Berkshire Hathaway, Inc. (BRK.B) ist eine Konglomerat-Holdinggesellschaft, die vor allem für ihren legendären Chief Executive Officer Warren Buffett bekannt ist. Buffett, auch bekannt als "Das Orakel von Omaha", baut das Unternehmen seit mehr als fünf Jahrzehnten auf und ist laut der jährlichen Forbes- Liste von eines der reichsten Unternehmen der Welt mit einem Nettovermögen von mehr als 87 Milliarden US-Dollar im Jahr 2018 die reichsten Individuen.
Berkshire Hathaway begann als Textilfabrik, in der Buffett bereits zu Beginn seiner Karriere Anteile erwarb. Bis 1965 hatte er die Kontrolle über das Unternehmen vollständig übernommen. Bald stieg er aus dem Textilfabrikgeschäft aus und erweiterte das Gesamtportfolio von Berkshire um Unternehmen aus anderen Branchen, darunter Versicherungen, Einzelhandel und Medien. Berkshire hat weiterhin Anteile an Finanzdienstleistungen, Versorgungsunternehmen und Fertigungsunternehmen erworben. Sein Unternehmen verfügte ab November 2019 über eine Marktkapitalisierung von knapp 530 Milliarden US-Dollar.
Auf dem Weg dorthin hat sich Buffett einen Ruf als einer der größten Investoren der Geschichte erarbeitet, was die Berkshire Hathaway-Aktie von anderen Investoren begehrt macht.
Das Berkshire Hathaway Portfolio
Berkshire Hathaway ist kein traditionelles Unternehmen. Es ist ein Konglomerat vieler verschiedener Unternehmen und existiert nur als Sammlung von Anteilen an börsennotierten Unternehmen. Änderungen, die Buffett im Berkshire-Portfolio vorgenommen hat, führen häufig zu Kursschwankungen der gehandelten Unternehmen und zu einer erheblichen Berichterstattung in den Medien.
Zu den vier größten Positionen des Portfolios im Jahr 2018 gehörten Apple, die Bank of America, Coca-Cola und Wells Fargo. Die große Beteiligung an Apple war für Buffett-Beobachter von besonderem Interesse, da er bekanntermaßen Investitionen in Technologieaktien ablehnte. Weitere wichtige Positionen im Jahr 2018 waren American Express, Kraft-Heinz und US Bancorp. Die fünf größten Positionen von Berkshire Hathaway machen fast 65% seines Portfolios aus.
Warren Buffetts Führungsstil
Buffett ist ein langfristiger, auf Value ausgerichteter Buy-and-Hold-Investor. Es ist seit langem bekannt, dass er seine Investitionen auf Unternehmen konzentriert, die er kennt. Als solches neigt er dazu, risikoreichere Momentum-Namen zu vermeiden. Er bevorzugt etablierte Unternehmen mit langsamerem Wachstum. Buffett tätigt normalerweise Investitionen mit Plänen, diese für mindestens 10 Jahre zu halten. Eines seiner populäreren Zitate lautet: "Es ist weitaus besser, ein wunderbares Unternehmen zu einem fairen Preis zu kaufen als ein faires Unternehmen zu einem wunderbaren Preis."
Eine seiner jüngsten Transaktionen, der Kauf von Precision Castparts für 235 USD pro Aktie in bar im Jahr 2015, weicht geringfügig von Buffetts traditionellem Anlagestil ab. Das Unternehmen ist typisch für die Art von Unternehmen, die Buffett bevorzugt. Berkshire bezahlte jedoch eine Prämie von 21% pro Aktie, um es zu kaufen, was von Buffetts Vorliebe für einen guten Wert in seinen Geschäften abweicht.
Leistung von Berkshire Hathaway
Der Anlagestil und die Auswahl von Buffett sorgen für ein insgesamt konservatives Portfolio mit einer unterdurchschnittlichen Volatilität. Das Prinzip von Risiko und Rendite legt nahe, dass Aktien mit geringerem Risiko auch ein geringeres Renditepotenzial bieten.
Während Berkshire Hathaway in dem am 21. November 2019 endenden Fünfjahreszeitraum im Wesentlichen der Performance des S & P 500 entsprach, übertraf Berkshire den Referenzindex in den 10- und 20-jährigen Zeiträumen erheblich. Diese Performance zeigt, dass Buffett langfristig überdurchschnittliche Renditen bei unterdurchschnittlichem Risiko erzielen konnte.
Income-Investoren dürften das Fehlen einer Dividendenrendite als einen der einzigen Nachteile einer Investition in Berkshire Hathaway-Aktien ansehen. Berkshire hat 1967 nur einmal eine Dividende ausgeschüttet und seitdem keine mehr. Für diejenigen, die Berkshire Hathaway als individuellen Altersguthaben (IRA) betrachten, ist dies weniger von Belang, da Auszahlungen von IRA-Konten im Allgemeinen erst ab dem Alter von 59½ Jahren zulässig sind.
Die zwei Anteilspreisklassen
Eine der ungewöhnlichsten Eigenschaften der Berkshire Hathaway-Aktie ist der Aktienkurs. Es spaltet sich nie. Am 21. November 2019 schlossen die Anteile der Klasse A von Berkshire Hathaway (BRK.A) bei 325.502 USD je Anteil. Damit ist selbst ein einmaliger Aktienkauf für viele Anleger unerreichbar. Buffett hat klargestellt, dass er langfristige Investoren lieber anzieht als Trader.
1996 räumte Buffett teilweise ein und gab einen Aktienblock der Klasse B aus, um sein Unternehmen zugänglicher zu machen. Diese Aktien machten im Januar 2010 einen Aktiensplit im Verhältnis 50: 1 und wurden am 21. November 2019 zu 216, 84 USD je Aktie gehandelt. Außerhalb des Aktienkurses gibt es bei diesen Aktien im Wesentlichen keinen Unterschied. Die Flexibilität des Handels ist der Hauptvorteil von Berkshire Hathaway Class B-Aktien.
Passt Berkshire Hathaway in ein IRA-Konto?
Die Zusammensetzung des Portfolios aus etablierten, ausgereiften Unternehmen, die in den meisten Marktumgebungen erfolgreich operieren können, macht Berkshire Hathaway zu einer Investition, die für die meisten IRA-Konten geeignet ist. Der langfristige Anlagestil von Buffett passt gut zum langfristigen Charakter von IRA-Konten.
Jüngere Anleger können die Aktie als langfristigen Kernbestand für wachsende Portfolios nutzen. Rentner werden wahrscheinlich eine niedrigere Aktienallokation in ihren Portfolios beibehalten, wobei der Kapitalerhalt eine vorrangige Überlegung darstellt. Um der Inflation einen Schritt voraus zu sein, werden in diesen Portfolios jedoch weiterhin Aktien benötigt, und Berkshire Hathaway kann eine ideale Wahl sein, um diesen Teil des Portfolios auszufüllen.
Die Quintessenz
Für die meisten Anleger sind die Anteile der Klasse B die einzige Option, um Berkshire Hathaway zu einer IRA hinzuzufügen. Der maximale jährliche Beitrag zu einer IRA beträgt für 2019 und 2020 6.000 USD pro Jahr, obwohl Personen ab 50 Jahren weitere 1.000 USD beisteuern können. Dies bedeutet, dass die Anteile der Klasse A und ihr Preis von über 325.000 USD keine Option sind, es sei denn, der Anleger hat ein beträchtliches Portfolio aufgebaut. Die Anteile der Klasse B sind für alle Anleger zugänglich.
Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs), die breit diversifizierte Portfolios von etablierten Large-Cap-Titeln enthalten, werden häufig als Kernbestand an Pensionsfonds empfohlen. Der Kauf von Anteilen an Berkshire Hathaway ist vergleichbar mit dem Kauf von Anteilen an einem Investmentfonds mit hoher Marktkapitalisierung. Daher eignen sich Anteile der Klasse B ideal für Altersvorsorgeportfolios.
