Was sind offizielle ausländische Dollarreserven?
Ausländische offizielle Dollarreserven -FRODOR ist ein Begriff und eine Abkürzung, die vom Ökonomen Ed Yardeni für einen Wirtschaftsindikator geprägt wurde, der die internationale Liquidität mit den US-Dollar-Beständen in ausländischen Zentralbanken in Beziehung setzt. Sie wird als Summe der von ausländischen Banken gehaltenen US-Schatz- und US-Agency-Wertpapiere gemessen.
Verständnis der offiziellen ausländischen Dollarreserven (FRODOR)
Ausländische offizielle Dollarreserven -FRODOR dienen der genauen Überwachung der Wirtschaft, da der Kauf von US-Staatsanleihen und Agency-Wertpapieren durch ausländische Zentralbanken mit dem Rohstoffpreis, der globalen Ölnachfrage, dem Inflationsdruck, den Wechselkursen und sogar dem Preis verbunden ist von Aktien. Diese Beziehungen bestehen, weil der US-Dollar seit 1971 der globale Währungsstandard ist, als Präsident Richard Nixon Amerika vom Goldstandard entfernte. Der steile Anstieg des amerikanischen Handelsbilanzdefizits spornte Nixons Handeln an. Zu einem bestimmten Zeitpunkt besaßen die Ausländer dreimal mehr Dollars als das US-Finanzministerium. Nixon befürchtete, dass Amerika nicht über genügend Goldreserven verfügte, um alle im Ausland gehaltenen Dollars einzulösen. Das Ende des Goldstandards der Nachkriegszeit in Verbindung mit der Tatsache, dass die USA nie mit ihren Anleihen in Zahlungsverzug geraten waren, machte den US-Dollar effektiv zum neuen globalen Währungsstandard.
Diese Währungsumstellung kam den Vereinigten Staaten zugute, da der Dollar dann die Reservewährung der meisten Nationen wurde. Länder wie China, die mehr in die USA exportierten als aus den USA importierten, mussten die Reserven ihrer Zentralbanken auffüllen. Statt Goldbarren zu kaufen, kauften sie jetzt einfach US-Anleihen.
FRODOR kann Konjunkturzyklen anzeigen
Im Laufe der Jahre des inoffiziellen Dollarkurses sind die Beziehungen zwischen den amtlichen Dollarreserven und der Weltwirtschaft allgemein vorhersehbar geworden. Während Rezessionen gibt das US-Finanzministerium beispielsweise tendenziell mehr Geld aus, um die Wirtschaft anzukurbeln. Dies führt letztendlich zu einem höheren Handelsbilanzdefizit, da die expandierende Wirtschaft die amerikanischen Verbraucher dazu anspornt, mehr importierte Produkte zu kaufen. Dies führt dazu, dass der Wert des Dollars an den Devisenbörsen sinkt, da US-amerikanische Importeure effektiv Fremdwährungen „kaufen“, um ihre Großhandelskäufe zu finanzieren.
Während der Dollar schwächer wird, versuchen ausländische Zentralbanker oft, den Dollar gegenüber ihrer Landeswährung zu stützen, indem sie mehr Dollar kaufen. das hält die Importpreise in Amerika niedriger, was das Schicksal der Exporteure im Ausland steigert. Umgekehrt deutet ein rückläufiger FRODOR darauf hin, dass ausländische Zentralbanken weniger Dollar kaufen, weil sich ihre Exporte verlangsamt haben und der Dollar stärker wird.
Im Allgemeinen zeigt ein steigender FRODOR einen fallenden Dollarkurs an, und ein fallender FRODOR zeigt einen stärkeren Dollar an. In der Zwischenzeit, wenn FRODOR steigt, steigen auch die Preise für Aktien, Rohstoffe und Immobilien, die alle von der globalen monetären Liquidität betroffen sind. Darüber hinaus steigt die Anleiherenditekurve tendenziell mit steigendem FRODOR, was teilweise auf den Inflationsdruck zurückzuführen ist.
