Marktbewegungen
Während der breitere Markt in eine engere Spanne tendierte, fielen einige Aktien am Donnerstag tiefer in neue Monatstiefs, da die zunehmende Nervosität der Anleger immer deutlicher wurde. Die Sitzung war geprägt von lauen Bewegungen als Reaktion auf einige gute Nachrichten zur Verbraucherstimmung und einem soliden Ergebnisbericht von Walmart Inc. (WMT). Cisco Systems, Inc. (CSCO) überraschte den Markt jedoch nach dem gestrigen Handelsschluss und nicht in guter Weise.
Der Gewinnbericht von Cisco enthielt Prognosen für eine schwächere Leistung im kommenden Quartal. Diese Informationen lösten einen Ausverkauf aus, der die Sitzung gegenüber dem Vortag um mehr als 8% schloss. Es war ein ungewöhnlich starker Ausverkauf und unterstreicht das aktuelle Umfeld für Aktieninvestoren. In optimistischeren Zeiten könnten Anleger auf solche Nachrichten reagieren, indem sie die Gelegenheit nutzen, bei einer offensichtlichen Überreaktion mehr Aktien zu erwerben. Das aktuelle Marktumfeld ist gefüllt mit Anlegern, die nicht so verzeihen, wie sie für schlechte Nachrichten überhaupt immer empfindlicher werden.
Zum Beispiel hat der S & P 500 zwar Probleme, seine Höchststände zu halten (siehe Grafik unten), aber jedes Unternehmen, das auch nur einen kleinen Hinweis auf eine schlechte Nachricht hat, wurde von den Anlegern bestraft. Die Nachricht von Netflix, Inc. (NFLX), dass das Unternehmen über 100.000 Abonnenten verloren hat, hat das Unternehmen einen Rückgang des Aktienkurses um 20% gekostet. Die Aktie der General Electric Company (GE) verlor kürzlich in nur wenigen Handelssitzungen einen ähnlichen Betrag, als ein unabhängiger Bericht veröffentlicht wurde, in dem eine Behauptung darüber enthalten ist, wie das Unternehmen möglicherweise seine Bücher fummelt. Viacom Inc. (VIAB) und CBS Corporation (CBS) haben beide etwa 15% verloren, als sie Einzelheiten ihrer Fusion und einen Plan zur Konkurrenz mit Netflix bekannt gaben, die Investoren offenbar für eine dumme Idee halten. JPMorgan Chase & Co. (JPM) wies im vergangenen Monat eine schwächer als erwartete Wertentwicklung aus, einschließlich eines beträchtlichen Verlusts aus den Handelsabteilungen. Die Verschlechterung der Aktie seitdem macht sie zu einer Klasse mit anderen Unternehmen, die Fehltritte machen.
Wenn diese Aktien die einzigen Anzeichen für eine Nervosität des Marktes wären, wären einige dieser Kuriositäten möglicherweise nicht erwähnenswert. Die Anleger sind jedoch in vielerlei Hinsicht ungewöhnlich nervös, darunter ein geringerer Risikoappetit und eine Flucht in die Sicherheit.
Investoren reduzieren das Risiko von Small-Cap-Aktien
Sowohl professionelle Fondsmanager als auch Einzelpersonen, die versuchen, ihre Nest-Egg-Ersparnisse zu steigern, wissen, wann es an der Zeit ist, ein bisschen Risiko für Wachstumschancen hinzuzufügen. Die letzten Tage haben jedoch gezeigt, dass keine der beiden Gruppen jetzt an die Zeit für eine solche Taktik glaubt.
Die folgende Grafik zeigt, dass der vom iShares Russell 2000 ETF (IWM) ermittelte Russell 2000 Small-Cap-Aktienindex während des gesamten Jahres 2019 gegenüber dem S & P 500 weiter an Boden verloren hat, und dies in den letzten Monaten beschleunigt. In der heutigen Sitzung setzte die riskantere Asset-Gruppe ihren mehrmonatigen Abwärtstrend fort und erreichte neue Tiefstände. Diese relative Schwäche ist ein zusätzliches Indiz dafür, dass die Haltung der Anleger in Bezug auf das Eingehen eines höheren Risikos möglicherweise erheblich ungünstig ist. Diese Haltung stimmt historisch mit Abwärtstrends auf dem breiteren Aktienmarkt insgesamt überein.
