Unternehmen und Aufsichtsbehörden versuchen, den Insiderhandel zu verhindern, um die Integrität der Märkte zu gewährleisten und den Ruf aufrechtzuerhalten. Allerdings ist nicht jeder Insiderhandel illegal. Die Direktoren, Mitarbeiter und das Management eines Unternehmens können die Aktien des Unternehmens mit besonderen Kenntnissen kaufen oder verkaufen, sofern sie diese Transaktionen der Securities and Exchange Commission (SEC) mitteilen. Diese Geschäfte werden dann der Öffentlichkeit zugänglich gemacht.
Insiderhandel wird illegal, wenn Mitarbeiter oder Vertreter eines Unternehmens beispielsweise ihren Freunden, Familienangehörigen oder Fondsmanagern wesentliche nicht öffentliche Informationen übermitteln. Insiderhandel kann auch auftreten, wenn Mitarbeiter außerhalb des Unternehmens, z. B. von staatlichen Aufsichtsbehörden oder Wirtschaftsprüfungsgesellschaften, Anwaltskanzleien oder Maklern, wesentliche nicht öffentliche Informationen von ihren Kunden erhalten und diese Informationen zu ihrem Vorteil nutzen.
Wie Regulierungsbehörden Insiderhandel verhindern
Die Regierung versucht, Insiderhandel durch Überwachung der Handelsaktivität auf dem Markt zu verhindern und aufzudecken. Die SEC überwacht die Handelsaktivität, insbesondere im Zusammenhang mit wichtigen Ereignissen wie Gewinnmeldungen, Akquisitionen und anderen Ereignissen, die für den Wert eines Unternehmens wesentlich sind und dessen Aktienkurse erheblich beeinflussen können. Diese Überwachung kann große, unregelmäßige Geschäfte im Zusammenhang mit diesen wesentlichen Ereignissen aufdecken und zu Untersuchungen führen, ob die Geschäfte legitim waren oder das Ergebnis von Insiderinformationen, die an diejenigen weitergegeben wurden, die die Geschäfte eingeleitet haben.
Beschwerden von Händlern, die bei großen Geschäften erhebliche Summen verlieren, sind eine weitere Möglichkeit, mit der die Aufsichtsbehörden die Untersuchung von Insidergeschäften verhindern und einleiten. Da Insider oft versuchen, ihre Insiderinformationen so weit wie möglich zu nutzen, wenden sie sich häufig den Optionsmärkten zu, wo sie ihre Trades effektiv einsetzen und ihre Renditen steigern können. Wenn ein Händler über besondere Kenntnisse verfügt, dass ein Unternehmen erworben wird, kann dieser Händler eine große Anzahl von Kaufoptionen für die Aktie kaufen. In ähnlicher Weise kann ein Händler eine große Position in Put-Optionen einnehmen, wenn er vor einer Ankündigung weiß, dass ein Unternehmen Gewinne weit unter den Schätzungen der Wall Street ausweisen wird. Solche Geschäfte vor großen Ereignissen können den Aufsichtsbehörden signalisieren, dass jemand mit Insiderinformationen handelt; Die hohen Verluste von Anlegern ohne wesentliche nichtöffentliche Informationen am anderen Ende dieser Geschäfte führen auch dazu, dass sich diese Anleger melden und ungewöhnliche Renditen melden.
Die Aufsichtsbehörden verhindern und erkennen auch Insidergeschäfte durch Insider, die über Kenntnisse im Umgang mit wesentlichen nicht öffentlichen Informationen verfügen. Die SEC erhält Tipps von Whistleblowern, die das Wissen weitergeben, dass Menschen mit solchen Informationen handeln. Hinweisgeber können Angestellte des betreffenden Unternehmens oder Angestellte der Lieferanten, Kunden oder Dienstleistungsunternehmen des Unternehmens sein. Hinweisgeber haben Anreize, sich nach dem Gesetz zu melden, indem sie 10 bis 30% der Geldbußen erhalten, die bei einer erfolgreichen Verfolgung von Insidergeschäften erhoben werden. Die Medien oder Selbstregulierungsbehörden wie die Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA) können auch die ersten Quellen für die SEC sein, wenn sie eine Insiderhandelsuntersuchung einleitet.
Wie Unternehmen Insiderhandel verhindern
Bevor es zu einer Eskalation auf Regierungsebene kommt, ergreifen Unternehmen verschiedene Maßnahmen, um den Insiderhandel mit ihren Wertpapieren zu verhindern. Einige Unternehmen haben Sperrzeiten, in denen leitende Angestellte, Direktoren und andere bestimmte Personen keine Wertpapiere des Unternehmens kaufen dürfen, in der Regel im Zusammenhang mit Gewinnmeldungen. Ein Unternehmen kann auch von leitenden Angestellten, Direktoren und anderen Personen verlangen, dass sie ihre Käufe oder Verkäufe von Wertpapieren des Unternehmens mit seinem Chief Legal Officer (CLO) abwickeln, um Interessenkonflikte oder Verstöße gegen das Wertpapierrecht zu vermeiden.
Zusätzlich zu diesen Maßnahmen führen Unternehmen in der Regel ein Schulungsprogramm für ihre Mitarbeiter durch, in dem sie lernen, wie sie vermeiden können, an Insidergeschäften teilzunehmen oder wesentliche nichtöffentliche Informationen weiterzugeben. Beispielsweise können Mitarbeiter lernen, was als wesentlich und was als nicht öffentlich angesehen wird, und lernen, Informationen in Bezug auf Einkommen, Übernahmen, Sicherheitsangebote oder Rechtsstreitigkeiten nicht an Außenstehende weiterzugeben.
