Was ist ein Flash-Absturz?
Ein Flash-Crash ist ein Ereignis auf elektronischen Wertpapiermärkten, bei dem der Rückzug von Aktienaufträgen Kursrückgänge rasch verstärkt. Das Ergebnis scheint ein schneller Abverkauf von Wertpapieren zu sein, der innerhalb weniger Minuten eintreten kann und zu dramatischen Rückgängen führen kann.
Die zentralen Thesen
- Ein Flash-Crash bezieht sich auf einen schnellen Kursrückgang eines Marktes oder einer Aktie aufgrund eines Rückzugs von Aufträgen. Der größte Rückgang in der Geschichte von DJIA trat am 6. Mai 2010 auf, nachdem ein Flash-Crash Billionen von Dollars an Eigenkapital vernichtet hatte Handelsfirmen sollen in letzter Zeit hauptsächlich für Flash-Abstürze verantwortlich sein. Die Aufsichtsbehörden in den USA haben rasche Maßnahmen ergriffen, um Flash-Abstürze zu verhindern.
Ein Flash-Crash, wie er am 6. Mai 2010 aufgetreten ist, wird noch verstärkt, da Computer-Handelsprogramme auf Marktabweichungen reagieren, z Verluste vermeiden.
Flash-Crashs können an wichtigen Börsen wie der NYSE Leistungsschalter auslösen, die den Handel anhalten, bis Kauf- und Verkaufsaufträge gleichmäßig aufeinander abgestimmt und der Handel ordnungsgemäß wieder aufgenommen werden kann.
Grundlegendes zu Flash-Abstürzen
Kurz nach 14.30 Uhr EST am 6. Mai 2010 begann ein Blitzabsturz, als der Dow Jones Industrial Average in 10 Minuten um mehr als 1.000 Punkte fiel, der größte Rückgang in der Geschichte zu diesem Zeitpunkt. Über eine Billion US-Dollar Eigenkapital wurde verdampft, obwohl der Markt am Ende des Tages wieder 70% gewann. Erste Berichte, denen zufolge der Absturz durch einen fehlerhaften Befehl verursacht wurde, erwiesen sich als fehlerhaft, und die Ursachen des Blitzes wurden Navinder Sarao zugeschrieben, einem Futures-Händler in den Londoner Vororten, der sich schuldig bekannte, den Markt durch schnelle Fälschungen "zu fälschen" Kauf und Verkauf von Hunderten von E-Mini S & P Futures-Kontrakten über die Chicago Mercantile Exchange.
In der jüngeren Vergangenheit gab es andere Ereignisse vom Typ Flash-Absturz, bei denen das Volumen der computergenerierten Bestellungen die Fähigkeit der Börsen übertraf, einen ordnungsgemäßen Bestellfluss aufrechtzuerhalten:
- 22. August 2013: Der Handel an der Nasdaq wurde für mehr als drei Stunden gestoppt, als Computer an der NYSE keine Preisinformationen von der Nasdaq verarbeiten konnten. 18. Mai 2012: Börsengang von Facebook - kein Flash-Absturz per se, Facebook-Aktien waren es Bei der Eröffnungsglocke mehr als 30 Minuten lang aufrechterhalten, da ein Fehler die Nasdaq daran hinderte, die Aktien genau zu kalkulieren, was zu Verlusten in Höhe von 460 Mio. USD führte.
Verhindern von Flash-Abstürzen
Da der Wertpapierhandel zu einer stärker computerisierten Branche geworden ist, die von komplizierten Algorithmen in globalen Netzwerken angetrieben wird, ist die Neigung zu Störungen, Fehlern und sogar Flash-Abstürzen gestiegen. Trotzdem haben globale Börsen wie die New Yorker Börse, Nasdaq und CME strengere Sicherheitsmaßnahmen und -mechanismen eingeführt, um sie und die gewaltigen Verluste, zu denen sie führen können, zu verhindern.
Beispielsweise haben sie marktweite Leistungsschalter installiert, die eine Pause oder einen vollständigen Stopp der Handelsaktivität auslösen. Ein Rückgang des Index eines Marktes von 7% oder 13% gegenüber dem vorherigen Handelsschluss unterbricht die Handelsaktivität für 15 Minuten. Ein Crash von mehr als 20% stoppt den Handel für den Rest des Tages. Die SEC verbot auch den nackten Zugang oder direkte Verbindungen zu Börsen. Hochfrequenzhandelsunternehmen, denen vorgeworfen wird, die Auswirkungen des Flash-Crashs ausgelöst zu haben, verwenden häufig den Code ihres Broker-Dealers, um direkt auf die Börsen zuzugreifen. Mit solchen Maßnahmen können Blitzabstürze nicht gänzlich beseitigt werden, es ist ihnen jedoch gelungen, die von ihnen verursachten Schäden zu mindern.
