Die Federal Reserve gilt allgemein als eines der wichtigsten Finanzinstitute der Welt. Die Fed kann entweder Ihre freundliche Großmutter oder die Schwiegermutter aus der Hölle sein, und ihr Charakter ist normalerweise eine Funktion des Gouverneursrates der Federal Reserve. Ihre geldpolitischen Entscheidungen können Wellen nicht nur auf den US-Märkten, sondern auch auf der ganzen Welt schlagen. (Um herauszufinden, was die Fed für Anleger tut, lesen Sie unser Federal Reserve- Tutorial.)
Wir werden uns die Bildung der Federal Reserve ansehen und ihre Geschichte verfolgen, während sie den Markt durcheinander bringt, ihn dann umdreht und auf neue Höchststände bringt.
Leben vor der Federal Reserve
Die Vereinigten Staaten waren vor der Schaffung der Federal Reserve finanziell erheblich instabiler. Panik, saisonbedingte Liquiditätsengpässe und eine hohe Bankenzusammenbruchsrate machten die US-Wirtschaft zu einem riskanten Ort für internationale und inländische Investoren, um ihr Kapital zu platzieren. Der Mangel an verlässlichen Krediten bremste das Wachstum in vielen Sektoren, einschließlich der Landwirtschaft und der Industrie. (Weitere Informationen zur Geschichte des Bankwesens finden Sie unter Cold Hard Cash Wars und The Evolution Of Banking .)
JP Morgan und die Panik von 1907
Es war JP Morgan, der die Regierung zwang, auf die Zentralbankpläne zu reagieren, über die sie seit fast einem Jahrhundert nachgedacht hatte. Während der Bank Panic von 1907 wandte sich die Wall Street an JP Morgan, um das Land durch die Krise zu lenken, die die Wirtschaft in einen völligen Zusammenbruch und eine Depression zu treiben drohte. Morgan war in der Lage, alle Hauptakteure in seiner Villa zu versammeln und ihr gesamtes Kapital zu befehlen, das System zu überfluten, wodurch die Banken in Schwung gebracht wurden, was wiederum dazu beitrug, die Geschäfte in Schwung zu bringen, bis die Panik vorüber war.
Die Tatsache, dass die Regierung einem Privatbankier ihr wirtschaftliches Überleben verdankte, erzwang die erforderlichen Gesetze, um eine Zentralbank und die Federal Reserve zu schaffen. (Lesen Sie weiter in Kennenlernen der wichtigsten Zentralbanken .)
Von Europa lernen
In den Jahren zwischen 1907 und 1913 gründeten die besten Banker und Regierungsbeamten der USA die Nationale Währungskommission und reisten nach Europa, um zu sehen, wie die Zentralbanken dort gehandhabt wurden. Sie kamen mit günstigen Eindrücken des britischen und des deutschen Systems zurück und verwendeten sie als Basis und fügten einige Verbesserungen hinzu, die aus anderen Ländern gewonnen wurden.
Die Federal Reserve erhielt Macht über die Geldmenge und damit auch über die Wirtschaft. Obwohl viele Kräfte in der Öffentlichkeit und der Regierung eine Zentralbank forderten, die auf Abruf Geld druckte, wurde Präsident Wilson von den Argumenten der Wall Street gegen ein System, das eine grassierende Inflation verursachen würde, beeinflusst. Also schuf die Regierung die Federal Reserve, die jedoch keineswegs unter staatlicher Kontrolle stand.
Die Große Depression
Die Regierung bereute bald die Freiheit, die sie der Federal Reserve während des Absturzes von 1929 eingeräumt hatte, und weigerte sich, die folgende Weltwirtschaftskrise zu verhindern.
Selbst jetzt wird heftig darüber diskutiert, ob die Fed die Depression hätte stoppen können, aber es besteht kaum Zweifel, dass sie durch niedrigere Zinssätze, die es den Landwirten ermöglichen, weiterhin zu pflanzen, und den Unternehmen, ihre Produktion aufrechtzuerhalten, mehr hätte abschwächen und verkürzen können. Die hohen Zinsen dürften sogar für die unbepflanzten Felder verantwortlich gewesen sein, die sich in Staubschalen verwandelt haben. Durch die Einschränkung der Geldmenge zu einem schlechten Zeitpunkt hat die Fed viele Einzelpersonen und Unternehmen ausgehungert, die sonst überlebt hätten.
Die Wiederherstellung
Es war der Zweite Weltkrieg, nicht die Federal Reserve, die die Wirtschaft aus der Depression befreite. Der Krieg kam auch der Federal Reserve zugute, indem er ihre Macht und die Menge an Kapital erweiterte, die sie zur Kontrolle der Alliierten benötigte. Nach dem Krieg konnte die Fed einige der schlechten Erinnerungen an die Depression auslöschen, indem sie die Zinsen niedrig hielt, da die US-Wirtschaft bis in die 60er Jahre praktisch ununterbrochen auf Hochtouren lief.
Inflation oder Arbeitslosigkeit?
Stagflation und Inflation trafen die USA in den 70er Jahren, schlugen der Wirtschaft ins Gesicht, verletzten aber die Öffentlichkeit weit mehr als die Wirtschaft. Die Regierung von Nixon beendete die Angelegenheit des Landes mit dem Goldstandard immer wieder und machte die Fed umso wichtiger, als sie den Wert des US-Dollars kontrollierte. Die große Frage für die Fed war, ob es der Nation mit Inflation oder Arbeitslosigkeit besser geht. (Weitere Informationen finden Sie unter The Gold Standard Revisited .)
Durch die Steuerung der Zinssätze kann die Fed die Kreditvergabe an Unternehmen vereinfachen und so die Unternehmen zur Expansion und Schaffung von Arbeitsplätzen ermutigen. Dies erhöht leider auch die Inflation. Auf der anderen Seite kann die Fed die Inflation verlangsamen, indem sie die Zinsen erhöht und die Wirtschaft verlangsamt, was zu Arbeitslosigkeit führt. Die Geschichte der Fed ist einfach die Antwort jedes Vorsitzenden auf diese zentrale Frage. (Weitere Informationen finden Sie unter Alles über Inflation .)
Die Greenspan-Jahre
Alan Greenspan übernahm die Federal Reserve ein Jahr vor dem berüchtigten Absturz von 1987. Wenn wir an Abstürze denken, betrachten viele Menschen den Absturz von 1987 eher als einen Fehler als als einen echten Absturz - ein Ereignis, das einer Panik näher kommt. Dies gilt nur aufgrund der Maßnahmen von Alan Greenspan und der Federal Reserve. Ähnlich wie JP Morgan im Jahr 1907 sammelte Alan Greenspan alle notwendigen Chefs und hielt die Wirtschaft am Leben.
Durch die Fed nutzte Greenspan jedoch die zusätzliche Waffe niedriger Zinsen, um das Geschäft durch die Krise zu führen. Dies war das erste Mal, dass die Fed so wirkte, wie es sich ihre Macher vor 80 Jahren vorgestellt hatten. (Um mehr über eine moderne Fed zu erfahren, schauen Sie sich den Kampf der Federal Reserve gegen die Rezession und den Abschied von Alan Greenspan und Ben Bernanke an: Hintergrund und Philosophie .)
Die Quintessenz
Die Kritik an der Federal Reserve geht weiter. Diese Argumente konzentrieren sich auf das Bild, das die Menschen von dem Wirtschaftswächter haben. Sie können entweder eine Fed haben, die die Wirtschaft mit idealen Zinssätzen speist, was zu einer niedrigen Arbeitslosigkeit führt - was möglicherweise zu zukünftigen Problemen führt - oder Sie können eine Fed haben, die wenig Hilfe bietet und letztendlich die Wirtschaft zwingt, zu lernen, sich selbst zu helfen. Die ideale Fed wäre bereit, beides zu tun. Zwar wurde der Abbau der Federal Reserve im Zuge der Reife der US-Wirtschaft gefordert, es ist jedoch sehr wahrscheinlich, dass die Fed die Wirtschaft noch viele Jahre lang leiten wird.
