Marktbewegungen
Die US-Aktien begannen die Sitzung am Mittwoch mit Optimismus und ließen die Marktdurchschnitte bei Eröffnung um 1% steigen. Die Sitzung wurde fortgesetzt, und die Handelsspanne des Tages blieb in Erwartung der veröffentlichten Protokolle des Fed-Treffens im letzten Monat eng. Die Reaktion des Marktes war ein wenig überraschend, wenn man bedenkt, dass sich die Aussichten innerhalb des Protokolls gegenüber den Aussagen einiger Analysten und Experten kurz nach dem letzten Fed-Treffen geändert hatten.
Nach der FOMC-Sitzung am 18. Juli dieses Jahres hatten viele Analysten die Idee, dass die Fed eine Zinssenkung als Teil einer Reihe von Zinssenkungen ankündigen würde, die noch bevorstehen. Das Protokoll zeigte jedoch, dass nur zwei stimmberechtigte Mitglieder der Fed dies taten und dass eine Mehrheit von ihnen die Zinssenkung als Neukalibrierung und nicht als Beginn einer Reihe von Kürzungen ansah.
Diese Nuance könnte eine sehr bedeutende Veränderung in den Köpfen der Anleger bedeuten. Wenn Anleger erwarten, dass die Fed in den nächsten Monaten die Zinsen immer wieder senkt, könnten sie diesen Faktor in ihre Erwartungen einbeziehen. Wenn sie dachten, die Fed könnte die Zinsen nicht senken oder sogar erhöhen, würde dies zu einer ganz anderen Erwartung hinsichtlich des Ergebnisses für Aktien führen. Wie die folgende Grafik zeigt, ist die Bewegung im S & P 500-Index nach Veröffentlichung des Protokolls kaum zu verzeichnen. Tatsächlich schloss der Markt fast auf dem gleichen Preisniveau wie zum Zeitpunkt der Veröffentlichung. Dies lässt den Schluss zu, dass entweder die Märkte morgen sehr stark reagieren, wenn die Informationen einbrechen, oder eher, dass die Marktteilnehmer die anhaltenden Leitzinssenkungen doch nicht einpreisten.
Einzelhandelssektor hinkt hinterher, aber Schlüsselaktien gedeihen
Lowes Companies, Inc. (LOW) überraschte die Anleger mit einem frühen Weihnachtsgeschenk. Die Baumarktkette erzielte ein besseres Ergebnis als erwartet, und die Anleger antworteten, indem sie die Aktie an diesem Tag um mehr als 10% höher schickten. Nach dem positiven Bericht von The Home Depot, Inc. (HD) und dem überraschenden Erfolg von Target Corporation (TGT) scheint der Einzelhandelssektor eine neue Dynamik aufzuweisen - zumindest bei einigen wenigen Unternehmen.
Die Branche ist seit Beginn des Sommers insgesamt zurückgeblieben. Der Einzelhandelsindex wird von verschiedenen börsengehandelten Fonds (Exchange Traded Funds, ETFs) nachgebildet, von denen einer der bedeutendsten der SPDR S & P Retail ETF (XRT) ist. Während der Wert dieses ETF in den letzten drei Monaten um 10% oder mehr gefallen ist, haben sich einige Unternehmen dem Trend widersetzt.
Neben den Baumärkten und Target zeigten AutoNation, Inc. (AN), Dollar General Corporation (DG) und Walmart Inc. (WMT) überraschende Leistungen. Dies zeigt, dass der Einzelhandel in Amerika noch lange nicht tot ist. Die Auswahl der Unternehmen, die überleben und gedeihen können, ist jedoch der Schlüssel für Anleger, wenn sie in den kommenden Monaten Gewinne aus diesem Sektor erzielen möchten.
