Die Aktien von Home Depot Inc. (HD) sind 2017 um fast 33 Prozent gestiegen und haben den S & P 500-Index und seinen größten Rivalen Lowe's Corp. (LOW) übertroffen.
Die Home Depot-Aktie hat seit dem 1. September um fast 12, 5 Prozent zugelegt. Ein Grund für den Anstieg ist, dass der Sektor zum Leben erweckt wurde. Der Consumer Discretionary Select Sector SPDR (XLY) ist um fast 7, 5 Prozent gestiegen.
Ein weiterer Grund für den Anstieg der Home Depot-Aktie besteht darin, dass die Anleger mit potenziellen Einsparungen rechnen, die das Unternehmen im Falle einer Körperschaftsteuersenkung erzielen wird, die die Gewinne steigern wird.
Ausgehend von der jüngsten Analyse sieht es so aus, als könnten die Steuerreformen in Washington den effektiven Steuersatz von Home Depot von 37 Prozent ab dem letzten Quartal auf rund 23 Prozent senken. Um den niedrigeren Steuersatz von 23 Prozent zu erhalten, haben wir den vorgeschlagenen Steuersatz von 20 Prozent um 3 Prozent staatliche und lokale Steuern aufgestockt.
Diese Steuersenkung hätte den Reingewinn von Home Depot im dritten Quartal um 500 Millionen US-Dollar oder 22 Prozent oder rund 2 Milliarden US-Dollar pro Jahr gesteigert. Das ist kein kleiner Wechselkurs. Die ähnlichen Auswirkungen von Steuerreformen auf das Gewinnwachstum von 2018 und 2019 könnten die Aktie von Home Depot deutlich stützen.
Daten zum effektiven HD-Steuersatz (vierteljährlich) von YCharts
Mehrfacherweiterung
Während die Home Depot-Aktien steigen, hat dies einen guten Grund und fördert die mehrfache Expansion. In den letzten zwei Jahren hat Home Depot nicht gesehen, dass die einjährigen Forward Earnings Multiple Trade-Schätzungen ein Niveau von mehr als 19 erreichen. Jetzt werden Aktien 21-mal gehandelt. Das ist nicht teuer im Vergleich zum S & P 500, der ungefähr 19-mal gehandelt wird.
HD PE Ratio (Forward 1y) Daten von YCharts
Niedrigerer Steuersatz
Der Grund für die mehrfache Expansion liegt darin, dass Anleger mit einem niedrigeren Körperschaftsteuersatz rechnen. Niedrigere Unternehmenssteuern werden zu höheren Erträgen führen, und dies wird das Ergebnis von Home Depot mit der Zeit um ein Vielfaches reduzieren.
Home Depot hat im letzten Quartal Steuern in Höhe von fast 1, 27 Milliarden US-Dollar gezahlt, und ein niedrigerer Steuersatz wird sofort den Reingewinn und damit den Gewinn pro Aktie steigern.
HD-Daten zum Vorsteuerergebnis (vierteljährlich) von YCharts
Steuerersparnis
Sollte der effektive Steuersatz von Home Depot auf 23 Prozent fallen und Rückstellungen für staatliche und lokale Steuern bilden, wäre die Steuerrückstellung für das vorangegangene Quartal auf etwa 790 Millionen US-Dollar gesunken. Das ist ein Rückgang von fast 38 Prozent und hätte den Reingewinn um fast 22 Prozent auf 2, 65 Milliarden US-Dollar gesteigert.
Bei der Überprüfung der Ertragsprognosen von Home Depot ist unklar, ob Analysten eine Körperschaftsteuersenkung eingepreist haben. Die Verwendung der neuesten Quartalsergebnisse des Unternehmens bietet daher eine bessere Einschätzung des potenziellen Nutzens, den das Unternehmen sehen könnte.
Es ist wahrscheinlich, dass Home Depot ein großer Nutznießer der Unternehmenssteuerreform sein wird, und dies ist der Grund für den jüngsten Anstieg des Aktienkurses des Unternehmens. Es ist auch wahrscheinlich, dass die Home Depot-Aktien weiter steigen, wenn der Mehrwertsteuervorteil eingepreist wird.
