Was ist Eins-zu-Viele?
One-to-Many ist eine Art Handelsplattform oder -markt, auf der alle Käufer und Verkäufer mit einem einzigen Marktbetreiber Geschäfte abwickeln. Während bei einem normalen Tausch der Betreiber Käufer mit Verkäufern abstimmt, kauft ein Eins-zu-Viele-Plattformbetreiber Vermögenswerte von Verkäufern und verkauft sie an Käufer weiter. Alle Gebote und Angebote werden von der Plattform oder dem Marktbetreiber veröffentlicht.
Die zentralen Thesen
- One-to-Many ist eine Art Handelsplattform oder -markt, auf der alle Käufer und Verkäufer mit einem einzigen Marktbetreiber handeln. Im Gegensatz zur standardmäßigen "Many-to-Many" -Plattform wird One-to-Many auf den Kapitalmärkten selten verwendet Für bestimmte Märkte ist eine Eins-zu-Viele-Plattform geeigneter als eine Viele-zu-Viele-Plattform.
One-to-Many verstehen
Bei einem One-to-Many-Markt handelt es sich um eine Gruppe oder Organisation, die mit mehreren Käufern und Verkäufern Geschäfte abwickelt. Im Gegensatz zur standardmäßigen "Many-to-Many" -Plattform wird One-to-Many jedoch selten auf den Kapitalmärkten eingesetzt. Das Commodity Exchange Act zum Beispiel erkennt Eins-zu-Viele-Märkte nicht als offizielle Handelsfazilitäten an.
Viele-zu-viele-Plattformen sind für die meisten gehandelten Vermögenswerte wie Aktien, Anleihen, Derivate, Rohstoffe und / oder Währungen selbstverständlich. Eine Vielzahl von Verkäufern und Käufern eines Vermögenswerts kommen an einer Börse zusammen, die für seinen Service Transaktionsgebühren erhebt.
Für bestimmte Märkte ist eine Eins-zu-Viele-Plattform besser geeignet. Zum Beispiel der Auktionsmarkt für Kunst. Ein einzelnes Kunstwerk, wie ein einzigartiges Picasso-Gemälde, würde von Sotheby's oder Christie's für viele Bieter zur Versteigerung angeboten.
Da es jedoch unwahrscheinlich ist, dass ein Auktionshaus einen Vermögenswert zuerst vom Eigentümer kauft, um ihn zu vermarkten, wird es die Kunst nur verkaufen, wenn der Mindestpreis erreicht wird. Alle Gebote sowie die Angebote des Auktionshauses werden über das Auktionshaus weitergeleitet. Dies ist kein perfektes Beispiel, aber es zeigt, dass nicht alle Märkte Käufer und Verkäufer direkt verbinden. Bei einer Eins-zu-Viele-Plattform befindet sich ein Betreiber oder ein Unternehmen in der Mitte.
Beispiel eines One-to-Many-Marktplatzes
Das berüchtigtste Beispiel für eine Eins-zu-Viele-Handelsplattform war Enron Online (EOL), eine unregulierte Online-Handelsplattform für Gas und Strom, die Ende der neunziger Jahre gegründet wurde. Marktmanipulationen, falsche Meldungen und Waschgeschäfte brachten Enron EOL zu einem recht raschen Niedergang.
Enron fungierte als Gegenpartei für jede Transaktion, die an der Börse stattfand. Dies bedeutet, dass Enrons Kredit für jede Transaktion in Anspruch genommen wurde. In einem normalen Markt garantiert eine Clearingstelle, dass beide Seiten des Handels das bekommen, was sie sollen. In einem nicht regulierten oder außerbörslich gehandelten Markt besteht ein Kontrahentenrisiko. Diese Art von Risiko besteht darin, nicht zu wissen, ob die andere Partei auf ihrer Seite des Handels liefern kann.
Anfangs hatte Enron einen guten Ruf und Kredit, aber bald begannen sich Risse zu bilden. Enron konnte sein Handelsende nicht länger aufhalten. Händler, die mit Enron Geschäfte abwickelten, flohen ebenfalls und verfügten nicht über die nötigen Einnahmen, um ihr scheiterndes Geschäft in anderen Bereichen zu unterstützen.
Während das EOL-Projekt und Enron fehlschlugen, war es für Enron eine Zeit lang erfolgreich. Die Plattform handelte im Jahr 2000 mit mehr als 300 Milliarden US-Dollar.
