Inhaltsverzeichnis
- Was ist eine Rendite (RoR)?
- Was ist die Formel für RoR?
- Was sagt Ihnen der RoR?
- RoR vs. Aktien und Anleihen
- Reale vs. Nominale Renditen
- RoR vs. CAGR
- Beispiel für die Verwendung des RoR
- Beispiel für IRR und DCF
Was ist eine Rendite (RoR)?
Eine Rendite (RoR) ist der Nettogewinn oder -verlust einer Anlage über einen bestimmten Zeitraum, ausgedrückt als Prozentsatz der Anfangskosten der Anlage. Gewinne aus Kapitalanlagen sind als erhaltene Erträge zuzüglich etwaiger Veräußerungsgewinne aus der Veräußerung der Kapitalanlage definiert.
Rendite
Was ist die Formel für RoR?
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie Rendite = × 100
Diese einfache Rendite wird manchmal als Basiswachstumsrate oder alternativ als Kapitalrendite oder ROI bezeichnet. Berücksichtigt man auch den Einfluss des Zeitwerts von Geld und Inflation, kann die reale Rendite auch als Nettobetrag der abgezinsten Cashflows definiert werden, die nach Berücksichtigung der Inflation auf eine Investition eingehen.
Was sagt Ihnen der RoR?
Eine Rendite kann auf jedes Anlageinstrument angewendet werden, von Immobilien über Anleihen, Aktien bis hin zu Kunst. RoR funktioniert mit jedem Vermögenswert, sofern der Vermögenswert zu einem bestimmten Zeitpunkt gekauft wird und zu einem späteren Zeitpunkt Cashflow generiert. Die Bewertung der Anlagen basiert teilweise auf früheren Renditen, die mit Vermögenswerten derselben Art verglichen werden können, um festzustellen, welche Anlagen am attraktivsten sind. Viele Anleger möchten vor einer Entscheidung die gewünschte Rendite ermitteln.
- Die Rendite wird verwendet, um das Wachstum nicht über mehrere Zeiträume, sondern über zwei Zeiträume hinweg zu messen. Der RoR kann für viele Zwecke verwendet werden, von der Bewertung des Investitionswachstums bis zu jährlichen Änderungen der Unternehmenserträge. Bei der RoR-Berechnung wird der RoR nicht berücksichtigt Auswirkungen der Inflation.
RoR vs. Aktien und Anleihen
Die Berechnung der Rendite für Aktien und Anleihen unterscheidet sich geringfügig. Angenommen, ein Investor kauft eine Aktie für 60 USD pro Aktie, besitzt die Aktie für fünf Jahre und verdient insgesamt 10 USD an Dividenden. Wenn der Anleger die Aktie für 80 USD verkauft, beträgt sein Gewinn je Aktie 80 USD - 60 USD = 20 USD. Darüber hinaus hat er Dividendeneinnahmen in Höhe von 10 USD für einen Gesamtgewinn von 20 USD + 10 USD = 30 USD erzielt. Die Rendite für die Aktie beträgt somit 30 USD Gewinn pro Aktie, geteilt durch die 60 USD Kosten pro Aktie oder 50%.
Betrachten Sie andererseits einen Anleger, der 1.000 USD für eine 5% ige Kuponanleihe mit einem Nennwert von 1.000 USD zahlt. Die Investition verdient 50 US-Dollar an Zinserträgen pro Jahr. Wenn der Investor die Anleihe für 1.100 USD Prämienwert verkauft und 100 USD Gesamtzins verdient, ergibt sich die Rendite für den Investor aus dem Gewinn von 100 USD aus dem Verkauf zuzüglich 100 USD Zinserträgen geteilt durch die Anschaffungskosten von 1.000 USD oder 20%.
Reale vs. Nominale Renditen
Die einfache Rendite, die im obigen ersten Beispiel beim Kauf eines Eigenheims verwendet wurde, wird als nominale Rendite betrachtet, da sie den Inflationseffekt im Zeitverlauf nicht berücksichtigt. Die Inflation verringert die Kaufkraft des Geldes, weshalb 335.000 USD in sechs Jahren nicht mehr mit 335.000 USD heute identisch sind.
Ebenso sind 250.000 Dollar heute nicht mehr so viel wert wie 250.000 Dollar in sechs Jahren. Diskontierung ist eine Möglichkeit, den Zeitwert des Geldes zu berücksichtigen. Sobald die Auswirkungen der Inflation berücksichtigt sind, nennen wir dies die reale Rendite (oder die inflationsbereinigte Rendite).
RoR vs. CAGR
Ein eng verwandtes Konzept für die einfache Rendite ist die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate (CAGR). Der CAGR ist die durchschnittliche jährliche Rendite einer Investition über einen bestimmten Zeitraum von mehr als einem Jahr, dh die Berechnung muss das Wachstum über mehrere Zeiträume berücksichtigen.
Um die durchschnittliche jährliche Wachstumsrate zu berechnen, dividieren wir den Wert einer Investition am Ende des betreffenden Zeitraums durch den Wert zu Beginn dieses Zeitraums und erhöhen das Ergebnis auf die Potenz 1 dividiert durch die Anzahl der Halteperioden, wie z Jahre und subtrahieren Sie eine vom nachfolgenden Ergebnis.
Beispiel für die Verwendung des RoR
Die Rendite kann für jede Investition berechnet werden, die mit jeder Art von Vermögenswerten zu tun hat. Nehmen wir als grundlegendes Beispiel den Kauf eines Eigenheims, um zu verstehen, wie der RoR berechnet wird. Angenommen, Sie kaufen ein Haus für 250.000 US-Dollar (der Einfachheit halber nehmen wir an, Sie zahlen 100% in bar).
Sechs Jahre später beschließen Sie, das Haus zu verkaufen - vielleicht wächst Ihre Familie und Sie müssen an einen größeren Ort ziehen. Sie können das Haus für $ 335.000 verkaufen, nachdem Sie die Gebühren und Steuern der Makler abgezogen haben. Die einfache Rendite beim Kauf und Verkauf des Hauses ist wie folgt:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie 250.000 (335.000 - 250.000) × 100 = 34%
Was ist, wenn Sie das Haus stattdessen für weniger verkauft haben, als Sie dafür bezahlt haben - sagen wir für 187.500 US-Dollar? Dieselbe Gleichung kann verwendet werden, um Ihren Verlust oder die negative Rendite der Transaktion zu berechnen:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie 250.000 (187.500 - 250.000) × 100 = –25%
Beispiel für IRR und DCF
Der nächste Schritt zum Verständnis des RoR über die Zeit besteht darin, den Zeitwert des Geldes (Time Value of Money, TVM) zu berücksichtigen, den der CAGR ignoriert. Abgezinste Cashflows nehmen das Ergebnis der Investition auf und diskontieren jeden der Cashflows auf der Grundlage eines Abzinsungssatzes. Der Abzinsungssatz entspricht einer für den Anleger akzeptablen Mindestrendite oder einer angenommenen Inflationsrate. Neben Investoren verwenden Unternehmen abgezinste Cashflows, um die Rentabilität ihrer Anlagen zu beurteilen.
Angenommen, ein Unternehmen erwägt beispielsweise den Kauf eines neuen Geräts für 10.000 US-Dollar, und das Unternehmen verwendet einen Abzinsungssatz von 5%. Nach einem Mittelabfluss von 10.000 USD werden die Geräte für den Geschäftsbetrieb verwendet und erhöhen den Mittelzufluss für fünf Jahre um 2.000 USD pro Jahr. Das Unternehmen wendet Barwertfaktoren auf den Abfluss von 10.000 USD und den jährlichen Zufluss von 2.000 USD für fünf Jahre an.
Der Zufluss von 2.000 USD im fünften Jahr würde mit dem Abzinsungssatz von 5% für fünf Jahre abgezinst. Wenn die Summe aller bereinigten Mittelzu- und -abflüsse größer als Null ist, ist die Investition rentabel. Ein positiver Nettomittelzufluss bedeutet auch, dass die Rendite höher ist als der Abzinsungssatz von 5%.
Die Rendite unter Verwendung diskontierter Cashflows wird auch als interne Rendite oder IRR bezeichnet. Die interne Rendite ist ein Abzinsungssatz, mit dem der Barwert aller Cashflows aus einem bestimmten Projekt oder einer bestimmten Investition gleich Null ist. IRR-Berechnungen basieren auf der gleichen Formel wie der Kapitalwert und verwenden den Zeitwert des Geldes (unter Verwendung von Zinssätzen). Die Formel für IRR lautet wie folgt:
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie IRR = NPV = t = 1 · T (1 + r) tCt - C0 = 0, wobei: T = Gesamtanzahl der Zeitperioden = ZeitperiodenCt = Nettomittelzufluss während einer einzelnen Periode tC0 = Basislinie Mittelzufluss / -abfluss = Abzinsungssatz
