Was ist ein No-Dealing-Desk-Broker (NDD-Broker)?
No Dealing Desk beschreibt eine Handelsplattform, die von einem Forex-Broker angeboten wird und einen ungefilterten Zugang zu Interbank-Marktwechselkursen bietet. Im Gegensatz zu Dealing Desk- oder Market Making-Brokern, die Kurse und Preise veröffentlichen, die den Interbank-Marktkursen ähneln, jedoch nicht dieselben sind, bieten NDD-Broker die sogenannte Straight-Through Processing (STP) -Ausführung von Devisengeschäften an.
Die zentralen Thesen
- Mit NDD-Brokern können Kunden direkt mit den Interbank-Kursen handeln. Ein direkter Zugriff auf die Kurse kann Händlern in einigen Fällen helfen, in anderen Fällen jedoch schaden. Der Handel mit einem NDD-Broker sichert dem Händler zu, dass sein Broker keinen Interessenkonflikt mit seinen Geschäften hat.
So funktioniert ein No-Dealing-Desk-Broker (NDD)
Forex Broker, die dieses System nutzen, arbeiten direkt mit Marktliquiditätsanbietern zusammen. Wenn ein Investor über ein No-Dealing-Desk handelt, muss er sich nicht mit einem Liquiditätsanbieter befassen, sondern mit zahlreichen Anbietern, um die wettbewerbsfähigsten Geld- und Briefkurse zu erzielen. Ein Anleger, der diese Methode verwendet, hat Zugang zu sofort ausführbaren Zinssätzen. Sie können ECN-Methoden verwenden, damit es funktioniert.
Der direkte Umgang mit dem Interbankenmarkt hat zwei Konsequenzen: die Größe der Wechselkursspreads und die Höhe der zusätzlichen Handelskosten. Mit einem NDD-Broker sind Händler direkt dem genauen Spread ausgesetzt, der Privatkunden auf dem Interbankenmarkt zur Verfügung steht. Je nach gehandeltem Währungspaar und je nach dem zu vergleichenden Broker bieten NDD-Broker möglicherweise breitere Spreads. Das bedeutet, dass die Kosten für einen Trade höher sind (da Einzelhändler bei jedem Roundtrip-Trade den Spread-Wert aufgeben müssen).
Darüber hinaus kann ein NDD-Broker eine Umtauschgebühr oder eine Provision erheben, da er den Spread direkt an den Kunden weiterleitet, sodass er Gebühren auf eine andere Art und Weise erheben muss oder kein Geld für seine Dienste verdient. Auf diese zwei Arten kann der Handel mit einem NDD-Broker im Vergleich zu Brokern am Handelsschalter mit der Zeit teurer werden.
Market Making Brokers
Ein NDD-Broker steht im Gegensatz zu Market-Making-Brokern, die versuchen, zwischen Kunden und dem Interbankenmarkt zu stehen, um (theoretisch) schneller und effizienter zu handeln. Dazu gehen sie das Risiko ein, dass sie Marktveränderungen hinreichend antizipieren können, um sich gegen Marktrisiken abzusichern.
Die Absicht ihrerseits ist es, den Handel bequemer und billiger zu machen, damit Einzelhändler mit ihnen Geschäfte machen wollen. Zu diesem Zweck unterstützen sie den Händler nicht bei der direkten Arbeit mit dem Interbankenmarkt, sondern bilden einen Markt oder bieten mit anderen Worten Trades an, bei denen sie den Spread potenziell gleich oder sogar näher an den Interbankenmarkt bringen können. In einem solchen Handel profitiert der Einzelhändler davon, dass er weniger Geld zahlt. Der Broker profitiert, weil er den gesamten Spread behalten kann.
Der Nachteil dabei ist, dass Broker am Handelsschalter einen Markt schaffen, indem sie häufig die andere Seite des Handels einnehmen und sie in einen direkten Interessenkonflikt mit ihren Kunden bringen. Solange sie in der Lage sind, solche Preise anzubieten, und nicht von den Interbanken-Zinssätzen abweichen, kommt dieses Geschäftsmodell sowohl ihnen als auch ihren Kunden zugute. Dies ist jedoch nicht immer einfach, und einige Broker am Handelsschalter mussten sich einer Regulierung unterziehen, weil sie ihre Geschäftsmodelle schlecht laufen ließen.
Durch die Verwendung eines Handelsschalters kann ein Forex-Broker, der als Futures Commission Merchant (FCM) und Retail Foreign Exchange Dealer (RFED) registriert ist, genug Geld verdienen, um Trades auszugleichen und sogar wettbewerbsfähigere Spreads anzubieten. Wenn ein No-Dealing-Desk-System verwendet wird, werden die Positionen automatisch verrechnet und dann direkt an die Interbank übermittelt, was dem Einzelhändler zugute kommen kann oder nicht.
