Der Nettogewinn ist der Gewinn, den ein Unternehmen über einen bestimmten Zeitraum erzielt hat, während der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit zum Teil den Mittelzufluss und den Mittelabfluss während der laufenden Geschäftstätigkeit eines Unternehmens misst. Der Jahresüberschuss ist der Ausgangspunkt für die Berechnung des Cashflows aus laufender Geschäftstätigkeit. Beides ist jedoch wichtig für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens.
Nettoeinkommen
Der Nettogewinn wird berechnet, indem die Umsatzkosten, Betriebskosten, Abschreibungen, Zinsen, Abschreibungen und Steuern vom Gesamtumsatz abgezogen werden. Das Ergebnis wird auch als Buchgewinn bezeichnet und wird zusammen mit allen Einnahmen und Ausgaben in der Gewinn- und Verlustrechnung ausgewiesen.
Nachfolgend finden Sie die Gewinn- und Verlustrechnung der Exxon Mobil Corporation (XOM) aus der 10-K-Rechnung 2017 des Unternehmens:
- Umsatz oder Gesamtumsatz = 237 Milliarden US-Dollar (blau). Gesamtkosten und sonstige Abzüge = 225, 68 Mrd. USD (in rot). Die Gesamtkosten umfassen Herstellungskosten in Höhe von 34 Mrd. USD, VVG-Kosten in Höhe von 10, 9 Mrd. USD und über Jahre verteilte Abschreibungskosten in Höhe von 19, 893 Mrd. USD für den Kauf von Vermögenswerten wie Sachanlagen. Gewinn oder Reingewinn = 19, 8 Mrd. USD (grün) nach Abzug von Kosten, Abzügen und Steuern.
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit ist Teil der Kapitalflussrechnung. Die Kapitalflussrechnung ist eine Finanzaufstellung, die den Betrag der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente zusammenfasst, die ein Unternehmen betreten und verlassen.
Die Kapitalflussrechnung (Cash Flow Statement, CFS) misst, wie gut ein Unternehmen seine Cash-Position verwaltet, dh wie gut das Unternehmen Cash generiert, um seine Schulden zu begleichen und seine Betriebskosten zu finanzieren.
Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit umfasst die täglichen Kernaktivitäten eines Unternehmens, die Mittelzu- und -abflüsse generieren. Sie beinhalten:
- Einnahmen aus dem Verkauf von Waren und Dienstleistungen, die während eines Zeitraums eingezogen wurden. Zahlungen an Lieferanten von Waren und Dienstleistungen, die in der Produktion verwendet werden. Zahlungen an Mitarbeiter oder sonstige Ausgaben während eines Zeitraums. Mietzahlungen
Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit spiegelt auch die Veränderungen bestimmter kurzfristiger Vermögenswerte und Schulden in der Bilanz wider. Erhöhungen des Umlaufvermögens wie Vorräte, Forderungen und Rechnungsabgrenzungsposten gelten als Mittelverwendung, während Verminderungen dieser Vermögenswerte als Zahlungsmittelquellen gelten. In ähnlicher Weise werden Abnahmen der kurzfristigen Verbindlichkeiten wie Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen, Steuerverbindlichkeiten und Rückstellungen als Mittelverwendung (Mittelabfluss zur Tilgung von Schulden) angesehen, während Abnahmen dieser Verbindlichkeiten als Zahlungsmittelquellen dienen (Mittelzufluss aus dem neuen Fremdkapital)..
Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit enthält nicht die Verwendung von Barmitteln für den Kauf von Investitionen und langfristigen Investitionen sowie etwaige Einzahlungen aus dem Verkauf langfristiger Vermögenswerte. Ausgeschüttete Barmittel als Dividende an die Aktionäre sowie Barmittel aus einer Anleihe und Aktienemission sind ebenfalls ausgeschlossen.
Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit vs.
Der Jahresüberschuss wird aus der Gewinn- und Verlustrechnung übertragen und ist der erste Posten der Kapitalflussrechnung. Der Netto-Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit errechnet sich aus dem Jahresüberschuss, der Bereinigung um nicht zahlungswirksame Aufwendungen und der Veränderung des Working Capitals.
Bestimmte Posten werden jedoch in der Kapitalflussrechnung anders behandelt als in der Gewinn- und Verlustrechnung. Nicht zahlungswirksame Aufwendungen wie Abschreibungen und aktienbasierte Vergütungen müssen im Nettoergebnis enthalten sein. Diese Kosten mindern jedoch nicht den Barbetrag, den ein Unternehmen in einem bestimmten Zeitraum erwirtschaftet. Infolgedessen werden diese Aufwendungen der Kapitalflussrechnung wieder gutgeschrieben.
Nachfolgend finden Sie die Kapitalflussrechnung für die Exxon Mobil Corporation (XOM) aus der 10-K-Rechnung 2017 des Unternehmens:
- Der Nettogewinn von 19, 8 Milliarden US-Dollar (grün) ist die oberste Zeile der Kapitalflussrechnung. Der Abschreibungsbetrag von 19, 8 Milliarden US-Dollar (blau) wurde dem Cashflow wieder gutgeschrieben. Wenn Sie sich früher erinnern, war dies ein Abzug in der Gewinn- und Verlustrechnung. Das Netto-Cash-from-Operations betrug für Exxon 30 Milliarden US-Dollar (rot) für das Jahr.
Cashflow-Steigerung aus laufender Geschäftstätigkeit
Unternehmen können den Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit steigern, indem sie die Effizienz verbessern, mit der sie ihre kurzfristigen Vermögenswerte und Schulden verwalten. Steigende Lagerumsätze deuten auf eine Verbesserung der Lagerverwaltung hin, da die Lagerbestände im Verhältnis zum Umsatz niedrig sind und somit eine Bargeldquelle darstellen.
Verbesserte Inkassopraktiken für Forderungen führen zu einem Rückgang der ausstehenden Umsätze an Tagen und zu einem Rückgang der Forderungen. Wenn sich die Forderungen verringern, bedeutet dies, dass mehr Bargeld von Kunden eingegangen ist, die ihre Guthabenkonten abbezahlt haben. Der Betrag, um den die AR gesunken ist, wird dann zum Nettoumsatz addiert. Wenn sich die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen von einer Rechnungsperiode zur nächsten erhöhen, muss der Betrag der Erhöhung vom Nettoumsatz abgezogen werden, da es sich zwar um Umsatzerlöse handelt, es sich jedoch nicht um Barmittel handelt. Kurz gesagt, niedrigere ausstehende Tagesverkäufe bedeuten, dass ein Unternehmen Forderungen schneller eintreibt, was eine Bargeldquelle darstellt.
Wachstumstage ausstehend Unter dem Gesichtspunkt der Liquidität wird dies als positive Entwicklung angesehen, sofern dem Unternehmen keine Fremdkapitalkosten entstehen oder die Lieferantenbeziehungen belastet werden. Mit zunehmender Restlaufzeit steigt der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit.
Die zentralen Thesen
Finanzberichte liefern wie die Gewinn- und Verlustrechnung und die Kapitalflussrechnung eine fortlaufende Aufzeichnung der Finanzlage eines Unternehmens und werden von Gläubigern, Marktanalysten und Anlegern verwendet, um die finanzielle Solidität und das Wachstumspotenzial eines Unternehmens zu bewerten.
Das Nettoergebnis ist eine wichtige Messgröße für die Rentabilität und ein wesentlicher Treiber für die Aktienkurse und die Bewertung von Anleihen. Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit zeigt die erfolgswirksamen Anpassungen.
Im Gegensatz zum Nettoergebnis sind im operativen Cashflow nicht zahlungswirksame Posten wie Abschreibungen nicht enthalten, die die tatsächliche Finanzlage eines Unternehmens falsch darstellen können. In einem Unternehmen mit starken operativen Cashflows geht mehr Geld ein als aus. Darüber hinaus ist es für Unternehmen mit starken Wachstumsraten oder verbesserten Cashflows wahrscheinlicher, ein stabiles Nettoergebnis zu erzielen, Dividenden zu erhöhen, die Geschäftstätigkeit auszuweiten und wirtschaftliche Abschwünge zu verzeichnen.
Sowohl das Nettoeinkommen als auch der Cashflow sollten mit anderen Unternehmen der Branche verglichen werden, um Leistungsbenchmarks zu erhalten und mögliche marktweite Trends zu verstehen. (Siehe "Ist es möglich, einen positiven Cashflow und ein negatives Nettoeinkommen zu erzielen?")
