Exchange Traded Funds (ETFs) investieren in einzelne Wertpapiere wie Aktien, Anleihen und Derivate mit spezifischen Anlagezielen. In vielen Fällen werden ETFs passiv verwaltet, wenn sie einem bestimmten Aktien- oder Rentenindex folgen und ihre Portfolios nur dann neu ausbalancieren, wenn wesentliche Änderungen an der zugrunde liegenden Benchmark eintreten.
ETF-Aktien werden wie Aktien an großen US-Börsen wie der NASDAQ und der New York Stock Exchange gehandelt. ETFs sind bei Anlegern aufgrund ihrer transparenten und einfachen Anlagestrategien in Kombination mit niedrigen Kostenquoten sehr beliebt.
Wie Exchange Traded Funds Kapitalgewinne generieren
ETFs können Kapitalgewinne generieren, die in der Regel einmal jährlich an die Aktionäre übertragen werden und ein steuerpflichtiges Ereignis auslösen. Obwohl sehr selten, weisen ETFs gelegentlich Kapitalgewinne aufgrund einmaliger umfangreicher Transaktionen oder unvorhergesehener Umstände auf. Da ETFs als eingetragene Investmentgesellschaften strukturiert sind, fungieren sie als Pass-Through-Kanäle und die Anteilinhaber sind für die Zahlung der Kapitalertragssteuern verantwortlich.
Das Halten von ETFs auf einem steuerpflichtigen Konto führt im Vergleich zu Investmentfonds in der Regel zu geringeren Kapitalgewinnen, da ETFs die zugrunde liegenden Wertpapiere nicht unbedingt verkaufen müssen, um Investitionszuflüsse und -abflüsse zu finanzieren. Über autorisierte Teilnehmer können ETFs "Creation Units" erstellen oder zurückgeben. Hierbei handelt es sich um Vermögensblöcke, die das Wertpapierengagement eines ETF in kleinerem Umfang darstellen. Auf diese Weise setzen ETFs ihre Aktionäre in der Regel keinen Kapitalgewinnen aus.
Gelegentlich kann ein ETF unter bestimmten Umständen einen Kapitalgewinn erzielen, wenn er sein Portfolio aufgrund wesentlicher Änderungen der zugrunde liegenden Benchmark drastisch neu ausrichten muss. Darüber hinaus können gehebelte, inverse und Emerging-Market-ETFs die Lieferung von Wertpapieren in Form von Sachleistungen in der Regel nicht zur Schaffung oder Rücknahme von Anteilen verwenden. Dies führt im Vergleich zu Index-ETFs häufiger zu Kapitalgewinnen bei diesen Arten von ETFs.
