Grundsätzlich wird die Vermögensverwaltungsbranche weitgehend von zwei Gremien geleitet: der Securities and Exchange Commission (SEC) und der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). In der Praxis gibt es jedoch Überschneidungen zwischen diesen und anderen Agenturen. Das regulatorische Bild eines bestimmten Unternehmens kann recht komplex werden.
Die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde
Die SEC wurde 1934 durch das Securities Exchange Act gegründet und ist eine unabhängige Regierungsbehörde. Es hat den Auftrag, Anleger zu schützen und Fairness an den Wertpapiermärkten zu gewährleisten. Die SEC verfügt über weitreichende Aufsichtsbefugnisse in Bezug auf US-amerikanische Wertpapiermärkte, einschließlich der Überwachung des Austauschs und der Durchsetzung von Vorschriften. Die SEC reguliert Anlageberater mit einem verwalteten Vermögen von über 110 Mio. USD. Unterhalb dieses Niveaus müssen sich die Anlageberater sowie die Vertreter der Anlageberater bei ihren Staaten registrieren lassen.
Jedes Unternehmen, das in Bezug auf die Anlage in Wertpapieren berät, gilt als Anlageberater. Dies schließt Firmen ein, die Portfolios für Kunden verwalten. Die SEC gibt mit Nachdruck zu bedenken, dass die Registrierung keine Empfehlung eines bestimmten Anlageverwalters oder -beraters darstellt. Dies bedeutet lediglich, dass das Unternehmen bestimmte Angaben gemacht hat und sich bereit erklärt, die SEC-Regeln einzuhalten. Von der SEC beaufsichtigte Unternehmen unterliegen außerplanmäßigen Prüfungen.
Die Aufsichtsbehörde der Finanzindustrie
FINRA ist eine selbstregulierende Organisation, die im Rahmen der SEC tätig ist. Es ist für die Durchsetzung der SEC-Regeln und -Regeln unter seinen Mitgliedern verantwortlich und hat eine weitgehende Verantwortung für die Überwachung der Aktivitäten von Maklerfirmen und einzelnen Maklern. Jeder, der Wertpapiere als Börsenmakler oder als Vertreter eines Broker-Dealers an die Öffentlichkeit verkauft, wird mit ziemlicher Sicherheit von der FINRA reguliert.
Es gibt eine relativ große Überschneidung zwischen der FINRA- und der SEC-Verordnung. In der Praxis kann eine Firma Makler bei FINRA registrieren lassen, die auch als Vertreter von Anlageberatern registriert sind. Ein einziger Vermögensverwalter könnte von beiden Stellen beaufsichtigt und geprüft werden.
Andere Aufsichtsbehörden
Weitere Regulierungsbehörden für die Finanzindustrie sind die Federal Reserve, das Finanzministerium, die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), der Warentermingeschäftshandel, das Amt des Währungsprüfers und das Amt für Sparsamkeitsaufsicht. Es gibt auch staatliche Aufsichtsbehörden.
Es gibt eine gewisse regulatorische Komplexität für große Multi-Strategie-Unternehmen, die an zahlreichen Vermögensverwaltungs- und anderen Aktivitäten beteiligt sind. Eine Investmentbank mit einer Vermögensverwaltungsabteilung, einer Vermögensverwaltungsabteilung und einem traditionellen Bankzweig könnte von der SEC und der FINRA sowie der Federal Reserve, dem Finanzministerium und der FDIC reguliert werden.
Es gibt überlappende und manchmal widersprüchliche regulatorische Rahmenbedingungen für Unternehmen der Finanzbranche. Zur Bewältigung von Konflikten oder Verwirrungen wurde im Dodd-Frank-Gesetz die Einrichtung des Financial Stability Oversight Council (FSOC) eingerichtet. Der BFS fungiert als Koordinierungsstelle, die mit der Vereinfachung der Bankenregulierung und der Überwachung der Systemrisiken der Finanzbranche befasst ist.
