Was ist Kimchi Premium?
Die Kimchi-Prämie ist die Differenz der Kryptowährungspreise an südkoreanischen Börsen im Vergleich zu ausländischen Börsen. Die Kimchi-Prämie ist vor allem im Preis der Kryptowährung Bitcoin zu sehen. Der Name "Kimchi Premium" bezieht sich auf das fermentierte Kohlgericht, das in der koreanischen Küche allgegenwärtig ist.
Kimchi Premium verstehen
Devisenhändler suchen nach Inkongruenzen bei den Wechselkursen, wenn sie Arbitrage-Möglichkeiten identifizieren. Wenn ein Trader Währungsarbitrage betreibt, platziert er Trades basierend auf Unterschieden in den Quotes für ein bestimmtes Währungspaar, die von verschiedenen Brokern angeboten werden, anstatt Trades basierend auf der Wechselkursbewegung des Währungspaars. Diese Art von Handel ist risikofrei, da der Händler zwei oder mehr Währungen gleichzeitig kauft und verkauft, um sicherzustellen, dass kein offenes Währungsrisiko besteht.
Arbitrage-Gelegenheiten sind oft von kurzer Dauer, da Anleger, sobald sie (oder ihre Handelsalgorithmen) die Preisinkongruenz erkennen, genügend Trades platzieren, um die Arbitrage-Gelegenheiten nicht mehr rentabel zu machen.
Südkorea hat einen der größeren Märkte für Kryptowährungen und macht rund 10% des Bitcoin-Handels aus. Ökonomen sind der Ansicht, dass das Interesse an Kryptowährung im Land möglicherweise durch den Mangel an anderen renditestarken Anlageoptionen bedingt ist. Das Interesse des Landes an Technologie sowie an Glücksspielen können ebenfalls Faktoren sein.
Die zentralen Thesen
- Die Kimchi-Prämie ist die Differenz der Kryptowährungspreise an südkoreanischen Börsen im Vergleich zu ausländischen Börsen. Es wird spekuliert, dass der Grund für diesen Preisunterschied in dem Mangel an renditestarken Investitionsmöglichkeiten für Investoren in Südkorea liegt, dem Interesse des Landes an Technologie und die Popularität des Glücksspiels.Investoren in Südkorea können nur vom Unterschied der Kryptowährungspreise in ihrem Land gegenüber den internationalen Märkten profitieren, wenn sie Bitcoin im Ausland kaufen und in Südkorea weiterverkaufen. Kapitalkontrollen, Finanzvorschriften und Gesetze zur Bekämpfung der Geldwäsche erschweren diesen Prozess jedoch.
Südkoreanische Händler zahlen für Bitcoins einen höheren Preis als Händler in anderen Ländern. Dieser Preisunterschied war im Dezember 2017 deutlich zu spüren, als der Preis für Bitcoin in Südkorea um mehr als 40% höher war als in den USA.
Um die Arbitrage auszunutzen, müssten südkoreanische Händler zunächst die koreanische Währung gegen eine andere Währung wie den US-Dollar umtauschen, um an einer ausländischen Kryptowährungsbörse Bitcoin zu kaufen. Der Prozess für ausländische Investoren ist viel einfacher; Sie müssen lediglich Bitcoins im Ausland kaufen und an einer südkoreanischen Börse verkaufen. Die Gewinnziehung für Südkoreaner könnte diese Lücke und die Möglichkeit für Arbitrage beseitigen, aber Kapitalkontrollen, Finanzvorschriften und Gesetze zur Bekämpfung der Geldwäsche in Südkorea erschweren den Prozess.
Der Geldbetrag, der jedes Jahr aus dem Land verbracht werden kann, ist begrenzt, und die Überweisung muss von den Aufsichtsbehörden genehmigt werden. Daher sind südkoreanische und südkoreanische Unternehmen beschränkt. Wenn ein südkoreanischer Händler beschließt, seine Währung gegen eine Fremdwährung umzutauschen, um eine Bitcoin an einer Fremdwährung zu kaufen, wird diese Transaktion wahrscheinlich von einer Aufsichtsbehörde blockiert, aus dem Verdacht heraus, dass tatsächlich Geld gewaschen wird.
Auch wenn die Aufsichtsbehörden der Übertragung zugestimmt haben, kann der Prozess so lange dauern, dass die Möglichkeit der Arbitrage nicht mehr besteht. Kapitalkontrollen begrenzen auch den Zufluss von Kryptowährungen durch ausländische Investoren. Dies hat ein Szenario geschaffen, in dem Südkoreaner nur digitale Währungen in ihrem Land haben können.
Laut der Cryptocurrency-Website CryptoCompare werden mehr als 10% des Ethereums und 5% der Bitcoins gegen den südkoreanischen Won gehandelt. Die Auswirkungen der südkoreanischen Regulierung auf den Kryptowährungshandel sowie die Bedrohung durch ein Kryptowährungsverbot in China könnten eine der Hauptursachen für den massiven Ausverkauf von Bitcoins im Januar 2018 gewesen sein.
Obwohl die südkoreanische Regierung ein vollständiges Verbot angedroht hat, haben sie auch Alternativen zu einem vollständigen Verbot in Betracht gezogen, beispielsweise die Zahlung von Kapitalertragssteuern durch Investoren. Sie können auch von Anlegern verlangen, dass sie im eigenen Namen Anlagekonten registrieren, um Geldwäsche zu bekämpfen.
Beispiel für Kimchi Premium
Am 15. Dezember 2017, auf dem Höhepunkt des Bitcoin-Wahnsinns, erreichte der Preis für die Kryptowährung bei Coinbase, einer in San Francisco ansässigen Kryptowährungsbörse, einen Höchststand von 18.479 USD. Am selben Tag erreichte der Preis für eine Bitcoin bei Bithumb, einer Börse in Südkorea, einen Höchststand von 21.000 USD. Durch das richtige Timing ihres Handels hätten Händler bis zu 14% von der Differenz der Bitcoin-Preise profitieren können. Dazu hätten sie Bitcoin über Coinbase kaufen und über Bithumb verkaufen müssen. Ihre Gewinne wären eine Woche zuvor sogar noch höher gewesen, als der Preis für Bitcoin bei Coinbase 16.134, 83 USD betrug und er bei Bithumb für 23.880 USD gehandelt wurde.
