Was ist der Monetary Conditions Index (MCI)
Der Monetary Conditions Index (MCI) verwendet den kurzfristigen Zinssatz und den Wechselkurs der Landeswährung einer Volkswirtschaft, um die relative Leichtigkeit oder Enge der monetären Bedingungen zu messen. Die Maßnahme wird in der Regel verwendet, um die Zentralbanken bei der Gestaltung der Geldpolitik zu unterstützen.
Der Monetary Conditions Index (MCI) hat sich zu einer weltweiten Benchmark entwickelt.
BREAKING DOWN Monetary Conditions Index (MCI)
Die Bank of Canada hat den Index der monetären Bedingungen erstmals Anfang der neunziger Jahre entwickelt, um die Beziehungen zwischen den Zinssätzen in Kanada, dem relativen Handelswechselkurs der kanadischen Währung und der kanadischen Wirtschaft insgesamt zu untersuchen. Die Bank stellt monatlich Daten sowohl für das MCI als auch für seine Komponenten zur Verfügung.
Zur Berechnung des Geldmengenindex (MCI) wählen die Zentralbanken der Nation in der Regel einen Basiszeitraum aus und stellen den gewichteten Durchschnitt der Zinsänderungen und Wechselkursänderungen den tatsächlichen Werten dieser Variablen gegenüber. Theoretisch können die Zentralbanken mit dieser Berechnung die Auswirkungen der kurzfristigen Geldpolitik überwachen, indem sie die von den Zentralbanken festgelegten Zinsänderungen mit den vom offenen Devisenmarkt beeinflussten Wechselkursänderungen verknüpfen.
Die MCI-Berechnung verwendet die Änderung des 90-Tage-Wechselkurses für Commercial Paper seit 1987 und fügt dann einen Teil der Bewegung des Wechselkurses des kanadischen Dollars (CAD) hinzu. Dieser Wechselkurs misst den CAD zum C-6-Wechselkurs. Der C-6 bildet den Durchschnitt der Währungen von sechs der wichtigsten Handelspartner Kanadas, den USA, der EU, Japan, Großbritannien, der Schweiz und Schweden.
Wachsende Verwendung von MCI
Die Verwendung der relativ einfachen Berechnung hinter dem MCI hat zugenommen. Heute verwenden viele andere Zentralbanken es als Benchmark und als Instrument zur Orientierung der Geldpolitik. Nicht nur Zentralbanken auf der ganzen Welt verwenden den MCI, auch Organisationen wie der Internationale Währungsfonds (IWF) und die Organisation für wirtschaftliche Zusammenarbeit und Entwicklung (OECD) verwenden die Berechnung für eine Vielzahl von Volkswirtschaften.
Während die Komponenten des Index im Wesentlichen gleich bleiben, werden die Elemente der Gleichung von verschiedenen Organisationen unterschiedlich gewichtet. Die Verwendung unterschiedlicher Gewichte spiegelt die tatsächlichen Bedingungen in einer bestimmten Wirtschaft so genau wie möglich wider. Beispielsweise verwendet die Generaldirektion Wirtschaft und Finanzen der Europäischen Kommission derzeit eine Gewichtung von 6: 1 für die Zins- und Wechselkurskomponente der Berechnung auf der Grundlage früherer wirtschaftlicher Ergebnisse.
In einigen Fällen kann es aufgrund externer Faktoren erforderlich sein, die Gewichtung der Variablen in der MCI-Berechnung zu ändern. Die Zentralbanken verwenden jedoch in der Regel konstante Parameter. Da der MCI einen Überblick über die relative Leichtigkeit oder Enge einer Volkswirtschaft im Zeitverlauf bietet, kann die Einfachheit und Transparenz des Modells seine Verwendung als einziges primäres Maß für die Wirksamkeit der Geldpolitik einschränken.
