Was ist Level 2?
Level 2 wurde erstmals 1983 als Nasdaq Quotation Dissemination Service (NQDS) eingeführt und ist ein abonnementbasierter Dienst, der Echtzeitzugriff auf das NASDAQ-Auftragsbuch bietet. Es soll Händlern und Anlegern Markttiefe und Dynamik vermitteln.
Der Service bietet Preisnotierungen von Market Makern, die in allen an der NASDAQ notierten Wertpapieren und OTC Bulletin Board-Wertpapieren registriert sind. Das Level 2-Fenster zeigt die Gebotspreise und -größen auf der linken Seite und die Briefpreise und -größen auf der rechten Seite.
Die zentralen Thesen
- Der Level-2-Abonnementservice von Nasdaq bietet Händlern Markttiefen- und Momentumstatistiken. Es soll einen Überblick über das Marktgeschehen geben. Die zusätzlichen Informationen in Bezug auf Preisgestaltungsmaßnahmen und Marktdynamik geben Händlern und Anlegern die Möglichkeit, Handelsstrategien umzusetzen.
Grundlagen der Stufe 2
Level 2 bietet den Nutzern umfassende Preisinformationen, einschließlich aller verfügbaren Preise, die Market Maker und elektronische Kommunikationsnetze (ECN) veröffentlichen.
Level 1 bietet genügend Informationen, um die Bedürfnisse der meisten Anleger zu befriedigen und bietet die besten Geld- und Briefkurse. Aktive Trader bevorzugen jedoch häufig Level 2, da Angebot und Nachfrage der Preisniveaus über oder außerhalb des nationalen Best-Bid-Angebotspreises (NBBO) angezeigt werden. Dies gibt dem Benutzer eine visuelle Darstellung der Preisspanne und der damit verbundenen Liquidität auf jeder Preisstufe. Mit diesen Informationen kann ein Händler Eintritts- und / oder Austrittspunkte bestimmen, die die für den Abschluss des Handels erforderliche Liquidität sicherstellen.
Preisbewegungen auf Stufe 2 spiegeln nicht unbedingt die erfassten Abschlüsse wider. Stufe 2 ist nur eine Anzeige des verfügbaren Preises und der verfügbaren Liquidität. Dies ist eine wichtige Unterscheidung, da Hochfrequenzhandelsprogramme die Gebots- und Nachfragepreise der Stufe 2 häufig gewaltsam anpassen, um die Bäume zu erschüttern und Betrachter in Panik zu versetzen, obwohl es an tatsächlich ausgeführten Trades mangelt. Diese Praxis ist bei Momentum-Aktien üblich.
Level 2 und Reserve und Hidden Orders
Viele ECNs, die automatisierten Systeme, die Kauf- und Verkaufsaufträge für Wertpapiere abgleichen, bieten Händlern die Möglichkeit, Reserveaufträge und versteckte Aufträge zu buchen. ECNs zeigen im Allgemeinen die besten verfügbaren Geld- und Briefkurse mehrerer Marktteilnehmer an und gleichen Aufträge automatisch ab und führen sie aus.
ECNs bieten eine Reservebestelloption an, die sich aus einem Preis und einer Anzeigegröße zusammen mit der tatsächlichen Größe zusammensetzt. Diese Bestellung zeigt nur die spezifische Anzeigegröße auf Ebene 2 an, da sie die wahre Größe der gesamten Bestellung verbirgt.
Versteckte Aufträge, bei denen Anleger große Aufträge über das ECN vor dem Markt verbergen können, funktionieren auf ähnliche Weise, sind jedoch auf Stufe 2 nicht sichtbar. Dies ermöglicht eine größere Diskretion bei der Preisermittlung. Der Benutzer kann den Status von Reserve- oder Hidden-Orders am besten ermitteln, indem er die Zeit und den Umsatz für Trades zu den angegebenen Preisen überprüft.
Vorteile des Handels mit Level 2-Quotes
Der Hauptvorteil der Verwendung von Level 2-Quotes ist der Zugriff auf eine Fülle von marktbezogenen Informationen. Diese Informationen können auf verschiedene Arten zur Gewinnerzielung verwendet werden. Beispielsweise können Sie Liquiditätsvolumina und Ordergrößen für eine an der Nasdaq gehandelte Aktie ermitteln. Sie können Trends auch anhand von Informationen zu Geld- und Briefaufträgen identifizieren.
- Wichtige Informationen zu Market Makern und institutionellen Anlegern finden Sie auch in Level 2-Quotes. Händler können diese Informationen zu ihrem Vorteil nutzen. Beispielsweise können sie das Interesse eines institutionellen Anlegers an einer großen Aktie anhand ihrer Auftragsgröße abschätzen und identische Aufträge erteilen. Eine ähnliche Strategie kann bei Reserveaufträgen angewendet werden, bei denen es sich um Großaufträge handelt, die in kleinere Lose aufgeteilt werden. Sobald sie versteckte Orders aus L2-Quotes identifiziert haben, können Händler ähnliche Orders platzieren, da institutionelle Anleger Maßnahmen zur Unterstützung und zum Widerstand des Aktienkurses dieser Aktie beitragen.
Beispiel Level 2 Quote
Es gibt sechs wichtige Spalten in einem Level 2-Angebot für eine bestimmte Aktie. Der erste ist MMID . Diese Spalte gibt die vier Buchstaben für Market Maker an. Die zweite Spalte ist Bid oder der Preis, den der Market Maker für diese Aktie zu zahlen bereit ist. Die dritte Spalte ist Größe. Diese Spalte gibt die Anzahl der Bestellungen an, die der Market Maker bei dieser Größe aufgibt.
Die restlichen drei Spalten auf der rechten Seite sind ähnlich. Die einzige Ausnahme ist Ask. Dies ist der Preis, den der Market Maker bereit ist, diesen Aktienkurs zu verkaufen. Händler können die Differenz zwischen Geld- und Briefkursen verwenden, um den Preisdruck zu bestimmen und Handelsstrategien umzusetzen.
