende Wertpapier zu einem bestimmten Ausübungspreis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen. Der Verkäufer einer Option wird manchmal als der Verfasser bezeichnet. Ein Verkäufer muss den Vertrag erfüllen und den Basiswert liefern, wenn die Option ausgeübt wird.
Liegt der Ausübungspreis beim Call unter dem Marktpreis am Ausübungstag, kann der Inhaber der Option seine Call-Option nutzen, um das Instrument zum niedrigeren Ausübungspreis zu kaufen. Liegt der Marktpreis unter dem Ausübungspreis, verfällt der Call ungenutzt und wertlos. Eine Call-Option kann auch vor dem Fälligkeitsdatum verkauft werden, wenn sie aufgrund der Marktbewegungen einen inneren Wert hat.
Die Put-Option ist das Gegenteil einer Call-Option. Der Put-Inhaber hat das Recht, aber nicht die Verpflichtung, ein Basisinstrument zum angegebenen Ausübungspreis und zum angegebenen Ausübungszeitraum zu verkaufen. Derivate-Händler kombinieren häufig Calls und setzen ein, um das von ihnen eingegangene Risiko zu erhöhen, zu verringern oder auf andere Weise zu steuern.
Auktion aufrufen
Bei einer Call-Auktion legt die Börse einen bestimmten Zeitrahmen für den Handel mit einer Aktie fest. Auktionen sind am häufigsten an kleineren Börsen mit dem Angebot einer begrenzten Anzahl von Aktien. Alle Wertpapiere können gleichzeitig zum Handel aufgerufen oder nacheinander gehandelt werden. Käufer einer Aktie geben ihren maximal akzeptablen Preis an und Verkäufer geben ihren minimal akzeptablen Preis an. Alle interessierten Händler müssen gleichzeitig anwesend sein. Nach Ablauf der Auktionsaufruffrist ist das Wertpapier bis zu seinem nächsten Abruf illiquide. Regierungen setzen manchmal Call-Auktionen ein, wenn sie Schatzanweisungen, Scheine und Anleihen verkaufen.
Es ist wichtig zu wissen, dass Bestellungen in einer Call-Auktion kostenpflichtige Bestellungen sind. Dies bedeutet, dass die Teilnehmer den Preis, den sie zu zahlen bereit sind, im Voraus angeben. Die Teilnehmer an einer Auktion können das Ausmaß ihrer Verluste oder Gewinne nicht begrenzen, da ihre Aufträge zu dem Preis erfüllt werden, zu dem sie während der Auktion gelangt sind.
Die zentralen Thesen
- Ein Anruf kann sich auf eine Anrufauktion oder eine Anrufoption beziehen. Eine Call-Auktion ist eine Handelsmethode, die in illiquiden Märkten zur Ermittlung von Wertpapierpreisen verwendet wird. Eine Kaufoption ist für einen Käufer ein Recht, aber keine Verpflichtung, ein Basisinstrument zu einem bestimmten Ausübungspreis innerhalb eines bestimmten Zeitraums zu kaufen.
Beispiel für eine Anrufoption
Angenommen, ein Händler kauft eine Call-Option mit einer Prämie von 2 USD für Apples Aktien zu einem Ausübungspreis von 100 USD. Die Option läuft einen Monat später ab. Die Kaufoption gibt ihr das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die Aktien der Firma Cupertino, die zum Zeitpunkt des Verkaufs der Option zu 120 US-Dollar gehandelt wurden, für 100 US-Dollar einen Monat später zu kaufen. Die Option verfällt wertlos, wenn Apples Aktien für weniger als 100 US-Dollar im Monat später den Besitzer wechseln. Ein Preispunkt über 100 USD gibt dem Optionskäufer jedoch die Möglichkeit, Aktien des Unternehmens zu einem Preis zu kaufen, der unter dem Marktpreis liegt.
Beispiel einer Call Auction
Angenommen, der Kurs einer Aktie von ABC soll mithilfe einer Call-Auktion ermittelt werden. Es gibt drei Käufer für die Aktie - X, Y und Z. X hat den Auftrag erteilt, 10.000 ABC-Aktien für 10 USD zu kaufen, während Y und Z 5.000 Aktien und 2.500 Aktien für 8 USD bzw. 12 USD bestellt haben. Da X die maximale Anzahl an Bestellungen hat, gewinnt sie das Gebot und die Aktie wird an der Börse für 10 USD verkauft. Y und Z zahlen ebenfalls den gleichen Preis wie X. Ein ähnliches Verfahren kann verwendet werden, um den Verkaufspreis einer Aktie zu bestimmen.
Beispiele für Strategien mit Calls und Puts sind die Seagull-Option.
