Die Rendite für 10-jährige Schatzanweisungen hat am Mittwoch zum ersten Mal seit 2011 mehr als 3, 1% überschritten, während die Rendite für 2-jährige Schuldverschreibungen auf einem Niveau gehandelt wird, das in einem Jahrzehnt noch nicht erreicht wurde. Die Anleger haben Staatsanleihen verkauft, weil sie befürchten, dass die steigende Inflation die Federal Reserve Bank dazu veranlassen könnte, die Geldpolitik schneller als erwartet zu straffen.
Diese Unsicherheit ist auf das abrupte Ende des neunjährigen Bullenmarkts im Januar zurückzuführen und hat die US-Aktiengewinne im Jahr 2018 nach einer hervorragenden Performance im letzten Jahr begrenzt. Der S & P 500 und der Dow Jones Industrial Average (DJIA) verzeichneten seit Jahresbeginn (YTD) bescheidene Zuwächse von 1, 6% bzw. 0, 2%, nachdem beide im Jahr 2017 mindestens 19% erreicht hatten.
12% Durchschnittsrendite in 3-Monats-Perioden steigender Zinsen
Steigende Zinsen sind keine schlechten Nachrichten für alle Aktien, wie in einer kürzlich veröffentlichten CNBC-Studie festgestellt wurde, in der historische Daten analysiert wurden, um Aktien zu identifizieren, die in Zeiten steigender Zinsen solide Renditen erzielt haben.
Wenn die Zinsen in den nächsten drei Monaten weiter steigen, könnten laut CNBC die Goldman Sachs Group Inc. (GS), die Microsoft Corp. (MSFT) und die Visa Inc. (V) unter Berufung auf Daten des Hedge-Fonds-Analysetools rentable Wetten sein Kensho, was darauf hinweist, dass die drei Aktien in den letzten zehn Jahren in ähnlichen Dreimonatsperioden durchschnittlich eine Rendite von mindestens 12, 1% erzielten, als die Zinsen deutlich stiegen. Die Studie befasste sich mit 12 Quartalen, in denen der iShares 20+ Year Treasury Bond ETF um mehr als 5% fiel. Da sich die Anleihekurse umgekehrt zu den Anleiherenditen bewegen, korrelieren diese Fälle mit einem Umfeld steigender Zinsen. Goldman war das vielversprechendste Spiel in den 12 Perioden und erzielte durchschnittlich 17%.
Apple Inc. (AAPL) und JPMorgan Chase & Co. (JPM) könnten ebenfalls rentable Anlagen sein, wenn die Zinsen weiter steigen und in den Dreimonatsperioden mit steigenden Zinsen durchschnittliche Zuwächse von 11, 8% und 10, 9% verzeichnen. In der Zwischenzeit haben General Electric Co. (GE) und Walmart Inc. (WMT) mit einem durchschnittlichen Verlust von 1% und einem leichten Gewinn von 0, 3% in den zwölf Zeitblöcken ihre Vergleichszahlen in der Vergangenheit übertroffen. American Express Co. (AXP), Coca-Cola Co. (KO) und der Konsumgigant Procter & Gamble Co. (PG) erzielten trotz einer durchschnittlichen Rendite von mindestens 1, 7% eine Underperformance gegenüber dem Blue-Chip-Index in ähnlichen Umfeldern Preise seit Mai 2008.
