Ich weiß ein oder zwei Dinge, weil ich ein oder zwei Dinge gesehen habe.
Anfang dieser Woche habe ich über Colonel Phillip J. Corso gesprochen. Er war Mitglied des Nationalen Sicherheitsrats von Präsident Eisenhower und leitete später das Referat für ausländische Technologie des Pentagon. Er hatte eine erfolgreiche Karriere hinter sich, aber was ihn interessant macht, ist sein 1997 erschienenes Buch "The Day After Roswell".
In dem Buch behauptete Corso, die Wiederherstellung von außerirdischen Artefakten nach einem UFO-Absturz in der Nähe von Roswell, New Mexico, im Jahr 1947 beaufsichtigt zu haben. Er behauptete, die CIA und der militärische Geheimdienst hätten die außerirdische Technologie rückentwickelt. Die Wissenschaftler verwendeten diese Informationen dann, um beschleunigte Teilchenstrahlgeräte, Lichtwellenleiter, Laser, Kevlar und integrierte Schaltkreise zu entwickeln.
Man könnte meinen, wenn ein nationaler Sicherheitsberater von Präsident Eisenhower der Welt sagt, er habe die Wiederherstellung fremder Technologien vorangetrieben, wüsste jeder Bescheid. Aber dies war ein Fall, in dem man graben musste, um seine Geschichte zu finden.
Als ich mir letzte Woche die Marktaktivitäten angesehen habe, dachte ich, ich würde sofort wissen, was los ist. Aber etwas sah wirklich seltsam aus. Es ergab keinen Sinn, und ich brauchte einen Anwalt von außen.
Nach fast 20 Jahren an der Wall Street habe ich ein oder zwei Kontakte geknüpft, also habe ich ein paar Anrufe getätigt, um herauszufinden, was ich herausfinden konnte. Ich habe mich an einen Multi-Milliarden-Dollar-Geldmanager, einen Head-Trader eines Multi-Milliarden-Dollar-Fonds sowie einen Portfoliomanager und Researcher gewandt.
Ich werde Ihnen erzählen, was ich herausgefunden habe, aber Sie müssen zuerst ein paar Dinge wissen:
- Sie müssen wissen, was in meinen Systemdaten stand. Sie müssen wissen, dass Sie diese Geschichte in keinem Finanznachrichtenmedium oder sonstwo finden.
Die Marktdurchschnitte der vergangenen Woche waren nicht sehr aufregend. Der Dow Jones Industrial Average, der S & P 500 und der NASDAQ waren alle leicht rückläufig - irgendwo zwischen -0, 25% und -0, 45%. Es gab eine bemerkenswerte Ausnahme: den Russell 2000 Index. Diese Woche gab es mehr als + 1%.
Sofort dachte ich, dass es von der Russell-Neuausrichtung sein muss. Der Russell 2000 Index soll den sich ständig ändernden US-Aktienmarkt widerspiegeln. Der Index hat also jedes Jahr einen "jährlichen Rekonstitutionsprozess". Dies ist eine Anpassung oder Neuausrichtung, um eine genaue Darstellung des Marktes zu gewährleisten. Haltepunkte zwischen Large, Mid und Small Caps werden neu definiert. Anpassungen beginnen im Mai, wenn alle Unternehmen rangiert sind, Im Juni wird dann das neue Portfolio auf den Markt gebracht. "Ab dem 7. Juni werden vorläufige Listen an den Markt übermittelt, und Aktualisierungen werden am 14., 21. und 28. Juni veröffentlicht. Die neu zusammengestellten Indizes treten in Kraft, nachdem der Markt am 28. Juni geschlossen hat." Das war freitag
FactSet
Der Small-Cap-Heavy-Russell-2000-Index legte letzte Woche zu, aber die S & P-Wachstumsindizes fielen. Das ist eingängig, denn der Russell 2000 ist voll von Wachstumsunternehmen. Das ist zwar seltsam, aber die bemerkenswertesten Ausreißer in der vergangenen Woche waren, dass die Halbleiterwerte stärker stiegen (+ 3, 4%), während die Werte für Versorger- und Immobilieninvestment-Trusts (REITs) nachgaben (-2, 12% bzw. -2, 73%). Warum ist das seltsam?
Die Rendite der 10-Jahres-Anleihe fiel bis zum Handelsschluss am Freitag auf 2% und notierte unter der Woche sogar noch tiefer. Das heißt, der Markt sieht Zinssenkungen. Wenn die Zinsen niedriger sind, möchten Anleger Aktien mit höheren Renditen kaufen . Dies sind in der Regel REITs und Utilities - die beiden schlechtesten Ergebnisse der letzten Woche.
Dann habe ich die Daten überprüft. Es stimmte mit dem überein, was wir in der obigen Tabelle zur Indexperformance sehen, aber es gab ein lautes und klares Signal in REITs. Es wurde verkauft. Wir betrachten jeden Tag 5.500 Aktien, aber nur rund 1.400 können von großen institutionellen Anlegern gehandelt werden, ohne den Kurs massiv zu beeinflussen. Unten sehen Sie, dass 93 dieser "institutionell handelbaren" Aktien sich in Immobilien befinden.
Dann schauen Sie nach rechts. Letzte Woche gab es 45 Verkaufssignale. Damit wurde knapp die Hälfte des Immobilienuniversums verkauft. Der Mittwoch war 2019 der größte Verkaufstag für REITs. 30% unseres Universums verzeichneten einen ungewöhnlichen institutionellen Verkauf (UI).
Kartensignale
Jetzt musste ich auf die Hupe, um herauszufinden, was Insider dachten. Die ersten Anrufe waren überraschend. Meine Kontakte bemerkten, hatten aber nicht unbedingt einen Grund. Nachdem wir darüber gesprochen hatten, war hier der Konsens meiner Branchenfreunde.
REITs und Versorger wurden in eine "Sell the News" -Situation verwickelt. Warum? Diese Gruppen werden in Erwartung einer Zinssenkung bereits seit einiger Zeit von Smart Money gekauft. Diese Erwartung ist jetzt vollständig in Aktien mit höheren Renditen eingepreist, da Main Street-Investoren der Meinung sind, es sei jetzt Zeit, REITs zu kaufen. Dann verkauft Smart Money Longs, die vor Monaten gemacht wurden, an alle anderen.
Hier ist die eigentliche Frage: "Ist das bullisch oder bärisch für den Markt?" Die Zinssätze dürften niedriger sein. Es gibt eine intelligente Geldrotation von sichereren Aktien mit höheren Renditen zu Aktien mit geringer Marktkapitalisierung. Die Rendite der 10-Jahres-Anleihe beträgt 2, 00% vor Steuern gegenüber einer Dividendenrendite von 1, 88% für den S & P 500. In der folgenden Grafik sehen wir, dass Anleger nach Steuern (Anleihen, die mit dem normalen Einkommen und Dividenden besteuert werden, mit langfristigen Kapitalgewinnsätzen besteuert werden) mehr Geld in der Tasche haben.
Kartensignale
Schwache Wirtschaftsdaten, die letzte Woche veröffentlicht wurden, deuten auf einen noch stärkeren Druck hin, ein Handelsabkommen abzuschließen. Ich glaube, dass dies alles für US-Aktien sehr optimistisch ist.
Der Sommer bringt zwar mehr Volatilität mit sich, aber vergessen Sie nicht das große Ganze aus den Augen. Wie Simon Sinek sagte: "Das große Ganze kommt nicht nur aus der Ferne, es kommt auch aus der Zeit."
Die Quintessenz
Wir (Mapsignals) bleiben auf lange Sicht optimistisch gegenüber US-Aktien und sehen jeden Pullback als Kaufgelegenheit. Wir erwarten, dass ungewöhnliche Aktienkäufe in den kommenden Wochen zunehmen werden.
