Netflix Inc. (NFLX) ist „als Kauf praktisch unmöglich zu rechtfertigen“, obwohl die Analysten eines Maklerunternehmens anscheinend alle zutreffenden Argumente ankreuzen.
In einem Research-Bericht, der am Mittwoch veröffentlicht wurde und von Barron's veröffentlicht wurde, haben Analysten von MoffettNathanson Netflix als die „frustrierendste Einzelaktie“ beschrieben. Der Aktienkurs des Unternehmens sei nicht sinnvoll und kaum zu bewerten.
Die Analysten stellten fest, dass die Anleger ihre ganze Aufmerksamkeit in der Regel auf die Abonnentenzahlen richten, ein Bereich, in dem sich Netflix ausgezeichnet hat. Als sie jedoch vier verschiedene Bewertungsmaßstäbe auf die Aktie anwendeten, stellten sie unterschiedliche potenzielle Ergebnisse fest, von denen jedes hauptsächlich auf eine Überbewertung der Aktie hinwies.
Das Problem ist, dass die Analysten keinen Grund für einen Verkauf ihrer Aktionäre sehen, zumal Netflix alles tut, was die Anleger von ihm verlangt haben.
"Wir gehen davon aus, dass Netflix weiterhin ein starkes Kundenwachstum verzeichnen wird. Wir können den Aktienkurs unter keinen Umständen rechtfertigen", schreiben sie. "Wir sind weiterhin unzufrieden mit der Annahme, dass die Aktie überbewertet ist, weil wir keinen legitimen fundamentalen Grund für den Verkauf durch die Anleger sehen."
Die Analysten beschrieben dieses Rätsel als „Beweis dafür, dass alle großen Wachstumsaktien zwei Dinge benötigen: eine Darstellung und Investoren, die diese Darstellung glauben“, so Advanced-Television. Sie warnten jedoch auch davor, dass diese Art von Mentalität Anleger häufig dazu veranlasst, sich auf das Positive zu konzentrieren und Risiken zu übersehen, und nannten als Beispiel Tesla Inc. (TSLA).
Als Reaktion auf ihre Ergebnisse setzte sich MoffettNathanson auf den Zaun und wiederholte die „unbefriedigende“ neutrale Bewertung der Aktie. In der Note haben sie ihr Kursziel um 40 USD auf 213 USD angehoben - rund 26% unter dem aktuellen Niveau.
Die Analysten haben unter Berücksichtigung der Ergebnisse verschiedener Bewertungsansätze ein Kursziel von 213 USD festgelegt.
Eine abgezinste Cashflow-Bewertung, die vorhersagt, wie viel Bargeld das Unternehmen im Laufe der Zeit erwirtschaften könnte, kommt trotz optimistischer Schätzungen des Abonnentenwachstums zu kurz und führt zu einem Kursziel von 209 USD. In der Zwischenzeit ergab eine Einzelbewertung, bei der der Wert der inländischen, ausländischen und DVD-Unternehmen von Netflix berechnet und anschließend die Schulden abgebaut werden sollen, eine noch bärischere Prognose von nur 148 USD.
Schließlich gelangten die Analysten zu dem Schluss, dass eine Bewertung des Preis-Leistungs-Verhältnisses, die sich aus der Division der Marktkapitalisierung des Unternehmens durch den im letzten Jahr erzielten Umsatz ergibt, einen erheblichen Aufschlag auf ein historisches Vielfaches von 279 US-Dollar erfordert mit dem aktuellen Aktienkurs.
