DEFINITION VON INTERNATIONAL Beta
Das internationale Beta (oft als "globales Beta" bezeichnet) ist ein Maß für das systematische Risiko oder die Volatilität einer Aktie oder eines Portfolios in Bezug auf einen globalen Markt und nicht auf einen Inlandsmarkt. Das Konzept des internationalen Beta ist besonders relevant für große multinationale Unternehmen mit weltweiten Aktivitäten, deren Aktien enger mit einem globalen Aktienindex korrelieren als mit dem Referenzaktienindex in ihrem Sitzland.
BREAKING DOWN International Beta
Anleger können das CAPM-Modell (Basic Capital Asset Pricing Model) verwenden, um die erwartete Rendite eines Vermögenswerts basierend auf seinem inländischen Beta und der erwarteten inländischen Marktrendite zu bestimmen. In ähnlicher Weise kann das globale CAPM verwendet werden, um die erwarteten Renditen eines Vermögenswerts basierend auf seinem globalen Beta und der erwarteten Rendite eines globalen Index wie dem Morgan Stanley World Index zu berechnen.
Der Begriff "internationales Beta" im Kontext der Finanz- oder Portfoliotheorie sollte nicht mit internationalen Beta-Tests verwechselt werden, die sich auf das Testen von Softwareprodukten auf internationalen Märkten beziehen.
Internationale Beta und Global CAPM
Wie bereits erwähnt, kann das Global Capital Asset Pricing-Modell (CAPM) den Anlegern dabei helfen, die erwarteten Renditen eines Vermögenswerts auf der Grundlage seines internationalen Beta zu berechnen. Das globale CAPM erweitert das Konzept des traditionellen Capital Asset Pricing-Modells (CAPM) um die Berücksichtigung von Wechselkursrisiken (in der Regel mit einer Fremdwährungsrisikoprämie).
Das globale CAPM erweitert die traditionelle CAPM-Gleichung:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Ra = rf + βa (rm - rf) wobei: rf = risikofreier Zinssatzβa = Beta des Wertpapiers
Im internationalen CAPM werden Anleger nicht nur für den Zeitwert des Geldes und die Prämie für die Entscheidung, ein Marktrisiko einzugehen, entschädigt, sondern auch für das direkte und indirekte Engagement in Fremdwährungen. Der ICAPM ermöglicht es Anlegern, die Empfindlichkeit gegenüber Änderungen der Fremdwährung zu berücksichtigen, wenn Anleger einen Vermögenswert halten.
International Beta und der Morgan Stanley World Index
Der All Country World Index von Morgan Stanley Capital International (MSCI ACWI Ex-US) kann Anlegern helfen, ihre US- und internationalen Aktien getrennt zu bewerten. Der MSCI ACWE Ex-US-Index bietet eine Möglichkeit, das internationale Engagement neben US-amerikanischen Anlagen zu überwachen.
Die Top-Positionen des MSCI ACWI Ex-US zum 30. März 2018 waren wie folgt:
- Tencent HoldingsNestleSamsung Electronics Co.AlibabaTaiwan SemiconductorHSBC HoldingsNovartisToyota Motor Corp.Roche HoldingsRoyal Dutch ShellTotal
Diese Beteiligungen erstrecken sich über China, Südkorea, Großbritannien, Japan und Taiwan. Die Ländergewichte umfassen: Japan (16, 78%), Vereinigtes Königreich (11, 79%), China (7, 6%), Frankreich (7, 45%), Deutschland (6, 64%) und Sonstige (49, 69%).
