Was ist Euroclear?
Euroclear ist eine der beiden wichtigsten Wertpapier-Clearingstellen in der Eurozone. Euroclear ist auf die Überprüfung von Informationen spezialisiert, die von Brokern geliefert wurden, die an einem Wertpapiergeschäft beteiligt sind, sowie auf die Abwicklung von Wertpapiergeschäften an europäischen Börsen.
Die andere wichtige europäische Clearingstelle ist Clearstream, ehemals der Centrale de Livraison de Valeurs Mobilières (CEDEL).
Die zentralen Thesen
- Eurostream ist eine große Clearingstelle, die Wertpapiergeschäfte abwickelt und abwickelt, die an europäischen Börsen abgewickelt werden. Euroclear fungiert auch als Zentralverwahrstelle, wo es für große Finanzinstitute verwahrt wird, die an europäischen Märkten beteiligt sind Ertragspapiere und Derivate.
Wie funktioniert Euroclear?
Euroclear ist eines der ältesten Abwicklungssysteme und wurde ursprünglich von der Morgan Guarantee Trust Company in New York subventioniert, die Teil von JP Morgan & Co. war. Das Unternehmen wurde 1968 gegründet, um Geschäfte auf dem sich damals entwickelnden Eurobond-Markt abzuwickeln. Das computergestützte Abwicklungs- und Einzahlungssystem trug dazu bei, die sichere Lieferung und Zahlung von Eurobonds zu gewährleisten. Im Jahr 2001 übertrug Morgan Guaranty Trust diese Aktivitäten auf die Euroclear Bank. Euroclear ist in öffentlichem Besitz und wird von der Regierung verwaltet. Nach einer Reihe von Übernahmen zwischen 2001 und 2007 wurden London Crest, Necigef Niederlande, Sicovam Paris und Caisse Interprofessionnelle de Dépôts et de Virements de Titres (CIK) Brüssel erworben.
Eine Clearingstelle ist ein Finanzinstitut, das als Vermittler zwischen Käufern und Verkäufern von Finanzinstrumenten fungiert. Sie vertreten die entgegengesetzte Position jeder Seite eines Gewerbes und treten gegenüber dem Verkäufer als Käufer und gegenüber dem Käufer als Verkäufer auf. Wenn Wendy und Nathan beispielsweise eine Transaktion eingehen, bei der Wendy sich bereit erklärt, 100 AMZN-Aktien für 1.180 USD pro Aktie an Nathan zu verkaufen, muss Nathan 1.180 USD x 100 Aktien = 118.000 USD zahlen. Die Clearingstelle schreibt Nathans Konto 100 AMZN-Aktien gut und zahlt 118.000 USD auf Wendys Konto ein. Clearinghäuser stellen somit sicher, dass die Finanzmärkte reibungslos und effizient funktionieren. Eine der größten Clearingstellen der Welt ist Euroclear.
Euroclear fungiert als Zentralverwahrer für seine Kunden, von denen viele an europäischen Börsen gehandelt werden. Die meisten seiner Kunden sind Banken, Broker-Dealer und andere Institute, die professionell mit der Verwaltung von Neuemissionen von Wertpapieren, dem Market Making, dem Handel oder dem Halten einer Vielzahl von Wertpapieren befasst sind. Euroclear wickelt inländische und internationale Wertpapiergeschäfte ab und deckt Anleihen, Aktien, Derivate und Investmentfonds ab. Über 190.000 nationale und internationale Wertpapiere werden im Euroclear-System akzeptiert und decken ein breites Spektrum von international gehandelten fest- und variabel verzinslichen Schuldtiteln, Wandelanleihen, Optionsscheinen und Aktien ab.
CSD, Lieferung und Zahlung
Zusätzlich zu seiner Rolle als internationaler Zentralverwahrer (ICSD) fungiert Euroclear auch als Zentralverwahrer für belgische, niederländische, finnische, französische, irische, schwedische und britische Wertpapiere. Ein Zentralverwahrer ist ein Finanzinstitut, das Wertpapiere wie Anleihen und Aktien hält und die Verwahrung dieser Vermögenswerte sicherstellt. Ein Zentralverwahrer ermöglicht auch die Abwicklung von Wertpapiergeschäften. Eine Transaktion wird abgewickelt, sobald die gekauften Anteile dem Konto des Käufers gutgeschrieben und der vereinbarte Barbetrag belastet wurden und das Konto des Verkäufers den Anteilen belastet und der Verkaufsbetrag gutgeschrieben wurde. Die Kredit- und Lastschriftbewegungen erfolgen gleichzeitig über einen als "Delivery versus Payment" (DVP) bezeichneten Prozess.
Transaktionen zwischen Euroclear-Teilnehmern werden auf die oben beschriebene Weise auf DVP-Basis in den Büchern von Euroclear abgewickelt. Wertpapiere und Geldtransfers zwischen Käufer- und Verkäuferkonto sind endgültig und bei Zahlung unwiderruflich. Die Kosten und Risiken der Abrechnung zwischen Euroclear-Teilnehmern und lokalen Marktteilnehmern werden stark von den lokalen Marktpraktiken beeinflusst. Geschäfte, die über inländische Marktverbindungen abgewickelt werden, werden nur dann auf DVP-Basis abgewickelt, wenn DVP auf dem lokalen Markt bereitgestellt wird. Ebenso wird die Abwicklung im Euroclear-System endgültig und unwiderruflich im Einklang mit den Regeln des Inlandsmarktes. In der Regel schreibt die Euroclear Bank den Teilnehmern Wertpapiere nur gut, wenn sie die Wertpapiere tatsächlich für Rechnung dieser Teilnehmer erhalten hat.
Alle von Euroclear akzeptierten Wertpapiere sind zur Verleihung und Ausleihe von Wertpapieren berechtigt, mit Ausnahme derjenigen, die durch Liquiditäts-, Steuer- oder gesetzliche Beschränkungen begrenzt sind. Standardschulden werden allokiert, wenn ein Kreditnehmer nicht über ausreichende Sicherheiten für eine Lieferung verfügt, sofern ausreichende Sicherheiten für die Kreditvergabe zur Verfügung stehen. Die Rückzahlung von Krediten erfolgt beim ersten Abrechnungsvorgang über Nacht, wenn Wertpapiere auf dem Konto des Kreditnehmers verfügbar sind. Im Programm werden alle von Kreditgebern zur Verfügung gestellten Wertpapiere zu einem Kreditpool zusammengefasst. Die Wertpapiere werden dann an die Kreditnehmer verteilt, und die Kredite werden nach Standardverfahren auf die Kreditgeber aufgeteilt.
