Was ist eine Capital Note?
Eine Kapitalnote ist eine kurzfristige unbesicherte Schuldverschreibung, die in der Regel von einem Unternehmen zur Begleichung kurzfristiger Verbindlichkeiten begeben wird. Capital Notes sind risikoreicher als andere Arten von besicherten Unternehmensschuldtiteln, da die Inhaber von Capital Notes die niedrigste Priorität haben.
Erläuterungen zum Kapital
Anleger, die Kapitalscheine kaufen, leihen dem Emittenten Geld für einen festgelegten Zeitraum. Im Gegenzug erhalten sie bis zur Fälligkeit der Schuldverschreibungen regelmäßige Zinszahlungen. Danach erhalten die Schuldverschreibungsinhaber ihre Kapitalbeteiligung zurück. Die Kapitalnote ist häufig höher verzinst, weil sie unbesichert ist.
Eine unbesicherte Schuld ist eine Schuld, deren Zins- und Tilgungsverpflichtungen nicht durch Sicherheiten gedeckt sind. Da die Auszahlung von Kapitalscheinen durch die uneingeschränkte Kreditwürdigkeit des Emittenten garantiert ist, verlangen Anleger einen höheren Zinssatz für das Ausfallrisiko, das mit dem Halten dieser festverzinslichen Wertpapiere verbunden ist. Tatsächlich ist der Zinssatz, der für eine Kapitalnote angeboten wird, stark von der Bonität des Unternehmens abhängig, da sich der Anleger nur darauf verlassen muss. Darüber hinaus handelt es sich bei einer unbesicherten Schuldverschreibung um eine nachrangige Schuldverschreibung, was bedeutet, dass sie unter den besicherten Schuldverschreibungen des Kreditnehmers liegt. Im Falle der Insolvenz oder des Konkurses der Gesellschaft werden die gesicherten Gläubiger zuerst ausgezahlt. Was von der höher priorisierten Ausschüttung übrig bleibt, wird an die Inhaber von Kapitalscheinen ausgezahlt. Daher werden Capital Notes mit höheren Zinssätzen ausgegeben.
Neben der hohen Verzinsung von Capital Notes sind Capital Notes in der Regel nicht kündbar - ein weiteres Merkmal, das Anleger zum Kauf des Schuldtitels anlocken kann. Eine kündbare Anleihe oder Schuldverschreibung garantiert nicht, dass die Zinszahlungen für die angegebene Laufzeit der Anleihe fortgesetzt werden, da der Emittent die Schuldverschreibungen vor Fälligkeit zurückzahlen kann. Anleger bevorzugen daher in der Regel eine Anleihe, die nicht kündbar ist, da sie bis zur Fälligkeit der Anleihe die im Treuhandvertrag festgelegten Zinserträge erwarten können.
Vor Fälligkeit der Schuldverschreibungen kann Anlegern die Option eingeräumt werden, ihre Bestände bei der emittierenden Gesellschaft in Stammaktien umzuwandeln, in der Regel mit einem geringen Abschlag zum Marktpreis. Dies ist jedoch nur eine Option, da der Anleger die vollständige Rückzahlung seines Kapitals wählen kann.
Bankkapitalanmerkungen
Die Banken können zur Deckung kurzfristiger Finanzierungsprobleme, beispielsweise zur Erfüllung von Mindestkapitalanforderungen, Kapitalscheine ausgeben. Die Bankenregulierung schreibt vor, dass die Banken einen Mindestbetrag an Kapital in ihren Reserven haben müssen, um weiterhin funktionieren zu können. Um den aufsichtsrechtlichen Anforderungen in Bezug auf die Eigenkapitalanforderungen im Rahmen der Baseler Vereinbarungen gerecht zu werden, werden die Banken als Kernkapital oder Kernkapital klassifizierte Schuldverschreibungen ausgeben.
Banknoten haben kein festes Fälligkeitsdatum. Es gibt keinen festgelegten Zeitpunkt für die Rückzahlung des Kredits durch die Bank. Tatsächlich wird die Investition möglicherweise nie zurückgezahlt. Wenn die Bank schließlich den Laden schließt, werden die Gläubiger bezahlt, nachdem alle gesicherten Gläubiger bei der Bank bezahlt wurden, da die Kapitalscheine ungesichert und nachrangig sind.
Die Entscheidung über die Zahlung von Kapitalzinszahlungen liegt ausschließlich bei der Bank. Die Bank kann beschließen, weiterhin Zinsen zu zahlen, die Zinserträge zu reduzieren oder die Zinszahlung vorübergehend oder dauerhaft einzustellen. Da die Verzinsung von Kapitalscheinen nicht kumulativ ist und die Bank eine Zinszahlung versäumt, muss sie diese Zinsen nicht zu einem späteren Zeitpunkt zahlen. Dies bedeutet, dass der Anleger möglicherweise Zahlungen für die ausgelassenen Anleihen einbüßen kann.
Schließlich hat die Bank das Ermessen, ihre Kapitalnoten in Anteile an der Bank oder der Muttergesellschaft der Bank umzuwandeln. Im Basler System werden Capital Notes als eigenkapitalnah behandelt, da beide Finanzierungsformen das Eigenkapital der Bank stärken.
