Back-to-Back-Kredite, auch Parallelkredite genannt, sind ein finanzieller Schritt, mit dem Unternehmen das Wechselkurs- oder Währungsrisiko eindämmen. Es handelt sich um Darlehensvereinbarungen, bei denen sich Unternehmen gegenseitig Geld in ihrer eigenen Währung leihen. Wenn beispielsweise ein US-amerikanisches Unternehmen mit einem mexikanischen Unternehmen ein Back-to-Back-Darlehen abgeschlossen hat, leiht das US-amerikanische Unternehmen Pesos von diesem Unternehmen aus, während dasselbe mexikanische Unternehmen Dollar von dem US-amerikanischen Unternehmen ausleiht.
Wenn ein Unternehmen Geld in einer anderen Währung benötigt, begibt es sich normalerweise zum Devisenmarkt, um dafür zu handeln. Das Problem mit der Handelswährung ist, dass eine Währung mit hohen Schwankungen einen großen Verlust für das Unternehmen zur Folge haben kann. Ein Back-to-Back-Darlehen ist sehr praktisch für ein Unternehmen, das Geld in einer Währung benötigt, die sehr instabil ist. Wenn Unternehmen Back-to-Back-Kredite aufnehmen, einigen sie sich in der Regel auf einen festen Kassakurs, in der Regel den aktuellen. Dadurch wird das mit der Volatilität der Wechselkurse verbundene Risiko beseitigt, da die Unternehmen ihre Kredite auf der Grundlage des vereinbarten festen Zinssatzes zurückzahlen.
Währungsrisiko vermeiden
So funktionieren Back-to-Back-Kredite: Um Währungs- oder Wechselkursrisiken zu vermeiden, suchen Unternehmen nach anderen Unternehmen in einem anderen Land und engagieren sich für Back-to-Back-Kredite. Wenn beispielsweise das US-Unternehmen X eine Tochtergesellschaft in Japan hat, Y 1.000 Yen benötigt, sucht das Unternehmen X nach einem japanischen Unternehmen mit einer Tochtergesellschaft in den USA, Z 1.000 USD. Ein Back-to-Back-Darlehen liegt vor, wenn das Unternehmen X Darlehen in Höhe von 1.000 Z $ und das japanische Unternehmen Darlehen in Höhe von 1.000 Yen gewährt. Die beiden Unternehmen einigen sich in der Regel auf die Laufzeit des Kredits und tauschen am Ende der Laufzeit die Währungen erneut aus. Back-to-Back-Kredite werden heutzutage selten in Anspruch genommen, sie bleiben jedoch eine Option für Unternehmen, die Fremdwährungskredite aufnehmen möchten.
Obwohl es seit mindestens dem 18. Jahrhundert wechselseitige Kredite gibt, haben sie erst in den 1970er Jahren an Bedeutung gewonnen, als Unternehmen in Großbritannien sie einsetzten, um strenge ausländische Investitionssteuern zu vermeiden. Sie wurden heute nicht mehr für Währungsswaps und Devisenderivate eingesetzt. Bei einem Währungsswap wird der tatsächliche Kapitalbetrag nicht getauscht, sondern zur Berechnung der an jede Partei gezahlten Zinszahlungen verwendet. Die Unternehmen sind nicht verpflichtet, diese Devisentransaktionen in der Bilanz aufzuführen.
