Anleger, die regelmäßig Erträge aus Aktienportfolios erzielen möchten, können Optionsstrategien mit Put- und Call-Optionen zum Kauf und Verkauf von Aktien anwenden. Das Schreiben von Put-to-Buy-Aktien erzeugt nicht nur Einnahmen, sondern senkt auch die Kostenbasis des Kaufs. Covered-Call-Strategien erzielen Erträge und können den Nettoerlös steigern. Im Folgenden werden drei Möglichkeiten untersucht, mit Put- und Call-Writing-Strategien regelmäßig Einkommen zu generieren.
Optionsgrundlagen
Ein Optionskontrakt deckt 100 Aktien eines Basiswerts ab und beinhaltet einen Ausübungspreis und einen Verfallmonat. Der Käufer einer Call-Option hat das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegenden Aktien zum Ausübungspreis zu kaufen, bevor der Vertrag ausläuft. Der Verkäufer einer Call-Option, auch als Writer bezeichnet, ist verpflichtet, die Aktien der zugrunde liegenden Aktie zum Ausübungspreis zu verkaufen, wenn ein Käufer die Option zum Kauf der Aktie ausübt. Bei jedem Optionsgeschäft wird der vom Käufer an den Verkäufer gezahlte Betrag als Prämie bezeichnet, die die Einnahmequelle für Optionsschreiber darstellt.
Put-Optionen decken 100 Aktien pro Kontrakt ab, haben einen Ausübungspreis und ein Ablaufdatum, kehren jedoch die Kauf- / Verkaufsvereinbarung zwischen den beiden Parteien um. In diesen Verträgen hat der Käufer der Put-Option das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die zugrunde liegenden Aktien vor Ablauf zum Ausübungspreis zu verkaufen. Wählt der Käufer des Vertrages den Verkauf der zugrunde liegenden Aktien, ist der Optionsschreiber zum Kauf verpflichtet.
Optionen werden als "im Geld" bezeichnet, wenn der Kurs der zugrunde liegenden Aktie über dem Ausübungspreis einer Call-Option liegt oder unter dem Ausübungspreis einer Put-Option liegt. Wenn Optionen im Geld verfallen, werden die zugrunde liegenden Aktien automatisch von den Callwritern abgerufen und den Optionsverkäufern zum Kauf zum Ausübungspreis der Option zugewiesen.
Puts zum Kaufen verkaufen
Anleger können durch den Verkauf von zum Kauf bestimmten Aktien Einnahmen erzielen. Wenn beispielsweise XYZ-Aktien zu 80 USD gehandelt werden und ein Anleger Interesse hat, 100 Aktien zu 75 USD zu kaufen, könnte der Anleger eine Verkaufsoption mit einem Ausübungspreis von 75 USD kaufen. Wenn die Option zu 3 USD gehandelt wird, erhält der Put-Writer eine Prämie von 300 USD, da der Preis der Option mit der Anzahl der im Vertrag enthaltenen Aktien multipliziert wird.
Wenn die Option im Geld verfällt, werden 100 Aktien für 75 USD pro Aktie an den Zeichner ausgegeben. Wenn die Option verfällt, während der Aktienkurs über dem Ausübungspreis von 75 USD liegt, der als nicht verfügbar bezeichnet wird, behält der Zeichner die Prämie und kann eine weitere Verkaufsoption verkaufen, um zusätzliche Einnahmen zu erzielen. Dieser Vorgang ähnelt der Verwendung von Limit Orders zum Kauf von Aktien mit einem wesentlichen Unterschied. Bei einer Limit Order von 75 USD wird ein Kauf ausgeführt, wenn der Aktienkurs auf oder unter dieses Niveau fällt. Damit ein Kauf unter Verwendung einer Put-Strategie ausgeführt werden kann, muss die Option im Geld verfallen oder der Put-Käufer muss sich dafür entscheiden, dem Verkäufer Aktien zum Kauf vor Ablauf zuzuteilen.
Überwachte Anrufe schreiben
Aktionäre können regelmäßig Erträge erwirtschaften, indem sie Calls gegen Aktien ihres Portfolios schreiben. Zum Beispiel könnte ein Anleger, der 100 Aktien hält, bei einer XYZ-Aktie von 80 USD einen Call von 85 USD tätigen. Für eine Option, die bei 3, 50 USD gehandelt wird, erhält der Call Writer die Prämie von 350 USD. Wenn die Option aus dem Geld verfällt, kann der Callwriter eine andere Option gegen die Aktien verkaufen, um zusätzliche Einnahmen zu erzielen. Bei Verfall des Geldbetrags werden die Aktien zum Ausübungspreis abgerufen. Wenn die Option vor Ablauf im Geld ist, kann der Call-Käufer die zugrunde liegenden Aktien jederzeit abrufen.
Prämien maximieren
Der Preis einer Option beinhaltet immer eine Zeitprämie, die sich aus der Restlaufzeit, der Nähe zum Ausübungspreis und der Volatilität der zugrunde liegenden Aktien berechnet. In den Beispielen mit XYZ-Aktien sind beide Optionen nicht im Geld und setzen sich nur aus Zeitprämien zusammen.
Die Prämien für Optionen auf das Geld beinhalten auch einen inneren Wert. Wenn beispielsweise die XYZ-Aktie auf 90 USD steigt, enthält die Optionsprämie bei einem Call über 85 USD 5 USD für den Betrag, der im Geld enthalten ist, zuzüglich einer Zeitprämie. Die Zeitprämien sinken, je weiter der Aktienkurs vom Ausübungspreis entfernt ist.
Die Optionen mit den höchsten Zeitprämien sind diejenigen mit Ausübungspreisen, die dem Aktienkurs am nächsten kommen. Eine zweite Überlegung ist die Zeit bis zum Ablauf, wobei mehr Zeit zu höheren Prämien führt. Zum Beispiel kann eine Option mit einer Laufzeit von sechs Monaten einen Preis von 6 USD pro Kontrakt haben, während eine Option mit einer Laufzeit von drei Monaten einen Preis von 3, 50 USD haben kann. Im Allgemeinen weisen längere Verfallszeiten im Vergleich zu kürzeren Verfallszeiten niedrigere Zeitwerte auf, gemessen auf Monatsbasis.
Diese Variablen bieten Anlegern die Flexibilität, Optionsstrategien zu entwickeln, die ihren Zielen entsprechen. Zum Beispiel können kurzfristige Händler Optionen mit einem Verfallsdatum von einem Monat oder weniger verkaufen, während Buy-and-Hold-Investoren Strategien mit einem Verfallsdatum von bis zu zwei Jahren entwickeln können.
