Payment Netting vs. Close-Out Netting: Ein Überblick
Sowohl Zahlungsverrechnung als auch Glattstellungsverrechnung sind Abrechnungsmethoden (Abschluss oder Abschluss von Vereinbarungen oder Zahlungen) zwischen zwei oder mehr Parteien, um das Risiko zu verringern. Sie unterscheiden sich in erster Linie dadurch, dass Zahlungsverrechnungen als das Abwicklungsrisiko mindernd angesehen werden, während Glattstellungsverrechnungen das Risiko vor der Abwicklung mindern.
Netting ist die Konsolidierung mehrerer Zahlungen, Transaktionen oder Positionen zwischen zwei oder mehr Parteien. Ziel ist es, aus allen Börsen einen einzigen Betrag zu bilden, um festzustellen, welche Partei welche Vergütung in welcher Höhe erhält. Es kann in Insolvenzfällen verwendet werden, um dem säumigen Unternehmen geschuldete Beträge mit den von dem Unternehmen geschuldeten Beträgen zu verrechnen und einen den Gläubigern geschuldeten Betrag zu ermitteln. Netting kann auch im Handel eingesetzt werden: Anleger gleichen eine Position mit einer gegnerischen aus, um Verluste von einer Position mit Gewinnen in einer anderen auszugleichen.
Zahlungsverrechnung
Wenn Gegenparteien eine Reihe von Verpflichtungen haben, können sie sich darauf einigen, diese Verpflichtungen auszugleichen und abzurechnen - ein Verfahren, das als Zahlungsverrechnung bezeichnet wird. Payment Netting wird auch als Settlement Netting bezeichnet
Wenn Gegenparteien an einem bestimmten Tag mehrere Zahlungsströme austauschen, können die Parteien vereinbaren, alle diese Zahlungsströme zu einer Zahlung pro Währung zusammenzufassen. Nur die Differenz des kombinierten Betrags wird von der Partei bezahlt, die ihn schuldet.
Der Einsatz von Payment Netting rationalisiert die Abwicklung und reduziert das Abwicklungsrisiko. Diese Form des Netting findet häufig im Devisenhandel statt. Angenommen, Party ABC und Party XYZ handeln mit britischen Pfund, und am Ende des Tages schuldet ABC XYZ sieben Pfund und XYZ ABC acht Pfund. XYZ würde ABC einfach ein Pfund bezahlen, um ihre Konten zu begleichen.
Die Kombination von Verpflichtungen in Netting-Verfahren kann zu einer geringeren Auszahlung führen. Dies wird jedoch als sinnvoll erachtet, da hierdurch Prozesse rationalisiert und die Wahrscheinlichkeit einer Zahlung erhöht wird.
Close-Out-Netting
Close-out-Netting tritt normalerweise nach einer Art Beendigungsereignis auf, beispielsweise nach einem Standard. Die Transaktionen zwischen zwei Parteien werden zusammengefasst und konsolidiert, um einen einzigen Betrag für die Zahlung durch eine Partei an die andere Partei zu erhalten.
Angenommen, eine Partei in einem Derivatgeschäft kann ihre Verpflichtungen nicht erfüllen. Ausstehende Kontrakte werden zum Zeitpunkt ihres Ausfalls gekündigt, und die endgültigen Wiederbeschaffungswerte ihrer Positionen werden zu Marktpreisen bewertet und zu einer einzigen Nettoverschuldung oder -forderung zusammengefasst. Diese aufgerollte Verpflichtung wird dann mit einer Nettozahlung an die Gegenpartei beglichen (oder von ihr, falls die säumige Partei tatsächlich ausfällt).
Ohne ein Close-Out-Netting müsste der Kontrahent die Reihen der anderen Gläubiger des säumigen Unternehmens verbinden. Die Erstattung kann Jahre dauern und einen geringeren Betrag zur Folge haben.
Die zentralen Thesen
- Zahlungsverrechnung und Glattstellungsverrechnung sind Verrechnungsmethoden zwischen zwei Parteien in einem Finanzvertrag. Beide sind Verrechnungsmethoden, die finanzielle Risiken durch die Zusammenfassung mehrerer Verpflichtungen zu einem einzigen Betrag mindern. Die Zahlungsverrechnung summiert die zwischen zwei Parteien fälligen Beträge und verrechnet die Differenz in eine Zahlung, die von jeder Partei zu zahlen ist, die sie schuldet. Die Glattstellung erfolgt, wenn eine Partei in Verzug gerät: Ihre Positionen werden beendet, zu Preisen bewertet und dann saldiert, um einen einzigen fälligen Betrag zu erzielen.
