Was ist Währungsinternationalisierung?
Die Internationalisierung von Währungen ist die weit verbreitete Verwendung einer Währung außerhalb der Grenzen ihres Ausgabelandes. Der Internationalisierungsgrad einer Währung wird durch die Nachfrage bestimmt, die andere Länder nach dieser Währung haben. Solche Währungen werden in der Regel auch als Reservewährungen gehalten und können sogar zu Safe-Haven-Währungen werden.
Grundlegendes zur Internationalisierung von Währungen
Ein wichtiger Aspekt der Internationalisierung von Währungen ist, dass die betreffende Währung nicht nur für Transaktionen mit Gebietsansässigen dieses Landes, sondern auch für Transaktionen zwischen Gebietsfremden verwendet wird. Das heißt, Nichtansässige verwenden es anstelle ihrer eigenen Landeswährung, wenn sie Waren, Dienstleistungen oder finanzielle Vermögenswerte abwickeln.
Welche Währung Internationalisierung erfordert
Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) hebt einige wichtige Merkmale hervor, die für die Internationalisierung gegeben sein müssen. Am kritischsten ist, dass die Regierung des Emissionslandes keine Beschränkungen für den Kauf oder Verkauf dieser Währung durch ein Unternehmen hat.
Zweitens müssen Exporteure aus dem betroffenen Land oder aus anderen Ländern in der Lage sein, ihre Exporte in dieser Währung in Rechnung zu stellen. Beispielsweise lauteten 2007 72% der asiatischen Exporte nach Japan auf US-Dollar (USD) und nicht auf einen der Exporteure 'Landeswährung oder japanischer Yen (JPY). Natürlich werden viele Rohstoffe auch international in Dollar festgesetzt.
Drittens sollte eine Reihe von Unternehmen, einschließlich privater und amtlicher Unternehmen und Banken sowie Einzelpersonen, in der Lage sein, die von ihnen gewünschten Beträge zu halten. Wenn genug von ausländischen Zentralbanken gehalten wird, wird die Währung zur Reservewährung. Die dominierende Reservewährung ist der USD, der Euro (EUR) und der japanische Yen liegen an zweiter und dritter Stelle.
Schließlich sollten sowohl inländische als auch ausländische Unternehmen und Institutionen in der Lage sein, marktfähige Instrumente unabhängig vom Emissionsort in der jeweiligen Landeswährung auszugeben. Beispielsweise kann eine Euro-Anleihe von einem Schwellenmarkt an europäische Anleger verkauft werden, jedoch auf USD lauten. oder ein amerikanisches Unternehmen kann eine Dollaranleihe in Asien begeben.
Vorteile der Währungsinternationalisierung
Es gibt eine Reihe von Vorteilen für ein Land, dessen Währung internationalisiert ist. Es bietet Anwohnern, die Auslandsgeschäfte in ihrer Heimatwährung abwickeln können, mehr Sicherheit. Sie können auch auf ausländischen Märkten Kredite aufnehmen, ohne ein Wechselkursrisiko einzugehen, wodurch sie möglicherweise eine günstigere Finanzierung finden.
Im Allgemeinen dürfte die untermauerte Nachfrage nach der Währung die Zinssätze dämpfen und damit dazu beitragen, die inländischen Kapitalkosten zu senken. Während potenzielle Kosten der Internationalisierung destabilisierende Auswirkungen haben könnten, wenn ein Vertrauensverlust im Ausland zu einem Abverkauf der auf die Währung lautenden Vermögenswerte führen würde, haben die meisten Hauptwährungen große inländische Schuldenmärkte, die in einem solchen Szenario als Stoßdämpfer fungieren könnten.
