Was ist eine Pauschalgebühr?
Der Ausgabeaufschlag ist die Optionsprämie, die ein Anleger beim erstmaligen Kauf einer zusammengesetzten Option zahlt. Eine zusammengesetzte Option ist eine Option, bei der der zugrunde liegende Vermögenswert auch eine Option ist. Es ist eine Option für eine Option. Das Ausgabeaufgeld gibt dem Anleger das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die ursprüngliche Option auszuüben, um die zugrunde liegende Option zu erhalten. Bei Ausübung ist für die zugrunde liegende Option eine weitere Gebühr zu entrichten, die als "Rückvergütung" bezeichnet wird. Schließlich kann die zweite Option ausgeübt werden, um ein Geschäft mit dem Basiswert abzuschließen.
Zum Beispiel könnten Sie eine zusammengesetzte Option auf Euro kaufen. Wenn Sie die zusammengesetzte Option ausüben, haben Sie die Möglichkeit, Euro zu kaufen. Wenn Sie diese Option ausüben, kaufen Sie stattdessen Euro.
Die zentralen Thesen
- Der Ausgabeaufschlag ist die Optionsprämie, die ein Anleger beim erstmaligen Kauf einer zusammengesetzten Option zahlt. Zusammengesetzte Optionen werden am häufigsten verwendet, wenn eine Risikounsicherheit besteht oder eine mögliche Risikominderung erforderlich ist. Die Option auf eine Option bietet einen geringeren Vorschuss Kosten und mehr Flexibilität, als Schutz direkt zu erwerben (was möglicherweise nicht erforderlich ist).
Grundlegendes zu einer Pauschalgebühr
Compound-Optionen werden in Situationen eingesetzt, in denen Unsicherheiten hinsichtlich der Anforderung zur Risikominderung bestehen. Beispielsweise kann ein Unternehmen ein Angebot für ein Auslandsprojekt abgeben. Im Erfolgsfall würde das Projekt erhebliche Einnahmen in einer Fremdwährung generieren, die möglicherweise gegen Wechselkursrisiken abgesichert werden müssen. Eine zusammengesetzte Option wäre in diesem Fall nützlich, da die zu zahlende Ausgabegebühr niedriger wäre als die Prämie, die für einen Devisenoptionsvertrag zu zahlen ist. Sie kaufen eine Option, um eine Fremdwährungsoption zu kaufen, und müssen dann die ursprüngliche Option (um die zugrunde liegende Option zu erhalten) nur dann nutzen, wenn dies erforderlich und sinnvoll ist.
Compound-Optionen gibt es in vier Konfigurationen:
- Rufen Sie einen Put mit der Bezeichnung CoP (CaPut) an, bei dem es sich um das Recht handelt, eine bestimmte Put-Option zu kaufen. Rufen Sie einen Call mit der Bezeichnung CoC (CaCall) an, bei dem es sich um das Recht handelt, eine bestimmte Call-Option zu kaufen, PoP genannt, das Recht, eine bestimmte Verkaufsoption zu verkaufen. Setzen Sie einen Call ein, PoC genannt, das Recht, eine bestimmte Verkaufsoption zu verkaufen.
Die Optionsprämie, die mit dem Kauf einer dieser vier Vereinbarungen verbunden ist, ist die Ausgabegebühr und wird an den Verkäufer der zusammengesetzten Option gezahlt. Wenn zum Beispiel ein Call auf einen Put ausgeübt wird, kauft der Optionsinhaber einen Put und zahlt die Prämie für diese Option als Rückvergütung.
Beispiel für die Ausgabeaufschläge in einem Compound Option Stock Trade
Ein Beispiel für eine Pauschalgebühr wäre die Zahlung von 6 USD für zwei Call-on-a-Call-Optionsverträge bei Apple Inc. (AAPL). Die Verträge berechtigen zum Erwerb von AAPL 250-Streikaufträgen mit einer Laufzeit von drei Monaten. Die Aktie notiert derzeit bei 225 USD. Für die beiden Verträge betragen die Kosten 1.200 US-Dollar (6 x 200 US-Dollar, da jeder Vertrag 100 Aktien umfasst).
Dies ist eine billigere Strategie, wenn die Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie innerhalb der nächsten drei Monate über 250 USD steigt, gering ist. Die Prämie, die für die dreimonatigen 250 Anrufe gezahlt werden müsste, wäre 27 USD pro Vertrag oder 5.400 USD (27 USD x 200 Aktien).
In der Regel werden zusammengesetzte Optionen nicht in Optionen auf Aktien oder Aktienindizes verwendet. Sie werden hauptsächlich auf Währungs- oder Rentenmärkten eingesetzt, auf denen Unternehmen Unsicherheiten oder Unsicherheiten in Bezug auf die Notwendigkeit eines Risikoschutzes für eine Option haben.
Eine weitere übliche Geschäftsanwendung, für die zusammengesetzte Optionen verwendet werden, ist die Absicherung von Angeboten für Geschäftsprojekte, die möglicherweise akzeptiert werden oder nicht.
