Was ist ein Hulbert Rating?
Ein Hulbert-Rating ist ein Score, der die Performance eines Investment-Newsletters über einen längeren Zeitraum hinweg erfasst. Hulbert Ratings, LLC vergibt Hulbert-Ratings und empfiehlt den Anlegern, einen Newsletter an seiner langfristigen, risikobereinigten Wertentwicklung zu messen.
Aufschlüsselung der Hulbert-Wertung
Die Hulbert-Ratings von Investment-Newslettern werden anhand der Kauf- und Verkaufsempfehlungen jedes Newsletters ermittelt, indem hypothetische Investment-Portfolios geführt werden. Anschließend verfolgt Hulbert Ratings, LLC die Leistung des Newsletters anhand mehrerer Metriken. Dies führt zu einer Sharpe Ratio, einem Maß für die risikobereinigte Leistung.
Der Finanzberater und konträre Investor Mark J. Hulbert begann 1980, die Leistung der Newsletter bei Hulbert Financial Digest zu verfolgen. Nach fast sechsunddreißig Jahren und einigen bedeutenden Übernahmen wurde Hulbert Financial Digest offiziell zur Ruhe gelegt. Hulbert gründete sofort die Hulbert Ratings LLC, die dort aufhörte, wo der Digest aufgehört hatte, und die weiterhin die Leistung des Newsletters verfolgt.
Hulbert erstellt eine unparteiische Bewertung jedes Newsletters, indem er sich unter einem anderen Namen anmeldet, um zu verhindern, dass der Newsletter ihm frühzeitig Tipps sendet und die Leistung seines hypothetischen Portfolios steigert. Einige Newsletter enthalten weniger spezifische Handlungsaufforderungen als andere. Für diese muss Hulbert Ratings, LLC auf Kauf- und Verkaufsratschläge schließen, um die Rendite zu verfolgen.
Abgesehen von ihrem Wert als unparteiische Bewertung der Leistung von Newslettern trägt das Vorhandensein von Hulbert-Ratings dazu bei, dass Newsletter stets ehrlich über ihre Leistung sind.
Lohnt sich ein Investment-Newsletter?
Nach Jahrzehnten der Hulbert-Bewertungen ist eines klar. Die meisten Newsletter, wie auch die am aktivsten verwalteten Investmentfonds, entwickeln sich schlechter als der Markt. Hulbert selbst ist mit der konventionellen, aber schwer nachvollziehbaren Weisheit einverstanden, dass der Anleger bei allen verfügbaren ausgeklügelten Absicherungstechniken und Analyseinstrumenten am besten eine Geldsumme in einen Indexfonds stecken und diesen halten sollte. Hulbert ist sogar so weit gegangen, dass er annimmt, dass praktisch alle Änderungen, die Anleger an ihren Portfolios vornehmen, Fehler sind.
Trotzdem hat Hulbert Newsletter angesichts der Schwäche der menschlichen Psychologie als nützlich verteidigt. Insbesondere sieht Hulbert den durchschnittlichen Anleger als nicht in der Lage an, der Indexfondsstrategie zu folgen, da der durchschnittliche Anleger in einem nach unten gerichteten Markt in Panik geraten und am Ende einen niedrigen Verkaufswert erzielen wird. Hulbert verfolgt konsequent eine suboptimale Strategie, nämlich die Kauf- und Verkaufsempfehlung eines Investment-Newsletters, im Vergleich zu einer inkonsistenten Strategie, die darin besteht, in einen Indexfonds zu investieren und in Abschwüngen zu halten.
Nicht jeder stimmt dem zu, aber Anleger sollten sich an die Binsenweisheit erinnern, dass am aktivsten verwaltete Fonds und Portfolios eine Underperformance gegenüber dem Markt aufweisen, wenn sie sich für ihre Anlagestrategien entscheiden.
