DEFINITION VON VERNACHLÄSSIGTEM FESTEN EFFEKT
Der vernachlässigte Unternehmenseffekt ist eine Theorie, die die Tendenz bestimmter weniger bekannter Unternehmen erklärt, besser bekannte Unternehmen zu übertreffen. Der vernachlässigte Unternehmenseffekt lässt darauf schließen, dass die Aktien von weniger bekannten Unternehmen höhere Renditen erzielen können, da es weniger wahrscheinlich ist, dass sie von Marktanalysten analysiert und geprüft werden. Die kleineren Unternehmen könnten aufgrund des höheren Risiko- / Ertragspotenzials kleiner, weniger bekannter Aktien mit einem höheren relativen Wachstumsprozentsatz auch eine bessere Performance aufweisen.
UNTERBRECHEN Vernachlässigter fester Effekt
Kleinere Unternehmen unterliegen nicht der gleichen Prüfung und Analyse wie die größeren Unternehmen, wie beispielsweise Blue-Chip-Unternehmen, in der Regel große, gut etablierte und finanziell solide Unternehmen, die seit vielen Jahren tätig sind. Analysten stehen eine Vielzahl von Informationen zur Verfügung, über die sie Meinungen bilden und Empfehlungen aussprechen können. Die Informationen zu den kleineren Unternehmen können sich zeitweise auf die gesetzlich vorgeschriebenen Anmeldungen beschränken. Daher werden diese Unternehmen von Analysten "vernachlässigt", da nur wenige Informationen zu prüfen oder zu bewerten sind.
Die vernachlässigte Debatte um den festen Effekt
In einer 1983 durchgeführten Studie über die Leistung von 510 Unternehmen über ein Jahrzehnt (1971-80) stellten drei Professoren der Cornell University fest, dass die Anteile von Unternehmen, die von Instituten vernachlässigt werden, die Anteile von Unternehmen übertrafen, die von Instituten in großem Umfang gehalten wurden. Die überlegene Outperformance hielt über jeden "kleinen festen Effekt" hinaus an; Dies bedeutet, dass sowohl kleine als auch mittlere vernachlässigte Unternehmen eine Outperformance erzielten. Die Studie ergab, dass eine Investition in diese Unternehmen zu potenziell lohnenden Anlagestrategien für Einzelpersonen und Institutionen führen kann. In einer anderen Studie verzeichneten Unternehmen im Standard & Poor's 500 Index, die von Sicherheitsanalysten vernachlässigt wurden, zwischen 1970 und 1979 eine überdurchschnittliche Wertentwicklung. In diesem Zeitraum von neun Jahren erzielten die am meisten vernachlässigten Wertpapiere des S & P 500 durchschnittlich 16, 4% pro Jahr (einschließlich Dividenden), verglichen mit einer durchschnittlichen Jahresrendite von 9, 4% für die stark nachgefragte Gruppe.
In einer 1997 durchgeführten Studie zur Wertentwicklung von 7.117 börsennotierten Unternehmen von Januar 1982 bis Dezember 1995 fanden Craig G. Beard und Richard W. Sias jedoch keine Unterstützung für den vernachlässigten festen Effekt, nachdem sie die Korrelation zwischen Vernachlässigung und Kapitalisierung kontrolliert hatten. Die Autoren schlugen vor, dass der vernachlässigte Unternehmenseffekt im Laufe der Zeit verschwunden sein könnte, weil Anleger ihn ausgenutzt hatten, institutionelle Anleger ihre Investition in Aktien mit geringerer Marktkapitalisierung (und in der Regel stärker vernachlässigten) im Laufe der Jahre erhöht haben könnten und die Studien, die einen vernachlässigten Aktieneffekt in den USA fanden Die 1970er Jahre waren möglicherweise probenspezifisch.
