Hauptzüge
Trotz einiger positiver Bewegungen auf dem Energiemarkt hatten die wichtigsten Indizes Schwierigkeiten, die Gewinnschwelle zu übertreffen. Die Boeing Company (BA) hat nach Wochenendberichten eine zu gemütliche Beziehung zwischen dem Unternehmen und dem Zulassungsverfahren seiner Aufsichtsbehörde aufgezeigt. Der Nasdaq und der S & P 500 litten ebenfalls darunter, dass große Tech-Unternehmen Mühe hatten, ein seltenes Downgrade von Facebook, Inc. (FB) abzuschütteln.
In der Zwischenzeit verschob die OPEC die Entscheidung, die Produktionskürzungen bis Juni fortzusetzen, was im Wesentlichen einer Verlängerung der Produktionskürzungen der OPEC um mindestens einige Monate gleichkommt. Die Ankündigung trieb die Ölpreise leicht in die Höhe, was sich positiv auf den Energiesektor im S & P 500 ausgewirkt hat.
Der Anstieg des Energieverbrauchs ist auch eine positive Veränderung für die Schwellenländer (EM). Ölpreise und Schwellenländer korrelieren aus zwei Gründen auf hohem Niveau. Erstens sind viele Schwellenländer wie Mexiko auch große Ölproduzenten. Zweitens wird die Nachfrage nach Rohstoffen häufig von den Schwellenländern selbst getrieben, wenn die Industrieproduktion steigt. Der erste Faktor spielt derzeit eine viel wichtigere Rolle als der zweite, der die EM in Gefahr bringt, sich umzukehren, wenn die OPEC in naher Zukunft ihre Haltung ändert.
Die derzeitige Ölpreiserholung ist eine Fortsetzung des Ausbruchs aus einem zinsbullischen umgekehrten Kopf-Schulter-Muster im Februar. Die Ölpreise haben den Ausschluss erneut getestet und sind seitdem weiter gestiegen. Dieses technische Muster hat sich in den letzten Wochen häufiger in anderen Anlageklassen bemerkbar gemacht.
Ich habe heute einen Bildschirm gestartet und festgestellt, dass allein in diesem Monat 14 inverse Kopf- und Schultermuster bei Aktien mit einer Marktkapitalisierung von mehr als 2 Mrd. USD aufgetreten und bestätigt wurden, darunter Aflac Incorporated (AFL), General Mills, Inc. (GIS), Dril -Quip, Inc. (DRQ) und einige andere, die alle am Donnerstag der letzten Woche ihre eigenen Anleitungen fertiggestellt haben. Meiner Erfahrung nach ist dieses Zusammentreffen von Signalen gerechtfertigt, um einen optimistischen Ausblick beizubehalten, obwohl der Markt nach wie vor vor großen Problemen steht.
S & P 500
Wie ich bereits erwähnte, war der S & P 500 sowohl von einer Underperformance bei Technologieanbietern wie Facebook als auch von einer Verlangsamung bei Dividendenzahlern im Versorgungssektor betroffen. Ich erwarte nicht, dass die Schwäche bei den Versorgungsunternehmen aus irgendwelchen grundsätzlichen Gründen anhält. Die Zinssätze bleiben unverändert, und wenn die Fed ihre zurückhaltende Haltung beibehält, dürften die Anleger weiterhin vorsichtig genug sein, um konservativere Aktien zu bevorzugen.
Obwohl der schwache Handel mit Technologieaktien heute ein Problem für den S & P 500 war, blieb der Index in seinem Breakout-Bereich über 2.800. Ich halte es für vernünftig, zu erwarten, dass der S & P 500 seinen kurzfristigen Dreh- und Angelpunkt in der Spanne von 2.875 erreicht, wenn die Erklärung der Fed am Mittwoch sowohl einen positiven Ausblick für die Wirtschaft als auch eine zurückhaltende Haltung gegenüber weiteren kurzfristigen Zinserhöhungen bekräftigt.
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In der Mitte eines jeden Quartals veröffentlichen einige wichtige Unternehmen wie die FedEx Corporation (FDX) Zwischenergebnisse, die einen ersten Einblick in den Status des Geschäftszyklus geben. FedEx wird am Dienstag berichten, nachdem der Markt geschlossen hat. Die Aktie ist für den Rest der Saison kein perfekter Schläger, aber es lohnt sich, sie zu beobachten.
Zum Beispiel gingen die negativen Enttäuschungen von FedEx sowohl im September als auch im Dezember 2018 einem starken Rückgang der Marktindizes voraus. Die positiven Überraschungen sowohl im September als auch im Dezember 2017 signalisierten hingegen eine weitere Erholung der wichtigsten Indizes.
Händler interessieren sich für Aktien wie FedEx, weil sie ein wichtiger Bestandteil des Transportsektors sind. Befindet sich der S & P 500 auf einem neuen kurzfristigen Höchststand, müssen technische Anleger eine Bestätigung der Transportaktien einholen, die ebenfalls auf einem neuen kurzfristigen Höchststand sein sollten, bevor sie die zu bestätigende Rallye in Betracht ziehen. Bisher fehlte diese Bestätigung, was möglicherweise einer der Gründe dafür ist, dass Großinvestoren nur langsam in riskante Sektoren zurückkehren.
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Fazit: Vorbereitungen für die Fed
Das FOMC-Treffen der Fed findet an diesem Dienstag und Mittwoch statt. Bei diesem Treffen werden auch die Prognosen der Fed für Wirtschaftswachstum und Zinssätze aktualisiert. An diesem Punkt erwarte ich, dass die Fed die Erwartungen für keine weiteren Zinserhöhungen in diesem Jahr bekräftigt - dies dürfte dazu beitragen, die Aktienkurse zu stützen.
Laut dem Fed Watch Tool der CME Group rechnen Rentenhändler mit einer Wahrscheinlichkeit von über 95%, dass die Fed den Zielzinssatz am Mittwoch nicht erhöhen oder senken wird. Darüber hinaus rechnen die Händler mit einer Wahrscheinlichkeit von fast 70%, dass die Zielquote im Dezember immer noch dieselbe sein wird, und mit einer Wahrscheinlichkeit von 30%, dass sie niedriger sein wird.
So viel Konsens ist ein gutes Zeichen dafür, dass wir am Mittwoch nicht viel Volatilität sehen werden. Sollten jedoch in der Erklärung der Fed oder in der Pressekonferenz des Vorsitzenden Powell irgendwelche Fehltritte auftreten, könnte die Reaktion sehr heftig ausfallen. Ich erwarte, dass dieses Treffen reibungslos verläuft, aber es ist immer gut, bei diesen Ankündigungen auf das Unerwartete zu achten.
