Vorzugsaktien stellen eine besondere Form des Aktienbesitzes dar, während Anleihen eine übliche Form der Emission von Schuldtiteln sind. Viele halten Vorzugsaktien für eine Investition, die zwischen Stammaktien und Anleihen angesiedelt ist. Trotz vieler Ähnlichkeiten ist eine Vorzugsaktie im Allgemeinen risikoreicher als eine Anleihe und weist tendenziell höhere Renditen auf, um dies auszugleichen. Im Falle von Insolvenz und Liquidation von Unternehmen haben Anleihen bei Zahlungseingang Vorrang vor Vorzugsaktien.
Vorzugsaktien
Vorzugsaktionäre haben wie Stammaktionäre einen Anspruch auf das Eigentum an einer Gesellschaft. Die Struktur und Rechte der Vorzugsaktien sind von Unternehmen zu Unternehmen unterschiedlich. Im Gegensatz zu Stammaktien sind Vorzugsaktien nicht stimmberechtigt.
Vorzugsaktien sind charakteristisch für festverzinsliche, dividendenpflichtige Wertpapiere wie Anleihen und bieten Wertsteigerungen und mögliche Kapitalgewinne wie Stammaktien. In Bezug auf die Gewinnausschüttung werden Vorzugsaktiendividenden vor Stammaktiendividenden ausgezahlt. Darüber hinaus werden für die meisten Vorzugsaktien regelmäßig Zinsen gezahlt. Diese Merkmale machen sie zu einer attraktiveren Anlage als Stammaktien.
Vorzugsaktien sind wie Anleihen grundsätzlich nach Wahl des Unternehmens kündbar. Dies gibt dem Emittenten das Recht, das Wertpapier in Zeiten fallender Zinssätze zurückzufordern. Typischerweise folgt dem Abrufen von Vorzugsaktien eine Neuausgabe von zusätzlichen Vorzugsaktien mit geringerer Rendite. Die am meisten bevorzugten Aktien können in Stammaktien umgewandelt werden.
Fesseln
Unternehmensanleihen sind Schuldtitel oder Darlehen an das Unternehmen, die dem Inhaber bis zur Fälligkeit des Darlehens Zinsen zahlen. Danach wird der Nennwert der Anleihe zurückgezahlt. Anleihegläubiger genießen kein Stimmrecht wie Stammaktionäre und haben auch keinen Anspruch auf Dividendenzahlungen. Sie sind keine Eigentümer und beteiligen sich nicht am Gewinn.
Anleihen werden zu einem bestimmten Nennwert ausgegeben, aber ihr tatsächlicher Marktpreis schwankt aufgrund einer Reihe von Faktoren, einschließlich der Zinssätze und der Gesamtnachfrage nach kreditfähigen Mitteln. Sollte ein Unternehmen in finanzielle Schwierigkeiten geraten und Insolvenz anmelden müssen, werden die Anleihegläubiger zurückgezahlt, bevor ein Teil des Gesellschaftsvermögens an die Aktionäre ausgeschüttet wird. Diese Eigenschaft macht Anleihen weniger anfällig für Ausfallrisiken als andere Arten von Wertpapieren.
Anleihen vs. Vorzugsaktien
Alle Anleihen haben ein festes Fälligkeitsdatum, dies gilt jedoch nicht unbedingt für Vorzugsaktien, obwohl es kündbare Rücknahmetermine gibt. Vorzugsaktien können theoretisch ewig halten. Die Zinszahlungen an die Anleihegläubiger sind jedoch sicherer als die Dividendenzahlungen an die Vorzugsaktionäre. Ein Unternehmen kann beschließen, Dividenden in Zeiten der Not oder der Kapitalausweitung auszusetzen, während Anleihezahlungen ungeachtet der finanziellen Umstände erfolgen müssen.
Aus Anlegersicht sind Anleihen sicherer, bieten aber weniger Vorteile als Vorzugsaktien. Vorzugsaktien haben tendenziell einen niedrigeren Nennwert und höhere Renditen. Es ist außerdem tendenziell volatiler und weniger sicher als eine Anleihe.
